每年3-4月，是上市公司年報披露的高峰期，各種針對年報分析的文章紛紛出爐。積攢了一整年對某家公司的疑問期望通過年報的方式得到解答，剝離財務公告中的蛛絲馬跡，試圖以數(shù)字化方式的簡單方式理解一家公司。
對于有醫(yī)藥電商業(yè)務的上市醫(yī)藥公司來說，年報又透露了其在電商業(yè)務的成就高低，或者“不達預期”，或者“扭虧為盈”。
動脈網(wǎng)搜集整理了7家醫(yī)藥上市公司的年報，拿到了其關聯(lián)的醫(yī)藥電商品牌的營收數(shù)據(jù)。發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥電商“扭虧為盈”已經(jīng)是一個偽命題，計入統(tǒng)計的幾家醫(yī)藥電商均已實現(xiàn)基礎盈利。
先定義一下醫(yī)藥電商的涵義，以免引起誤讀。一般而言，醫(yī)藥電商指的是網(wǎng)上藥店，即直接向個人消費者售賣藥品，以OTC類藥品為主，兼以保健品、消字號、家用器械、成人用品等。廣義上來說，醫(yī)藥電商還包括藥械工業(yè)企業(yè)通過第三方平臺或者自建網(wǎng)站進行企業(yè)間的藥械交易（B2B）。
把C端業(yè)務和B端業(yè)務進行比較相對來說不太公平，二者的交易品類和結構存在一定的差異。B端業(yè)務容易上量，但是利潤率較低；C端業(yè)務由于面向普通消費人群，所以需要廣泛的曝光和品牌知名度，營銷投入較大。
藥品O2O業(yè)務這一業(yè)務模式比較火，從本質上來說，其也是基于線下藥店的，必須以線下藥店做基礎。這種業(yè)態(tài)值得多說幾句的是，切入的方式還比較有區(qū)別。比如阿里健康組建的“藥店先鋒聯(lián)盟”，需求是在阿里健康的APP上提出，藥品配送由線下藥店自行負責；快方、叮當快藥是以線下藥店為主，只在北京地區(qū)有覆蓋；好藥師送藥是好藥師網(wǎng)上藥店的一部分，也是基于線下藥店；近期京東推的“健康到家”是京東幫藥店配送。
就網(wǎng)上藥店而言，基本上都有上市公司背景，除了上面計入統(tǒng)計的幾家之外，百洋健康網(wǎng)上藥店、健一網(wǎng)、同仁堂網(wǎng)上藥店、七樂康、國藥網(wǎng)上藥店等均是上市公司直接控股的；
非上市公司系的有1藥網(wǎng)、健客、開心人等。這也很好理解，在國務院取消醫(yī)藥電商B、C證之前，網(wǎng)上藥店的申請主體必須是線下藥店，這才有阿里買下廣州五千年大藥房、京東在青島收購藥店做自營的情況。
有個數(shù)據(jù)可以說明醫(yī)藥電商市場的競爭態(tài)勢，即取消B、C證之前，食藥監(jiān)審批通過的A證企業(yè)（第三方平臺）是40家，B證企業(yè)近200家，C證企業(yè)近600家。AB兩個證都是B端業(yè)務，C證是C端業(yè)務，不需審批之后，后兩類可定會在短期類有一個小爆發(fā)，長期看還是要與關聯(lián)企業(yè)的自身業(yè)務掛鉤，防止出現(xiàn)一窩蜂涌入的情況。
就市場規(guī)模而言，盡管各方統(tǒng)計的數(shù)據(jù)不一，但是一個大概的判斷是醫(yī)藥電商的總規(guī)模在千億左右，并在不斷地增長。其中，網(wǎng)上藥店的規(guī)模有較為確切的數(shù)據(jù)，2016年全年是256億。
C端業(yè)務的對象較為明晰，B端點業(yè)務的對象則更為豐富且層次化。包括上游的中藥飲片電商，中游的工業(yè)企業(yè)到流通企業(yè)，中下游的流通企業(yè)到醫(yī)療機構、藥店，以及直接通過平臺向醫(yī)療機構、藥店鋪貨。
這幾類均有代表企業(yè)，比如中藥材天地從事的藥材交易，九州通、華東醫(yī)藥自建的電商網(wǎng)站，以及我的醫(yī)藥、藥品終端、藥兜網(wǎng)、藥藥好、麥斯康萊這樣的第三方平臺。
C端業(yè)務的競爭點在于供應鏈和品牌，包括供應鏈的及時穩(wěn)定、議價權，以及對終端用戶的知名度。B端業(yè)務主要還是渠道，由于原有藥械流通主要還是以線下為主，藥械自然人、代理機構在其中承擔了把產(chǎn)品下沉到藥械需求方的功能，要打破這一流程并不容易，會觸動多方利益，推廣起來不易。
值得注意的是，在營改增、兩票制等政策推動之下，B2B醫(yī)藥電商越來越受到產(chǎn)業(yè)鏈各方的重視。
對工業(yè)企業(yè)來說，其可以通過合規(guī)的方式把產(chǎn)品下沉到需求終端，并且通過平臺的統(tǒng)計清晰掌握市場需求數(shù)據(jù)，對其產(chǎn)銷行為有一定指導意義；
對用藥終端來說，B2B可以提升信息的透明度，平臺化的采購也能在議價上做文章，幫助節(jié)約成本。
回到醫(yī)藥電商排名的問題上來，應該把B2B類和C2C類業(yè)務分開，B2B類業(yè)務銷售數(shù)據(jù)對市場公開的較少，華東醫(yī)藥商務網(wǎng)的數(shù)據(jù)是超過100億（它把集采平臺的數(shù)據(jù)也算入醫(yī)藥電商了），其他如藥兜網(wǎng)、藥藥好、普天藥械網(wǎng)等對外稱的數(shù)據(jù)都是10億以上。
B2C類業(yè)務除了上市公司公布的數(shù)據(jù)之外，1藥網(wǎng)、七樂康、健客對外公布的數(shù)據(jù)均在10億以上，其中健客公布的數(shù)據(jù)是15億，并稱2017年銷售數(shù)據(jù)可達25億。通過各方的數(shù)據(jù)，市場網(wǎng)上藥店的排名也應該有一個大致的判斷。
當然，近期互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、移動醫(yī)療也在嘗試藥品業(yè)務，比如微醫(yī)收購金象網(wǎng)、搭建“智慧藥店聯(lián)盟”，春雨醫(yī)生和工業(yè)企業(yè)合作，丁香醫(yī)生早有藥械推廣板塊等。相對的，網(wǎng)上藥店也在涉足醫(yī)療業(yè)務，比如七樂康在銀川落地互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、健客上線“健客醫(yī)生”等。
“醫(yī)+藥”或“藥+醫(yī)”本身具有相對性，診療和用藥是一個天然的閉環(huán)，未來這種融合趨勢還會被持續(xù)觀察到，同時，業(yè)務融合的模式也將更深。
以醫(yī)藥電商這個大命題判斷，盡管尚存多重限制——B2B原有渠道結構很難被輕易打破、B2C業(yè)務有處方藥網(wǎng)售限制、醫(yī)保對接等各種問題。但業(yè)界共識是，醫(yī)藥電商規(guī)模和前景均可預期，所以各方主體均在追逐這一市場，醫(yī)藥電商的發(fā)展或在今年進入新的階段。
作者|高康平
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