藍(lán)鯨教育梳理過往一年教育行業(yè)的發(fā)展線索，總結(jié)歸納了接下來一年發(fā)展變化的八大看點(diǎn)。

撰文 | 嚴(yán)海平

2022年，處于經(jīng)濟(jì)下行壓力、疫情防控壓力、轉(zhuǎn)型經(jīng)營壓力“三座大山”下的教育行業(yè)，度過了艱難的一年。進(jìn)入2023年，疫情防控政策調(diào)整后，提振信心的積極信號(hào)不斷釋放。在這樣的大背景下，教育行業(yè)在接下來的一年或?qū)⒂瓉砟男┳兓?/span>

藍(lán)鯨教育梳理過往一年教育行業(yè)的發(fā)展線索，總結(jié)歸納了接下來一年發(fā)展變化的八大看點(diǎn)。

資本市場能否走出谷底？

過去一年，教育概念股普遍延續(xù)了低迷態(tài)勢，多數(shù)股票持續(xù)陰跌，很多股票都在去年創(chuàng)造了歷史最低股價(jià)。

在美股，當(dāng)初被做空十多次反而股價(jià)扶搖直上的高途，在年中股價(jià)一度跌至0.64元，較當(dāng)初的最高價(jià)149元大幅縮水99.6%。一起教育科技也在去年年末跌破1美元，股價(jià)跌至0.61美元。聲網(wǎng)、多鄰國、尚德、港股大山教育、洪恩教育等，甚至連教育頭部企業(yè)的新東方好未來，都在去年創(chuàng)造了上市來的新低。

但需要看到的是，隨著疫情防控政策的調(diào)整，資本市場的信心也在恢復(fù)。不少公司的股價(jià)從去年年末到今年年初呈現(xiàn)逐步上漲的趨勢。進(jìn)入1月以來，高途上漲61.4%；尚德上漲53.3%；洪恩教育上漲45%；網(wǎng)易有道上漲42.4%。這也釋放了積極信號(hào)。

隨著行業(yè)走過至暗時(shí)刻，教育概念股能否走出谷底，逐步爬坡？教育公司能否在新的一年有亮眼表現(xiàn)？

成人教育、教育信息化公司上市潮能否開啟？

相比于學(xué)科類培訓(xùn)逐漸淡出教育市場舞臺(tái)，教育信息化、職業(yè)教育成為新的熱點(diǎn)。

年初，新修訂的職業(yè)教育法施行，這是職業(yè)教育法制訂近26年來的首次修訂。新職業(yè)教育法明確，職業(yè)教育是與普通教育具有同等重要地位的教育類型。著力提升職業(yè)教育認(rèn)可度，深化產(chǎn)教融合、校企合作，完善職業(yè)教育保障制度和措施，更好地推動(dòng)職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展。職業(yè)教育也已經(jīng)成為新的熱點(diǎn)。僅上半年，職業(yè)及成人教育賽道就有15家機(jī)構(gòu)獲得融資。

下半年，職業(yè)教育、智慧教育受到廣泛追捧。9月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，對(duì)高校、職業(yè)院校和實(shí)訓(xùn)基地等設(shè)備購置和更新改造新增貸款，實(shí)施階段性鼓勵(lì)政策。

政策方面，成人教育、教育信息化面臨相對(duì)寬松的環(huán)境。不少初創(chuàng)公司獲得融資，也有不少機(jī)構(gòu)成功登陸資本市場。

去年年底，百家云成功借殼上市，首日股價(jià)一度上漲超63%，觸發(fā)熔斷。目前，百家云市值7.29億美元，得到了54.8倍的靜態(tài)市盈率。開年以來，粉筆集團(tuán)成功登陸港交所，首日股價(jià)上漲12.12%，目前市值已達(dá)218.12億港元，成為港股重要的教育公司。1月底，量子之歌在美國納斯達(dá)克掛牌上市。開盤價(jià)為13.7美元，較發(fā)行價(jià)上漲9.6%。以收盤價(jià)計(jì)算，公司市值為6.9億美元。

值得注意的是，或許受上述公司鼓舞，不少公司也都紛紛開啟上市之路。去年年底，專注于智慧考試和智能作業(yè)解決方案的江西軟云科技股份有限公司正式向SEC遞交招股書。發(fā)行價(jià)區(qū)間為5-6美元，計(jì)劃發(fā)行500萬股股票，募集資金2800萬美元。軟云科技有望成為開年以來教育信息化第一股。

1月，廣西教育及政府信息化綜合IT解決方案服務(wù)提供商——邁越科技股份有限公司申請(qǐng)港股主板上市，第三次沖刺港股IPO。

相比去年，今年年初開始資本市場就動(dòng)向不斷。這或許也意味著，在接下來一年，市場會(huì)見證更多機(jī)構(gòu)沖刺資本市場。

退市潮，何時(shí)休？

去年對(duì)于不少機(jī)構(gòu)來說是悲劇的一年。

4月，流利說收到紐交所通知顯示，其已低于紐交所的持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)要求，即上市公司連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)平均市值至少維持在1500萬美元。紐交所工作人員已決定啟動(dòng)程序，將流利說的ADS（美國存托股）退市。

5月，海亮教育達(dá)成私有化最終協(xié)議。海亮教育和海亮教育（母公司）、HE Merger Sub Limited（合并子公司）簽訂了最終合并協(xié)議，目前海亮教育完成私有化退市。

6月，瑞思教育宣布正式與電動(dòng)汽車服務(wù)商N(yùn)aaS完成合并，公司名稱由瑞思教育變?yōu)槟苕溨请?，瑞思教育被借殼上市?/span>

11月，第一高中教育被暫停交易并啟動(dòng)退市程序，目前公司已經(jīng)退市。

在A股，志誠教育收到全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司下發(fā)的通知，最終在9月22日終止掛牌。

目前，仍然有部分教育公司瀕臨退市。在美股，博實(shí)樂已經(jīng)收到初步非約束性收購建議書，私有化正在路上；美聯(lián)英語去年傳出全國校區(qū)陸續(xù)停止運(yùn)營，目前股價(jià)只有0.25美元。

或許在接下來的一年，還會(huì)有不少機(jī)構(gòu)告別資本市場。退市潮能否在這一年終結(jié)，也是未來要帶給我們的答案。

直播帶貨能否殺出新黑馬？

“雙減”之后，教培機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)型。而從去年機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)看，直播電商是教培機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型探索的最亮眼成果。

去年6月，東方甄選的雙語直播走紅，“知識(shí)帶貨”讓教培機(jī)構(gòu)看到了轉(zhuǎn)機(jī)。隨后半年間，東方甄選逐漸成為頭部主播，截至目前已開設(shè)6個(gè)直播賬號(hào)形成矩陣，粉絲總量突破3600萬。

在東方甄選成功“出圈”后，直播帶貨成為教培機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要選擇。10月，好未來在抖音推出“學(xué)家優(yōu)品”直播間，進(jìn)行全品類帶貨。12月24日，高途旗下電商平臺(tái)“高途佳品”正式首播。高途創(chuàng)始人、董事長兼CEO陳向東親自擔(dān)任高途直播電商這一獨(dú)立業(yè)務(wù)的CEO。此外，思考樂、豆神等機(jī)構(gòu)也都紛紛建立了各自的直播間。

但截至目前，相關(guān)機(jī)構(gòu)的直播成績?nèi)匀浑y言亮眼，“高途佳品”直播首日?qǐng)鲇^最高只有1300余人。接下來一年，除了東方甄選，能否出現(xiàn)新的“黑馬”，攪動(dòng)直播帶貨的格局？

教育硬件進(jìn)入場景生態(tài)競爭階段？

相比于直播帶貨的熱鬧非凡，教育硬件市場則更多是暗流涌動(dòng)。

去年，教育硬件生態(tài)呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢。新東方、好未來、作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)、網(wǎng)易有道、科大訊飛……紛紛密集推出相關(guān)產(chǎn)品，力圖構(gòu)造教育與學(xué)習(xí)的新生態(tài)。詞典筆、臺(tái)燈、智能學(xué)習(xí)機(jī)、伴學(xué)機(jī)、總結(jié)電子單詞卡等硬件產(chǎn)品紛紛亮相，給學(xué)生和家長提供了諸多選擇。

但需要看到的是，市場上的硬件雜、亂、多、散，隨著市場不斷發(fā)展，終將會(huì)從極度分散走向集中。在此情況下，能否有機(jī)構(gòu)開創(chuàng)變革性的產(chǎn)品；能否有機(jī)構(gòu)形成生態(tài)體系，升級(jí)迭代市場打法？

政策階段性落地，素質(zhì)教育看到方向？

2022年，素質(zhì)教育賽道的監(jiān)管始終持續(xù)。在此背景下，素質(zhì)教育更像是在積蓄能量，全年融資機(jī)構(gòu)很少，且多為初創(chuàng)公司。

但去年年底，《關(guān)于規(guī)范面向中小學(xué)生的非學(xué)科類校外培訓(xùn)的意見》發(fā)布，非學(xué)科類培訓(xùn)有了明確的發(fā)展方向。意見中對(duì)從業(yè)人員資質(zhì)、線上線下培訓(xùn)時(shí)間要求、師資要求、收費(fèi)要求都做出了明確規(guī)定。讓素質(zhì)教育賽道有了明確的準(zhǔn)則，為下一步的發(fā)展指明了方向。有分析認(rèn)為，教育部發(fā)布非學(xué)科類校外培訓(xùn)規(guī)范意見符合預(yù)期，利好行業(yè)出清，龍頭企業(yè)受益。

在接下來的一年間，靴子落地后素質(zhì)教育賽道能否逐漸走出低迷，進(jìn)入新的競爭階段？

蟄伏后的民辦高校，能否繼續(xù)擴(kuò)張規(guī)模？

最近兩年，民辦教育集團(tuán)的外延并購變得平緩。

作為民辦高校龍頭，中教控股在2021財(cái)年只并購了一所學(xué)校，2022財(cái)年更是沒有新增學(xué)校。不少高教集團(tuán)紛紛在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)“質(zhì)量”。新高教表示，要堅(jiān)持以學(xué)生為中心，堅(jiān)定不移走高質(zhì)量發(fā)展之路。中匯集團(tuán)則表示，將深化職業(yè)教育發(fā)展，高質(zhì)量開展產(chǎn)學(xué)研。民生教育也表示，將構(gòu)建高質(zhì)量職業(yè)教育及服務(wù)體系——民辦高校瘋狂并購不再。

隨著宏觀環(huán)境逐漸向好，信心的不斷提振，過去幾年間強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展后，民辦教育集團(tuán)是否已經(jīng)重新囤好糧草。接下來一年間，民辦教育集團(tuán)是否會(huì)重新上演外延并購潮？

“三孩”政策能否真正賦能母嬰、托育及學(xué)前教育？

從2021年5月起，“三孩”生育政策正式施行。去年“兩會(huì)”期間，關(guān)于“三孩”配套政策的相關(guān)話題成為熱點(diǎn)。

在二級(jí)市場，托育服務(wù)、三孩概念、輔助生殖等板塊一度出現(xiàn)大漲。在一級(jí)市場，親子互動(dòng)、繪本、讀書、母嬰等相關(guān)領(lǐng)域的初創(chuàng)公司紛紛完成融資：嬰幼兒育教服務(wù)商“愛多紛”獲得了數(shù)億人民幣Pre-A輪融資；聚焦親子讀書會(huì)社區(qū)的“好奇說”、聚焦母嬰消費(fèi)的“家后”等，融資額達(dá)到數(shù)千萬人民幣。

隨著“三孩”政策效應(yīng)的短期釋放，機(jī)構(gòu)正在積極布局相關(guān)賽道。只是“三孩”政策能夠給相關(guān)賽道帶來多大的賦能，這些機(jī)構(gòu)中能否誕生新的獨(dú)角獸，未來一年或許會(huì)給出線索。