時(shí)間的玫瑰，取自于中國價(jià)值投資大佬但斌的一本投資著作的書名 。這本書也反映了但斌等一眾價(jià)值投資者的思想，即長期持有優(yōu)質(zhì)股票，并忽略其短期的股價(jià)波動(dòng)，做到這一點(diǎn)，就可以迎來時(shí)間玫瑰的綻放，讓財(cái)富更好的生長。
但是，近期的一則消息則讓很多投資者人大跌眼鏡，但斌在自媒體平臺(tái)上發(fā)布了其產(chǎn)品清倉的消息，也就是說在當(dāng)前股市并沒有明顯高估的狀態(tài)下，居然放棄了一向看好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這讓很多追隨其投資思想的投資者價(jià)值觀幻滅，紛紛表示要把以前買到的《時(shí)間的玫瑰》扔到火里。
誠然，近期市場的全面下行讓很多投資者回吐了利潤，尤其是被視為核心資產(chǎn)的一眾龍頭白馬股，也慘遭下跌，初入股市的投資者，也開始質(zhì)疑起基本面選股策略是否有用了。其實(shí)，市場波動(dòng)本就是市場的常態(tài)，既然大家能夠享受更早期白馬藍(lán)籌股大幅上漲的行情，也有理由接受其短期估值回歸的風(fēng)險(xiǎn)。
正如題目中的疑問，“時(shí)間的玫瑰”是否還在盛開，價(jià)值投資理論是不是已經(jīng)過時(shí)了?答案當(dāng)然否定的。近期的一則消息傳來，價(jià)值投資者的集大成者——股神巴菲特所管理基金凈值再創(chuàng)新高，同時(shí)巴菲特的身價(jià)也再度大幅提升。再細(xì)究巴老的持倉個(gè)股，也還是大家熟悉的品種，大多是已持有數(shù)十年的優(yōu)勢龍頭股。顯然，時(shí)間的玫瑰并未凋零。
那么，但斌為什么放棄了堅(jiān)持呢?強(qiáng)哥想，答案更多的則是基金管理人的無奈
近期市場并不太平，海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)的疊加，合力造成了A股市場的下行。很多短期資金紛紛撤出市場，又帶來了砸盤的連鎖反應(yīng)。很多基金持有者,在面對市場的短期下跌，也開始心態(tài)失衡，紛紛贖回基金，即使投資管理人不愿意離開市場，也不得不變賣持倉滿足基民的贖回要求。同時(shí)，很多私募基金還有著止損線的限制，當(dāng)產(chǎn)品凈值跌幅達(dá)到一定程度，就不得不選擇暫時(shí)清倉了。這幾個(gè)效應(yīng)加在一塊，相信是但斌選擇這次清倉的理由，即是為了迎合市場，而并非放棄了堅(jiān)守的理念。
不同于但斌這樣的機(jī)構(gòu)投資者，當(dāng)我們用自己的長期閑置資金去投資時(shí)，實(shí)際上可以對市場的短期波動(dòng)進(jìn)行免疫，畢竟沒有資金變現(xiàn)的壓力，從而實(shí)現(xiàn)長期持有的狀態(tài)。同時(shí)，當(dāng)我們擇時(shí)能力不足，并且市場估值顯然未在高點(diǎn)的狀態(tài)下，選擇波段操作難度還是很高的。因此，在自己的倉位遭遇下殺時(shí)，要一次次的去審視，所持有的資產(chǎn)的行業(yè)企業(yè)前景是否有質(zhì)的改變，如果沒有，那股價(jià)早晚會(huì)回來;但如果遭遇了殺估值，即企業(yè)未來的基本面發(fā)生巨大的改變，那么就不宜留戀了。
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