報(bào)告綜述：
◆IDC:處于超融合架構(gòu)階段。作為集中計(jì)算、存儲數(shù)據(jù)的場所，數(shù)據(jù)中 心主要提供互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)，一般需具備完善的硬件及服務(wù)。歷經(jīng)了多年 的發(fā)展，目前數(shù)據(jù)中心已處于超融合架構(gòu)階段，基于通用的服務(wù)器硬件， 借助虛擬化和分布式技術(shù)，融合計(jì)算、存儲、虛擬化為一體。IDC 產(chǎn)業(yè)鏈 主要包括基礎(chǔ)設(shè)施、IDC 托管/增值、應(yīng)用/服務(wù)廠商三個主要環(huán)節(jié)。
◆行業(yè)需求:云計(jì)算及 5G 帶動流量需求。隨著流量價(jià)格的下降及固網(wǎng)接 入速率的大幅提升，月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量由 2013 年的 0.13GB/月/ 戶，提升至 2018 年的 4.42GB/月/戶;100Mbps 及以上接入速率的固定互 聯(lián)網(wǎng)寬帶接入速率占比達(dá)到 70.30%，成為目前寬帶接入的主流速率，帶 來了大量的互聯(lián)網(wǎng)流量需求。5G 部署后，大流量場景將繼續(xù)增加，帶動 全球網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)量激增，數(shù)據(jù)中心的重要地位進(jìn)一步彰顯。預(yù)計(jì) 19~21 年， 我國云計(jì)算行業(yè)將保持 30%左右增長，進(jìn)一步帶動 IDC 行業(yè)的需求擴(kuò)張。
◆行業(yè)供給:增長較快，區(qū)域間分布不均衡。2018 年我國數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù) 量已達(dá)到 210萬個，同比增長約 26%，市場規(guī)模超過 1200 億元。然而IDC地域分布不均衡，受當(dāng)?shù)匦畔a(chǎn)業(yè)發(fā)展水平影響較大，2018 年北京及周邊、 上海及周邊、廣州及周邊的數(shù)據(jù)中心可用機(jī)架數(shù)量位列全國前三名，分別 擁有 53.8 萬、52 萬、30 萬個數(shù)據(jù)中心機(jī)架。雖然一線城市 IDC 需求較為 緊俏，但土地資源、電力資源更為緊缺，北京、上海市政府均已出臺相關(guān) 規(guī)定，限制新建 IDC 機(jī)房，判斷未來中西部地區(qū) IDC 建設(shè)或?qū)印?/p>
◆發(fā)展趨勢:以美為鑒，第三方及大型數(shù)據(jù)中心有望成為行業(yè)中堅(jiān)。美國 IDC 產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先國內(nèi)5~6年，巨頭經(jīng)歷了大規(guī)模并購整合，易昆尼克斯和數(shù) 字房地產(chǎn)信托合計(jì)占據(jù)約 21%的全球份額。在 IDC 發(fā)展歷程中，運(yùn)營商由 于業(yè)務(wù)中心差異，逐步退出，第三方 IDC 廠商成為主流;同時由于業(yè)務(wù)需 要，大型、綠色 IDC 需求更為強(qiáng)勁。美國IDC主要分布地區(qū)由一線城市， 擴(kuò)展至土地、電力資源較為充裕的偏遠(yuǎn)地區(qū)，并將長期持續(xù)向邊遠(yuǎn)地區(qū)遷 移。參考美國的發(fā)展歷程，國內(nèi)第三方 IDC 廠商有望成為行業(yè)中堅(jiān)。
◆國內(nèi)第三方 IDC:業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，競爭日趨激烈。世紀(jì)互聯(lián)、光環(huán)新網(wǎng) 為目前國內(nèi)第三方 IDC 中的領(lǐng)軍企業(yè)，機(jī)柜數(shù)量多于數(shù)據(jù)港及萬國數(shù)據(jù)。 2015~2018 年，四大國內(nèi) IDC 廠商合計(jì)收入規(guī)模復(fù)合增速達(dá)到35%，同 時由于競爭日趨激烈，大部分 IDC 廠商毛利率有所下滑，單機(jī)柜租金收入 較為接近。業(yè)務(wù)主要處于一線城市的光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港上架率保持在 70% 以上，高于擁有部分二三線城市機(jī)柜資源的世紀(jì)互聯(lián)和萬國數(shù)據(jù)。
IDC(數(shù)據(jù)中心)是集中計(jì)算、存儲數(shù)據(jù)的場所。數(shù)據(jù)中心主要提供互 聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)，一般需具備完善的硬件及服務(wù)，如:高速互聯(lián)網(wǎng)接入帶寬、 高性能服務(wù)器、可靠的機(jī)房環(huán)境等。IDC 服務(wù)商為客戶提供互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)平臺 服務(wù)(服務(wù)器托管、虛擬主機(jī)、郵件緩存、虛擬郵件等)以及各種增值服務(wù)(場地的租用服務(wù)、域名系統(tǒng)服務(wù)、負(fù)載均衡系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、數(shù)據(jù)備份 服務(wù)等)。數(shù)據(jù)中心并不僅是服務(wù)器的簡單集合，由于服務(wù)器具有相同的對 環(huán)境的要求以及物理安全上的需求，采用數(shù)據(jù)中心的集合方式加以維護(hù)有望 降低維護(hù)成本。
數(shù)據(jù)中心歷經(jīng)了多年的發(fā)展，目前已處于超融合架構(gòu)階段。數(shù)據(jù)中心最 初出現(xiàn)在 20 世紀(jì)60年代，主要用來容納計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、存儲系統(tǒng)、電力設(shè)備 等相關(guān)組件。20 世紀(jì) 90 年代初，“數(shù)據(jù)中心”一詞開始流行，主要是指將 服務(wù)器單獨(dú)放在一個房間，并將設(shè)備進(jìn)行布線和鏈接。2000 年前后，互聯(lián) 網(wǎng)爆發(fā)式增長使得數(shù)據(jù)中心的需求大幅增加。到 2010 年，云數(shù)據(jù)中心開始 出現(xiàn)，通過超融合架構(gòu)進(jìn)行數(shù)據(jù)中心的管理。超融合架構(gòu)在同一套 x86 服務(wù) 器中結(jié)合了計(jì)算、存儲、網(wǎng)絡(luò)等資源和服務(wù)器虛擬化技術(shù)，還具有緩存加速、 重復(fù)數(shù)據(jù)刪除、在線數(shù)據(jù)壓縮、備份軟件、快照技術(shù)等功能，并且將多套設(shè) 備采用統(tǒng)一的管理軟件通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行聚合，從而形成統(tǒng)一管理的資源池，模 塊化的無縫橫向擴(kuò)展得以實(shí)現(xiàn)。超融合架構(gòu)就是基于通用的服務(wù)器硬件，借 助虛擬化和分布式技術(shù)，融合計(jì)算、存儲、虛擬化為一體。
IDC產(chǎn)業(yè)鏈主要包括基礎(chǔ)設(shè)施、IDC 托管/增值、應(yīng)用/服務(wù)廠商三個主 要環(huán)節(jié)。在基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)，主要涉及 IT 設(shè)備、UPS、制冷設(shè)備、供電及樓 宇、網(wǎng)絡(luò)帶寬等。在 IDC托管/增值環(huán)節(jié)，主要有運(yùn)營商、云廠商自營的 IDC 服務(wù)商、專業(yè)第三方 IDC 廠商等。在應(yīng)用/服務(wù)廠商環(huán)節(jié)，主要為 IDC 服務(wù) 的受眾，包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融企業(yè)、企業(yè)客戶、云服務(wù)商等。
在基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)，我們認(rèn)為，供電及樓宇為 IDC 建設(shè)中較為關(guān)鍵的因素。由于數(shù)據(jù)中心中需存放大量的服務(wù)器，對樓宇等房地產(chǎn)資源要求較高，在互 聯(lián)網(wǎng)較為發(fā)達(dá)的一二線城市，無論是購買土地自建機(jī)房或租賃已有樓宇，均 面臨著較高的資金成本，同時受制于城市規(guī)劃等原因，部分地區(qū)已開始限制 新建 IDC。另外，對于配置中低性能服務(wù)器的數(shù)據(jù)中心，年成本的 14%左右 為電力成本，僅低于設(shè)備折舊和機(jī)房折舊，為運(yùn)營成本中占比最高的部分。 對于電力資源緊張的熱點(diǎn)城市，政府分配給數(shù)據(jù)中心的電力資源極為有限， 限制了 IDC的新建和擴(kuò)張。
在 IDC 托管/增值服務(wù)環(huán)節(jié)，參與者主要包括運(yùn)營商、云廠商及第三方 數(shù)據(jù)中心。IDC 托管/增值服務(wù)商面向企業(yè)客戶提供IDC服務(wù)，主要參與者 包括國內(nèi)電信運(yùn)營商、阿里云等云廠商以及第三方數(shù)據(jù)中心。運(yùn)營商由于基 于資本、網(wǎng)絡(luò)帶寬和客戶規(guī)模等優(yōu)勢在數(shù)據(jù)中心布局上力度最大，新增數(shù)據(jù) 中心主要以自建為主。第三方數(shù)據(jù)中心多利用民營資本，建設(shè)數(shù)據(jù)中心，提 供數(shù)據(jù)中心托管及增值服務(wù)。云計(jì)算廠商由于業(yè)務(wù)需要，多采用自建或定制 化模式進(jìn)行數(shù)據(jù)中心及相關(guān) IT設(shè)備的部署。
在應(yīng)用、服務(wù)環(huán)節(jié)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融企業(yè)、云服務(wù)企業(yè)等都是 IDC 服 務(wù)的受眾。隨著網(wǎng)絡(luò)覆蓋的提升和用戶網(wǎng)絡(luò)使用習(xí)慣的養(yǎng)成，企業(yè)信息化水 平不斷提升，對數(shù)據(jù)中心的需求與日俱增?；ヂ?lián)網(wǎng)公司、視頻游戲類公司、 金融類企業(yè)等均為 IDC 服務(wù)的重要客戶。
3.1、需求:用戶流量習(xí)慣養(yǎng)成、5G 部署、云計(jì)算高景氣 度帶來數(shù)據(jù)量大幅增加
3.1.1、用戶流量使用習(xí)慣逐步養(yǎng)成，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)量迅速攀升
隨著流量價(jià)格的下降及固網(wǎng)接入速率的大幅提升，我國網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)量迅速 攀升。根據(jù)工信部的數(shù)據(jù)，我國移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量由2013年的 12.7 億 GB 提升至 2018 年的 711 億 GB，月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量由 2013 年的 0.13GB/月/戶，提升至 2018 年的 4.42GB/月/戶。根據(jù)工信部發(fā)布的2018年通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，100Mbps 及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入速 率占比達(dá)到 70.30%，成為目前寬帶接入的主流速率。移動互聯(lián)網(wǎng)流量的提 升、百兆速率固定寬帶成為主流產(chǎn)品，帶來了大量的互聯(lián)網(wǎng)流量需求
3.1.2、5G 即將部署拓展應(yīng)用場景，進(jìn)一步挖掘流量使用需求
5G(5th generation),意指第五代移動電話通信標(biāo)準(zhǔn)，完整標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)將 于 2020年完成。3GPP 將 5G 標(biāo)準(zhǔn)分為 NSA(非獨(dú)立組網(wǎng))和 SA(獨(dú)立組 網(wǎng))兩種，其中非獨(dú)立組網(wǎng)需要用4G的基站與核心網(wǎng)，是 4G 與 5G 之間 的過渡方案，主要以提升熱點(diǎn)區(qū)域帶寬為主要目標(biāo)，沒有獨(dú)立信令面。獨(dú)立 組網(wǎng)具備獨(dú)立信令面，能夠體現(xiàn) 5G 的全部特性，為真正意義上的 5G 網(wǎng)絡(luò)。 2018 年 6 月 14 日，3GPP 發(fā)布了 5G 第一階段的確定標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)容包括獨(dú)立 組網(wǎng)的 5G 標(biāo)準(zhǔn)、支持增強(qiáng)移動寬帶和低時延高可靠物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)接口協(xié)議， 完整的標(biāo)準(zhǔn) 5G規(guī)劃預(yù)計(jì)將于 2020年完成。
3GPP定義了 5G 的三大技術(shù)場景，即 eMBB，mMTC 和 URLLC。其 中eMBB指 3D/超高清視頻等大流量移動寬帶業(yè)務(wù);mMTC 是指大規(guī)模物聯(lián) 網(wǎng)業(yè)務(wù);URLLC 是指低時延、高可靠連接的業(yè)務(wù)。在具體應(yīng)用場景上，5G 將廣泛應(yīng)用于 VR/AR、車聯(lián)網(wǎng)、智能制造等領(lǐng)域。5G 網(wǎng)絡(luò)的高性能使得其 應(yīng)用場景得到大大擴(kuò)展，根據(jù)華為發(fā)布的《5G 時代十大應(yīng)用場景白皮書》， 最能體現(xiàn) 5G 能力的應(yīng)用場景大概可分為 10 類，包括:高階 VR/AR 應(yīng)用、 車聯(lián)網(wǎng)中的自動駕駛及遠(yuǎn)控駕駛、智能制造領(lǐng)域的機(jī)器人控制、智慧能源領(lǐng) 域的饋線自動化、無線醫(yī)療中的遠(yuǎn)程診斷、無線家庭娛樂中的超高清視頻、 聯(lián)網(wǎng)無人機(jī)、社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的全景直播、AI 領(lǐng)域的個人輔助、智慧城市中的 視頻監(jiān)控。
2019年 6 月 6 日，工信部向三家運(yùn)營商及廣電發(fā)放5G商用牌照，5G 部署將進(jìn)一步拓展高流量應(yīng)用場景。工業(yè)和信息化部向三大電信運(yùn)營商中國 移動、中國聯(lián)通、中國電信和中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司正式發(fā)放5G牌照，批準(zhǔn)這四家企業(yè)經(jīng)營“第五代數(shù)字蜂窩移動通信業(yè)務(wù)”。結(jié)合 5G 的主要應(yīng) 用方向，我們判斷，5G 部署后，大流量場景將繼續(xù)增加，帶動全球網(wǎng)絡(luò)數(shù) 據(jù)量激增，數(shù)據(jù)中心的重要地位進(jìn)一步彰顯。
3.1.3、云計(jì)算景氣度高 ，帶動 IDC 規(guī)模擴(kuò)張
云計(jì)算市場保持著較高景氣度，全球云計(jì)算市場及我國云計(jì)算市場規(guī)模 均快速提升。2015 年全球云計(jì)算市場規(guī)模為 640 億美元左右，2018 年預(yù)計(jì) 已達(dá)到 1400 億美元，19~21 年將依然保持 20%左右的增速。我國云計(jì)算市 場近幾年發(fā)展速度高于全球市場，2015 年我國云計(jì)算市場規(guī)模約 378 億元 人民幣，2018 年預(yù)計(jì)已達(dá)到907億元，預(yù)計(jì) 19~21 年將保持 30%左右增長。
作為云計(jì)算的重要基礎(chǔ)設(shè)施，云計(jì)算市場規(guī)模的擴(kuò)大，將帶來數(shù)據(jù)中心 需求量的大幅提升。云計(jì)算共享的軟硬件資源和信息可以按需提供給計(jì)算機(jī) 和其他設(shè)備。典型的云計(jì)算提供商往往提供通用的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)應(yīng)用，可以通過 瀏覽器等軟件或者其他 Web服務(wù)來訪問，而軟件和數(shù)據(jù)都存儲在服務(wù)器上。 云計(jì)算服務(wù)通常提供通用的通過瀏覽器訪問的在線商業(yè)應(yīng)用，軟件和數(shù)據(jù)可 存儲在數(shù)據(jù)中心。云計(jì)算的成功須建立在良好、堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的 基礎(chǔ)之上。因此，云計(jì)算市場規(guī)模的擴(kuò)大，將帶來數(shù)據(jù)中心需求量的大幅提 升。
3.2、供給:數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量持續(xù)增長，區(qū)域間分布不 均衡
3.2.1、機(jī)柜數(shù)量顯著提升，大型/超大型數(shù)據(jù)中心迅速崛起
2015年以來，全球數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量持續(xù)增加，我國數(shù)據(jù)中心機(jī)柜規(guī) 模顯著提升。根據(jù)數(shù)據(jù)中心白皮書統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量由 2015 年的 479.7 萬架增長至2017年的 493.3 萬架;此外，白皮書預(yù)計(jì) 2019 年 全球數(shù)據(jù)中心規(guī)模將達(dá)到 495.4 萬架，2020 年達(dá)到 498.5 萬架，實(shí)現(xiàn)總體 持續(xù)增長。我國數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量規(guī)模提升，2018 年已達(dá)到 210 萬個，同 比增長約26%，顯著高于 2015 年 108 萬個機(jī)柜數(shù)量規(guī)模。
未來大型及超大型數(shù)據(jù)中心有望持續(xù)迅速崛起。全球數(shù)據(jù)中心數(shù)量呈現(xiàn) 逐年遞減趨勢，2015 年數(shù)據(jù)中心數(shù)量為 45 萬個，預(yù)計(jì)2020年數(shù)量將為 42.2 萬個，數(shù)據(jù)中心數(shù)量減少的原因?yàn)榇笮图俺笮蛿?shù)據(jù)中心的崛起，使得單一 數(shù)據(jù)中心配置的機(jī)架數(shù)量顯著增加。目前，我國數(shù)據(jù)中心機(jī)架依然以中小型 數(shù)據(jù)中心機(jī)架為主，占比達(dá) 50%左右，大型數(shù)據(jù)中心機(jī)架占比 33%，超大 型數(shù)據(jù)中心機(jī)架占比 17%。然而對比全球超大數(shù)據(jù)中心的分布，IDC 行業(yè)發(fā)展較早的美國，超大型數(shù)據(jù)中心已占到全球的 40%，中國大陸僅為 8%，判 斷未來大型及超大型數(shù)據(jù)中心有望迅速崛起。
目前我國中型及大型數(shù)據(jù)中心利用率已接近 60%，超大型數(shù)據(jù)中心利用 率在 35%左右，尚存提升空間;對數(shù)據(jù)中心的能耗要求日益嚴(yán)格。根據(jù)工信 部發(fā)布的《全國數(shù)據(jù)中心應(yīng)用發(fā)展指引(2018 年)》的相關(guān)數(shù)據(jù)，目前我 國中型數(shù)據(jù)中心和大型數(shù)據(jù)中心的利用率較為接近，均在50~60%左右;而 超大型數(shù)據(jù)中心的利用率較低，目前僅為 35%左右，有顯著的提升空間。隨 著數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量的不斷增加，數(shù)據(jù)中心的能耗問題得到了更多關(guān)注，據(jù) 統(tǒng)計(jì)，目前全國大型數(shù)據(jù)中心的PUE(數(shù)據(jù)中心消耗的所有能源與IT負(fù)載 使用的能源之比)在 1.63 左右，超大型數(shù)據(jù)中心的 PUE 在1.54左右;規(guī) 劃在建的數(shù)據(jù)中心中，大型數(shù)據(jù)中心的PUE一般在 1.48 左右，超大型數(shù)據(jù) 中心的 PUE 在1.41左右，對數(shù)據(jù)中心的能耗要求日益嚴(yán)格。
3.2.2、國內(nèi)機(jī)柜資源區(qū)域間分布不均衡，信息行業(yè)發(fā)展水平為決定 因素
數(shù)據(jù)中心的分布具有區(qū)域間不均衡的特征。根據(jù)數(shù)據(jù)中心白皮書中的數(shù) 據(jù)，2018 年北京及周邊、上海及周邊、廣州及周邊的數(shù)據(jù)中心可用機(jī)架數(shù) 量位列全國前三名，分別擁有 53.8 萬、52 萬、30 萬個數(shù)據(jù)中心機(jī)架;中部 地區(qū)、西部地區(qū)及東北地區(qū)數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量相對較少，分別擁有22.8萬、 36.9 萬、8.7 萬個機(jī)架。根據(jù)白皮書的預(yù)測數(shù)據(jù)，2019 年的新建數(shù)據(jù)中心機(jī) 架依然主要分布于北京及周邊、上海及周邊、廣州及周邊。
信息行業(yè)的發(fā)展水平為影響數(shù)據(jù)中心分布的最主要因素。據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)， 截止 2018 年年底，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前100強(qiáng)中有 62%的企業(yè)都分布在北京、 上海和廣東等地區(qū)，互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)人員也充分集中在東部發(fā)達(dá)省份和地區(qū)，內(nèi) 陸地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和從業(yè)人員數(shù)量明顯偏低。IDC 在東部互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)地 區(qū)的需求持續(xù)升溫。
3.2.3、政策限制核心都市圈 IDC 擴(kuò)張，中西部城市 IDC 建設(shè)或?qū)?啟動
雖然一線城市信息產(chǎn)業(yè)更為發(fā)達(dá)，IDC 需求較為緊俏，但土地資源、 電力資源更為緊缺，北京、上海市政府均已出臺相關(guān)規(guī)定，限制新建 IDC 機(jī) 房。2018 年 9 月 26 日，北京市人民政府公布《北京市新增產(chǎn)業(yè)的禁止和限 制目錄》，北京全市范圍內(nèi)禁止新建和擴(kuò)建互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)中的數(shù)據(jù)中心 (PUE 值在 1.4 以下的云計(jì)算數(shù)據(jù)中心除外);禁止新建和擴(kuò)建信息處理和存 儲支持服務(wù)中的數(shù)據(jù)中心(PUE 值在 1.4 以下的云計(jì)算數(shù)據(jù)中心除外)。中心 城區(qū)禁止新建和擴(kuò)建互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)中的數(shù)據(jù)中心，信息處理和存儲支持服 務(wù)中的數(shù)據(jù)中心。其中，中心城區(qū)包括東城區(qū)、西城區(qū)、朝陽區(qū)、海淀區(qū)、 豐臺區(qū)、石景山區(qū)。2019年 1 月 4 日，上海市經(jīng)信委、發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于 加強(qiáng)上海互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)籌建設(shè)的指導(dǎo)意見》，要求到 2020 年上海市互 聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心新增機(jī)架數(shù)嚴(yán)格控制在 6 萬架以內(nèi)，新建互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心 PUE 值嚴(yán)格控制在 1.3 以下，改建互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心PUE值嚴(yán)格控制在 1.4 以下。
由于廣深地區(qū) IDC 機(jī)房存量規(guī)模小于京滬，政策對 IDC 建設(shè)相較更為 友好，未對新建數(shù)量進(jìn)行限制，而是對數(shù)據(jù)中心的能耗提出要求。2019 年 4 月 17 日，深圳市發(fā)改委發(fā)布了《深圳市發(fā)展和改革委員會關(guān)于數(shù)據(jù)中心節(jié) 能審查有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求數(shù)據(jù)中心完善能源管理體系，促進(jìn)老舊數(shù)據(jù) 中心技術(shù)升級和改造，對 PUE在 1.25 以下的數(shù)據(jù)中心予以能源消耗扶持， 嚴(yán)控?cái)?shù)據(jù)中心的能源消費(fèi)新增量;強(qiáng)化技術(shù)引導(dǎo)，跟進(jìn)PUE的高低，新增 能源消費(fèi)量給予不同程度的支持:PUE1.4 以上的數(shù)據(jù)中心不享有支持，PUE 低于1.25的數(shù)據(jù)中心可享受新增能源消費(fèi)量 40%以上的支持。
由于 IDC 熱點(diǎn)城市出臺了限制性政策，中西部地區(qū)在電力和土地等方面 成本具備優(yōu)勢，IDC 建設(shè)或?qū)㈥懤m(xù)規(guī)模啟動。由于北京、上海等地的IDC政 策較為嚴(yán)格，無法新建大量的數(shù)據(jù)中心，而日益擴(kuò)張的數(shù)據(jù)量仍在產(chǎn)生大量 的數(shù)據(jù)中心需求，IDC 廠商需要在核心都市圈周邊及中西部等非熱點(diǎn)區(qū)域?qū)?找新的資源進(jìn)行 IDC 建設(shè)。中西部地區(qū)土地資源充裕、電力成本相對較低， 國家近年來出臺了大量的扶持政策，支持中西部地區(qū)發(fā)展。而 IDC 建設(shè)有望 成為帶動中西部地區(qū)發(fā)展的新動能，促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)等朝陽行業(yè)在中西部地區(qū) 發(fā)展。如:寧夏西云數(shù)據(jù)已成為 AWS 在華銷售的兩家代理之一，依托其在 寧夏中衛(wèi)及周邊地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施和 AWS 云技術(shù)，作為 AWS 中國(寧夏) 區(qū)域云的服務(wù)運(yùn)營方和提供方，支持在中國開展AWS技術(shù)服務(wù)。
3.2.4、運(yùn)營商占據(jù)大半份額，第三方數(shù)據(jù)中心勢頭漸起
國內(nèi) IDC 服務(wù)提供方主要包括運(yùn)營商、第三方 IDC 廠商和云計(jì)算廠商 等，運(yùn)營商占據(jù)大量市場份額。中國國內(nèi)電信運(yùn)營商早在上世紀(jì) 90 年代就 開始以托管、外包或者集中等方式為企業(yè)客戶提供大型主機(jī)管理服務(wù)。基于 客戶和資金等方面的優(yōu)勢，電信運(yùn)營商目前已成為國內(nèi)IDC市場的主要參與 者。聯(lián)通和電信長期經(jīng)營寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，通過自建 IDC 吸引客戶，IDC 建設(shè) 規(guī)模國內(nèi)領(lǐng)先，截至2018年國內(nèi)市場份額分別為 41%和 21%。中國移動自2013年獲得寬帶運(yùn)營牌照以來，發(fā)力布局 IDC 業(yè)務(wù)，2018 年市場份額達(dá)到9%。
運(yùn)營商資本力量雄厚，網(wǎng)絡(luò)帶寬資源豐富，客戶規(guī)模較大，具備一定的 IDC 建設(shè)優(yōu)勢。其中，中國電信進(jìn)行“8+2+x”的云資源布局，將全國劃分為東 北、華北、西北、華東、華中、東南、華南和西南 8 個區(qū)域，在貴州和內(nèi)蒙 古建設(shè)南北兩大超級云計(jì)算數(shù)據(jù)中心，資源布局全部形成后，總機(jī)架數(shù)將超過 32 萬，總帶寬將超過 30T，具備400萬臺服務(wù)器的承載能力。中國聯(lián)通 已建成投產(chǎn)西安、河北廊坊、呼和浩特、哈爾濱、重慶、鄭州六大國家級云 數(shù)據(jù)中心。中國移動相比電信和聯(lián)通布局?jǐn)?shù)據(jù)中心相對較晚，在獲得固網(wǎng)寬 帶牌照后數(shù)據(jù)中心建設(shè)明顯加快。
第三方 IDC 廠商受益于政策支持，業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，服務(wù)專業(yè)化為最 大優(yōu)勢。2012 年，工信部印發(fā)《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)一步進(jìn)入增值 電信業(yè)的實(shí)施意見》，提出“鼓勵民間資本開展增值電信業(yè)務(wù)，進(jìn)一步明確對 民間資本開放因特網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)和因特網(wǎng)接入服務(wù)(ISP)業(yè)務(wù)的相關(guān)政策， 引導(dǎo)民間資本參與 IDC和 ISP 業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動”，標(biāo)志著數(shù)據(jù)中心等電信增 值業(yè)務(wù)再次向民營資本開放，推動第三方 IDC 廠商快速發(fā)展。以專業(yè)第三方 IDC 廠商光環(huán)新網(wǎng)為例，公司自 2014 年以來通過持續(xù)自建和并購，快速提 升 IDC機(jī)柜保有量。公司通過收購上海明月光學(xué)、科信盛彩、德信致遠(yuǎn)和中 金云網(wǎng)等，獲得上海嘉定、太和橋、房山、和中金云網(wǎng)高等級數(shù)據(jù)中心。光 環(huán)新網(wǎng)目前運(yùn)營機(jī)柜數(shù)約 3萬臺，通過持續(xù)的并購和整合，未來有望形成 10 萬臺機(jī)柜的保有量。第三方數(shù)據(jù)中心服務(wù)商由于業(yè)務(wù)布局較為專一，業(yè)務(wù)重點(diǎn)更為清晰，提供 IDC 服務(wù)的專業(yè)性和及時性顯著優(yōu)于其他廠商。
云計(jì)算及其它互聯(lián)網(wǎng)廠商以自身需求為切入 IDC 市場的出發(fā)點(diǎn)，通過自 建或定制化模式參與 IDC 建設(shè)。BAT 等大型互聯(lián)網(wǎng)/云計(jì)算廠商開始與第三 方 IDC 服務(wù)商合作或共建數(shù)據(jù)中心，采用自建或定制化模式進(jìn)行數(shù)據(jù)中心及 相關(guān) IT設(shè)備的部署，其中，阿里巴巴相繼在張北、深圳、上海、青島等地定 制數(shù)據(jù)中心;騰訊在上海、深圳、重慶、天津進(jìn)行東南西北數(shù)據(jù)中心部署， 也有部分云計(jì)算廠商開始嘗試自建數(shù)據(jù)中心。另外，數(shù)據(jù)中心市場的快速擴(kuò) 張導(dǎo)致非 IDC主業(yè)的公司紛紛通過并購切入 IDC 市場，推升 IDC 市場的熱 度。據(jù)中國信通院統(tǒng)計(jì)，截止到2019年 6 月份，全國持有 IDC 牌照的企業(yè) 達(dá)到了 2363家，近年來獲得 IDC 牌照的廠商數(shù)量呈增長趨勢。
目前互聯(lián)網(wǎng)及云計(jì)算廠商的數(shù)據(jù)中心等資本開支規(guī)模，已成為 IDC 產(chǎn)業(yè) 景氣度的重要參考指標(biāo)。截至目前，國內(nèi)數(shù)據(jù)中心服務(wù)器達(dá)百萬量級的互聯(lián) 網(wǎng)及云計(jì)算公司已有阿里云、騰訊、百度等，部分新興互聯(lián)網(wǎng)公司也在高速 擴(kuò)張自建數(shù)據(jù)中心，如字節(jié)跳動已在短時間內(nèi)建成服務(wù)器總量超 17 萬的數(shù) 據(jù)中心。國外方面，Google 數(shù)據(jù)中心服務(wù)器已超百萬臺，社交平臺 Facebook 自建數(shù)據(jù)中心服務(wù)器數(shù)量在數(shù)十萬量級。2019 財(cái)年，阿里巴巴 CAPEX 達(dá) 354.8 億元，主要用于建設(shè)云計(jì)算需要的計(jì)算機(jī)設(shè)備與數(shù)據(jù)中心;騰訊、百 度 2018年度 CAPEX 分別為 239.4 億元、88 億元;Google、Facebook 的2018年 CAPEX 分別為 254 億美元、139.2 億美元。國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)及云計(jì)算 巨頭將在數(shù)據(jù)中心方面持續(xù)投入，根據(jù)各公司對外發(fā)布的信息，阿里云今年 將投資 62 億元以上在中國杭州建設(shè)大型數(shù)據(jù)中心;百度將有超 10 萬臺服務(wù) 器大規(guī)模數(shù)據(jù)中心落戶西安，目標(biāo)建成中國西部核心集合群。Google 今年 將在美投資 130 億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心和辦事處，F(xiàn)acebook 將投資逾 15 億美 元在美國、新加坡等地新建數(shù)據(jù)中心。
由于 IDC 廠商的服務(wù)更為專業(yè)，服務(wù)內(nèi)部協(xié)調(diào)性和響應(yīng)速度更好，更重 視外部用戶體驗(yàn)，在 IDC 市場的影響力與日俱增。運(yùn)營商的重點(diǎn)覆蓋區(qū)域不 同，運(yùn)營商之間以及相同運(yùn)營商跨區(qū)域間網(wǎng)絡(luò)傳輸受到一定限制，其基于自 有 IDC 向客戶提供服務(wù)難以滿足部分客戶對網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)囊?。專業(yè)第三方IDC不受單個運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)的限制，能為客戶提供多樣化產(chǎn)品和服務(wù)，競爭優(yōu) 勢逐步凸顯。3G、4G 移動通信的發(fā)展和移動APP的爆發(fā)也為第三方 IDC 快速成長奠定基礎(chǔ)。
4.1、美國為全球IDC 建設(shè)先行者，巨頭兼并整合頻繁
美國為全球 IDC 市場領(lǐng)軍者。根據(jù) Gartner 咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球數(shù)據(jù)中 心數(shù)量在 2018 年將達(dá)到 43.6 萬座，主要集中分布在美國、歐洲、日本、 中國等地區(qū)，其中美國在全球市場份額最大。美國數(shù)據(jù)中心建設(shè)起步早，目 前已經(jīng)占據(jù)全球 40%的市場份額，而中國和日本位居其次，分別占有 8%和 6%。美國數(shù)據(jù)中心建設(shè)發(fā)展可分為4個階段:1990 年之前，數(shù)據(jù)中心以政 府和科研應(yīng)用為主，商業(yè)化應(yīng)用較少，數(shù)據(jù)中心數(shù)量極少。1991 年~2000 年，大量互聯(lián)網(wǎng)公司的出現(xiàn)推動商業(yè)數(shù)據(jù)中心發(fā)展，IDC 數(shù)量顯著增加。2001 年~2011 年，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量激增推動政府及商業(yè)數(shù)據(jù)中心進(jìn)入蓬勃發(fā)展期， 大型和小型數(shù)據(jù)中心均加速建設(shè)。2012 年至今，新技術(shù)技術(shù)應(yīng)用增加推動 數(shù)據(jù)中心進(jìn)入整合、升級、云化新階段，大型化、專業(yè)化、綠色是其主要數(shù) 據(jù)中心發(fā)展趨勢。
美國數(shù)據(jù)中心格局逐步穩(wěn)定，巨頭有著重要話語權(quán)。從發(fā)展階段來看，美國數(shù)據(jù)中心市場目前以改建和擴(kuò)建為主，數(shù)據(jù)中心巨頭通過并購整合實(shí)現(xiàn) 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，競爭力較弱的小廠商逐步退出。根據(jù)IDC圈預(yù)測，2016 年美 國數(shù)據(jù)中心新建規(guī)模占比約為 20%，而中國數(shù)據(jù)中心建設(shè)仍處于以新建為 主的粗獷式發(fā)展階段，2016 年中國新建數(shù)據(jù)中心占比約為 75%。北美 IDC 產(chǎn)業(yè)處于大規(guī)模整合期，2018 年 IDC 行業(yè)并購交易共68筆，并購金額高 達(dá) 160 億美元。2015-2018 年，數(shù)據(jù)中心巨頭Equinix、Digital Realty 是 IDC行業(yè)中最大的投資者，共花費(fèi)近 230 億美元收購數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商，通過全球 化并購整合逐步發(fā)展成為全球數(shù)據(jù)中心龍頭企業(yè)。
4.2、美國運(yùn)營商逐步退出IDC 市場，第三方數(shù)據(jù)中心行業(yè)主流
由于業(yè)務(wù)重心有所差異，美國運(yùn)營商已逐步退出 IDC 市場。美國運(yùn)營商 早期也是數(shù)據(jù)中心市場的重要參與者，由于運(yùn)營商之間的激烈競爭和第三方 專業(yè) IDC 廠商的快速崛起，運(yùn)營商重新聚焦主業(yè)，并逐步出售 IDC 相關(guān)資 產(chǎn)，轉(zhuǎn)向以服務(wù)為主的輕資產(chǎn)運(yùn)營模式。其中，Verizon 宣布以 36 億美元的價(jià)格向Equinix出售位于美國和拉丁美洲 15 個城市的 29 個數(shù)據(jù)中心。2017 年，CenturyLink 已經(jīng)完成的數(shù)據(jù)中心和托管業(yè)務(wù)的出售，并獲得近18.6億 美元的稅前凈現(xiàn)金收益。
美國第三方 IDC 廠商由于業(yè)務(wù)聚焦和持續(xù)投入布局，目前已成為美國IDC 市場的主導(dǎo)者。以第三方數(shù)據(jù)中心Equinix為例，Equinix 成長為全球數(shù) 據(jù)中心龍頭，在全球市場占比達(dá) 9.5%。截至 2018 年末，Equinix 已在全球 的 52 個主要業(yè)務(wù)市場擁有超過9800家客戶，擁有 200 個 IDC 和超過 27 萬個機(jī)柜和 1800 多個網(wǎng)絡(luò)。隨著后續(xù)運(yùn)營商的逐步退出數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)并重 新聚焦管道業(yè)務(wù)以及第三方 IDC廠商持續(xù)并購整合，美國數(shù)據(jù)中心市場龍頭 效應(yīng)將更加明顯。
4.3、數(shù)據(jù)中心分布由知名大城市向邊遠(yuǎn)城市擴(kuò)展
美國的數(shù)據(jù)中心從知名大城市興起，后逐漸擴(kuò)展到地理位置相對偏遠(yuǎn)城 市。美國數(shù)據(jù)中心需求主要集中在華盛頓、紐約、芝加哥、舊金山、西雅圖 等。這些地區(qū)也逐漸形成美國最重要的光纖骨干網(wǎng)節(jié)點(diǎn)。在地理格局上，大 量光纖網(wǎng)絡(luò)在骨干網(wǎng)節(jié)點(diǎn)相會，逐漸形成物理性的主電信機(jī)房分布，即光纖 網(wǎng)絡(luò)通信節(jié)點(diǎn)集中聚集的安全場所或大樓。北美共有約 20 多個主電信機(jī)房， 均分布于規(guī)模較大的城市，其中特大型城市，如紐約、芝加哥等有兩個主電 信機(jī)房，其他大部分城市僅有一個。IDC 產(chǎn)業(yè)發(fā)展較早的地區(qū)受限制于土地 及電力資源，IDC 供給較為飽和，根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu) CBRE 的研究結(jié)論，美國 IDC產(chǎn)業(yè)開始向相對邊遠(yuǎn)城市擴(kuò)展，如明尼阿波利斯、鳳凰城等，IDC 業(yè)務(wù)增速 開始提高。
由于美國數(shù)據(jù)中心內(nèi)部節(jié)點(diǎn)相對獨(dú)立，選址更為靈活，預(yù)計(jì)未來向資源 豐富、成本較低的邊遠(yuǎn)城市遷移將為一種長期趨勢。美國數(shù)據(jù)中心節(jié)點(diǎn)的形 成由多個運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)匯合而成，數(shù)據(jù)中心在節(jié)點(diǎn)上有著相對中立的地位， 在數(shù)據(jù)跨網(wǎng)環(huán)節(jié)有著重要的中間人地位，數(shù)據(jù)中心選址較為靈活。而中國的 數(shù)據(jù)中心節(jié)點(diǎn)主要由中國電信和中國聯(lián)通兩大運(yùn)營商主導(dǎo)，數(shù)據(jù)中心在數(shù)據(jù) 跨網(wǎng)環(huán)節(jié)并沒有強(qiáng)的中間人作用，因此在選址也相對被動。因此，我們判斷， 未來美國數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)向邊遠(yuǎn)城市遷徙，充分利用邊遠(yuǎn)城市的土地資 源，滿足日益增多的數(shù)據(jù)流量帶來的數(shù)據(jù)中心需求。
4.4、美國IDC 融資模式較為多樣，REITS模式受認(rèn)可
IDC作為重資產(chǎn)行業(yè)，前期對資金投入要求高。數(shù)據(jù)中心具有前期投資 大、回報(bào)周期長等特點(diǎn)，是典型的重資產(chǎn)行業(yè)。由于 IDC 相關(guān)技術(shù)快速迭代， 性能要求日益提升，更換、升級和維護(hù)設(shè)備確保數(shù)據(jù)中心設(shè)備達(dá)到最新的技 術(shù)和效率標(biāo)準(zhǔn)，給企業(yè)帶來巨大的成本。對于處于成長期的IDC廠商來說， 由于前期投資較大，巨大的資金需求對 IDC 廠商融資成本控制提出挑戰(zhàn)。目 前國內(nèi) IDC 廠商的主要融資來源于股權(quán)融資、債券融資和銀行信貸等。融資 產(chǎn)生的利息支出是 IDC 廠商成本端的重要來源之一。
美國 IDC 行業(yè)融資方式較為多樣。美國由于金融市場相對發(fā)達(dá)，融資方 式也更加豐富。美國數(shù)據(jù)中心廠商除了通過抵押貸款、股權(quán)和債券等方式融 資外，還可從公開交易的房地產(chǎn)公司、機(jī)構(gòu)投資者和最終用戶本身獲得融資， 新型融資方式包括開發(fā)性金融和房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)等。REITs 通過投資已建成并有穩(wěn)定現(xiàn)金流的物業(yè)，可以幫助房地產(chǎn)廠商提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，為其快速擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。由于數(shù)據(jù)中心廠商收入主要來源于租賃，并且 資金主要用于包括不動產(chǎn)在內(nèi)的固定資產(chǎn)投資，被稱為“數(shù)字地產(chǎn)”，且大 多滿足 Reits設(shè)立的條件。同時，美國政府對 Reits 推出相關(guān)的稅收優(yōu)惠， 促使美國的數(shù)據(jù)中心廠商相繼設(shè)立 Reits。
截至 2018 年6月 30 日，美國共有權(quán)益型房地產(chǎn)投資信托(Reits)共 187 只，總市值達(dá) 10796 億美元。Reits 具有分紅比例較高，收益相對穩(wěn)定 的特點(diǎn)，在美國市場得到快速發(fā)展，數(shù)量和資金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。美國的 Reits 包括數(shù)據(jù)中心、醫(yī)療、工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、辦公樓和零售等在內(nèi)的多個品種。 其中，數(shù)據(jù)中心類的 Reits 市值在總體權(quán)益類 Reits 中占比 4.2%，合計(jì)市值 458.5 億美元。美國主流的IDC廠商多數(shù)采用 Reits 方式融資和經(jīng)營，而且 主要采取權(quán)益型房地產(chǎn)信托(EQUITY OF REITS)方案，Equinix、Digital Realty、Coresite Realty Corporation、Cyrus one 和 QTS 5 家數(shù)據(jù)中心巨頭 均被批準(zhǔn)設(shè)立 Reits。總體來看，美國金融市場發(fā)展相對成熟、金融產(chǎn)品較 為豐富，在融資和運(yùn)營方面有力地支撐美國本土數(shù)據(jù)中心廠商的發(fā)展。
4.5、以美為鑒:看好國內(nèi)第三方 IDC 未來發(fā)展
總體來看，中國與美國在數(shù)據(jù)中心成熟度方面整體落后約 5 年左右，目 前處于快速擴(kuò)建期。而美國數(shù)據(jù)中心市場相對成熟，目前已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模橫 向整合期?？紤]到中國作為擁有全球最多網(wǎng)絡(luò)用戶和最大的互聯(lián)網(wǎng)市場，在 企業(yè)信息化建設(shè)和云計(jì)算快速成長過程中對 IDC 建設(shè)需求持續(xù)提升，國內(nèi) IDC 市場未來仍有望保持高速增長。
第三方 IDC 具備業(yè)務(wù)運(yùn)營優(yōu)勢，參考美國的行業(yè)發(fā)展路徑，國內(nèi)第三方 IDC 有望崛起。美國有數(shù)百家運(yùn)營商，運(yùn)營商之間競爭相對充分，因此數(shù)據(jù) 中心市場以第三方中立數(shù)據(jù)中心廠商主導(dǎo)，在建設(shè)和選址過程中較為靈活， 有利于大型/超大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)和各大運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)互通。中國運(yùn)營商在網(wǎng)絡(luò) 寬帶接入方面占據(jù)壟斷地位，第三方 IDC 建設(shè)選址需考慮到網(wǎng)絡(luò)帶寬和時延 等問題，通常部署在靠近骨干網(wǎng)節(jié)點(diǎn)附近?？傮w來看，運(yùn)營商傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)中 心規(guī)模化運(yùn)營適用于批量市場的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，但隨著客戶結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜和對 運(yùn)營服務(wù)需求的提升，國內(nèi)第三方數(shù)據(jù)中心 IDC 優(yōu)勢將更加凸顯。
國內(nèi) IDC 的融資方式有望更為豐富。中國的主流的數(shù)據(jù)中心廠商分別選 擇在 A股或者美股上市，以傳統(tǒng)融資和重資產(chǎn)運(yùn)營方式為主，國內(nèi)針對 REITs 在稅收等方面的優(yōu)惠政策有待完善，數(shù)據(jù)中心 Reits 尚不成熟，IDC 廠商轉(zhuǎn) 型Reits意愿和條件相對美國仍有差距。中國金融市場的不斷發(fā)展，金融產(chǎn) 品日益豐富和金融制度逐步成熟將為國內(nèi)本土數(shù)據(jù)中心廠商發(fā)展提供有力 支撐。
我們通過對國內(nèi)四大重要的數(shù)據(jù)中心廠商(光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、世紀(jì)互 聯(lián)、萬國數(shù)據(jù))的經(jīng)營數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比，來判斷國內(nèi)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù) 的發(fā)展情況。
2015~2018年，國內(nèi)第三方 IDC 企業(yè)總體保持增長態(tài)勢。2015~2018 年，光環(huán)新網(wǎng)收入從 5.9 億提升至 60.2 億元;數(shù)據(jù)港收入從 3.4 億提升至 9.10 億元。老牌IDC龍頭世紀(jì)互聯(lián)業(yè)務(wù)收入從 36.3 億調(diào)整至 34.01 億元， 萬國數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入從 7.0億元提升至 27.9 億元，國內(nèi)第三方 IDC 廠商合計(jì) 收入復(fù)合增速達(dá)到 35%，規(guī)模整體保持快速增長的態(tài)勢。
由于市場競爭日趨激烈，IDC 廠商盈利能力有所下降;同時美股上市公 司普遍更為關(guān)注 EBITDA 這一指標(biāo)，而 A 股上市公司更為關(guān)注凈利潤。由 于國內(nèi)布局 IDC業(yè)務(wù)的企業(yè)日益增多，IDC 業(yè)務(wù)市場競爭較為激烈，主要體 現(xiàn)在業(yè)務(wù)收入規(guī)模提升更為激進(jìn)的企業(yè)，毛利率下降較為明顯，通過降低價(jià) 格來獲取更多的市場份額。此外，從財(cái)務(wù)指標(biāo)角度，A 股企業(yè)的凈利潤增長 更為顯著，而美股上市的企業(yè)普遍更為關(guān)注 EBITDA。
世紀(jì)互聯(lián)的機(jī)柜數(shù)量最多，各 IDC 機(jī)柜平均租金較為接近。目前世紀(jì)互 聯(lián)為國內(nèi)最大的第三方 IDC廠商，擁有的機(jī)柜數(shù)量最多;光環(huán)新網(wǎng)排名第二， 且與世紀(jì)互聯(lián)的差距在逐步縮小。由于市場競爭日趨激烈，國內(nèi) IDC 廠商的 平均租金較為接近，尤其對于大部分機(jī)柜所在區(qū)域均為一線城市的光環(huán)新網(wǎng) 和數(shù)據(jù)港，租金價(jià)格更加趨于一致。此外，由于一線城市 IDC 資源較為緊俏， 機(jī)柜上架率更高。
IDC下游需求客戶分布行業(yè)較廣，對 IDC 的品質(zhì)和服務(wù)需求側(cè)重點(diǎn)不同， 從而導(dǎo)致單機(jī)柜租金呈現(xiàn)差異。從客戶類別來看，IDC 主要客戶為互聯(lián)網(wǎng)廠 商、云計(jì)算廠商和行業(yè)用戶。通常來看，行業(yè)用戶中的金融客戶對 IDC 的穩(wěn) 定性和保密性要求較高，價(jià)格相對不敏感，因而單機(jī)柜租金相對較高，而部 分互聯(lián)網(wǎng)廠商冷數(shù)據(jù)儲存對訪問速率和時延要求較低，因而價(jià)格相對較低。 因此，對客戶類別的分析是 IDC廠商競爭力分析的重要組成部分。光環(huán)新網(wǎng) 面向客戶為金融客戶(中金云網(wǎng)提供)、云計(jì)算客戶(以AWS為主)和互聯(lián) 網(wǎng)/移動互聯(lián)網(wǎng)客戶，客戶結(jié)構(gòu)中金融客戶占比較高。萬國數(shù)據(jù)主要面向云計(jì) 算客戶(阿里云、騰訊云、華為云、百度云等)大型互聯(lián)網(wǎng)客戶(約 50%) 以及金融/IT 等企業(yè)客戶(約 20%)，客戶覆蓋面廣，云計(jì)算客戶占比最大。 世紀(jì)互聯(lián)客戶以國內(nèi)主要的互聯(lián)網(wǎng)(如 BATJ)和云計(jì)算廠商為主。
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