今天的市場乏善可陳，各大指數(shù)系數(shù)飄綠，黑周四再度上演。
最近幾天，小伙伴們有些迷茫。眼瞅著大盤要新高了，但還沒做好防備，A股午后又跳水了。萬萬沒想到，濃眉大眼的消費(fèi)股說崩就崩了。
說好的核心資產(chǎn)，“醬油茅臺”海天味業(yè)，“中藥茅臺”片仔癀、云南白藥，一個個排好了隊(duì)似的開始跳水比賽。
截至收盤，上證指數(shù)跌0.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.9%，兩市成交額9419億元，個股跌多漲少。最近強(qiáng)勢的食品飲料跌幅居前，6000億市值的海天味業(yè)暴跌近7%。
白酒醬油榨菜最近瘋狂刷屏，消費(fèi)板塊是否到了撤退之時？100倍PE的醬油股漲個沒完，消費(fèi)板塊估值是否觸碰到了天花板？還能借基上車么？今天老司基就來簡單聊聊這個話題。
消費(fèi)板塊漲瘋啦！
今年來，消費(fèi)板塊不斷受資金追捧，消費(fèi)類個股也是水漲船高。以申萬食品飲料板塊為例，今年來，該板塊累計漲幅超60%，領(lǐng)漲兩市行業(yè)板塊，貴州茅臺、五糧液、海天味業(yè)等行業(yè)龍頭股價是屢創(chuàng)歷史新高。
老司基看了一下，截至9月3日收盤，從個股漲跌幅來看，今年來已有25只個股實(shí)現(xiàn)翻倍。其中，良品鋪?zhàn)印Ⅺ}津鋪?zhàn)訚q幅超300%，安井食品、千禾味業(yè)等漲幅超200%，妙可藍(lán)多、海天味業(yè)、克明面業(yè)、酒鬼酒等多股漲幅超100%。此外，涪陵榨菜、煌上煌、好想你、絕味食品等多股漲幅接近翻倍。許多小伙伴估計想問：資金為何對食品飲料為代表的消費(fèi)板塊如此瘋狂追逐？
老司基個人覺著，主要和大家追逐市場確定性有關(guān)，誰叫人家的業(yè)績增長確定性最強(qiáng)。
二季度以來，國內(nèi)疫情得到較好控制，消費(fèi)場景逐步恢復(fù)，白酒行業(yè)營收整體表現(xiàn)環(huán)比一季度改善明顯。與此同時，隨著消費(fèi)復(fù)蘇，包括乳制品、調(diào)味品、速凍食品在內(nèi)的食品企業(yè)二季度營收、利潤增速均有顯著回升。
高估值隱憂如何消除？
值得注意的是，消費(fèi)股一路高歌，其估值也達(dá)到歷史高位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，食品飲料板塊中，13只個股市盈率超過百倍，其中莫高股份市盈率超500倍，妙可藍(lán)多市盈率超300倍，三只松鼠、千禾味業(yè)、海天味業(yè)等多股市盈率超100倍。
對于大熱的食品飲料板塊，日前銀河證券發(fā)出了業(yè)內(nèi)難得的“看空”聲音。機(jī)構(gòu)看空，屬于歷史少見，老司基要給他們32個贊
8月29日，銀河證券在題為《創(chuàng)業(yè)板注冊制首周上漲，不為創(chuàng)紀(jì)錄的消費(fèi)股再唱贊歌》的財報中表示，雖然白酒調(diào)味品等消費(fèi)板塊是我們在過去很長時間強(qiáng)烈推薦的好賽道，但是我們不為當(dāng)下這種熱度做各種“美化”或背書，不建議加倉追高買。
Wind數(shù)據(jù)顯示，食品飲料板塊最新市盈率（PE-TTM）為47.92倍，處于歷史估值百分位的88%，大幅高于該板塊平均36倍的PE估值。食品飲料板塊最高的估值出現(xiàn)在2007年8月，PE曾達(dá)到101倍；最低估值出現(xiàn)在2014年2月，PE僅為17倍。
消費(fèi)基金還能上車么？
Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年以來多只消費(fèi)主題類基金漲勢喜人。截至9月2日，共有15只基金的年內(nèi)漲幅超過60%，有33只基金的年內(nèi)漲幅超過50%，業(yè)績表現(xiàn)出色。
指數(shù)基金方面，跟蹤中證食品飲料的001631天弘中證食品飲料A/001632天弘中證食品飲料C漲幅分別達(dá)到69.53%和69.31%，跟蹤中證主要消費(fèi)指數(shù)的159928匯添富中證主要消費(fèi)ETF年內(nèi)漲幅為61.78%，跟蹤中證白酒指數(shù)的161725招商中證白酒漲幅也達(dá)到54.34%。主動選股基金方面，570001諾德價值優(yōu)勢漲幅高達(dá)93.64%，高居榜首。另外，660012農(nóng)銀匯理消費(fèi)主題A、003634嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和519702交銀趨勢優(yōu)先等基金年內(nèi)收益均超過70%；519915富國消費(fèi)主題、180012銀華富裕主題和000083匯添富消費(fèi)行業(yè)等基金年內(nèi)漲幅均超過60%。
隨著消費(fèi)股股價不斷攀升，市場對消費(fèi)股估值開始產(chǎn)生分歧，但從目前機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，大多數(shù)仍然看好消費(fèi)板塊的長期表現(xiàn)。
問題來啦！消費(fèi)基金還能上車么？
老司基覺著，這主要取決于你的投資周期。如果你是短線投資，現(xiàn)在顯然不是買入的好時機(jī)，畢竟估值已經(jīng)非常高了，食品飲料板塊現(xiàn)在估值比歷史上88%的時間都要高。已經(jīng)上車的小伙伴，可以選擇部分倉位止盈。
如果你是長期看好消費(fèi)板塊，前面又沒上車，可以趁市場調(diào)整進(jìn)行適當(dāng)配置。最穩(wěn)妥的方式，當(dāng)然是用基金定投的方式，既能分散風(fēng)險，還能分享優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股帶來的投資收益。
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