導(dǎo)讀：
電子煙行業(yè)不容易。
3月22日，工信部和國家煙草專賣局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定(征求意見稿)》，計劃在現(xiàn)有條例中新增一條：電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
雖然此前也有地方政府的文件表達了電子煙“煙草屬性”的傾向，但都偏向于行政解釋，并未劃入法律效應(yīng)。
▲相關(guān)政策
受此消息的影響，北京時間3月23日，悅刻電子煙母公司霧芯科技美股大跌47.87%，市值蒸發(fā)超900億，港股電子煙龍頭思摩爾國際開盤跌近15%，中煙香港漲14.98%，電子煙代工龍頭思摩爾國際大跌27.22%……
該政策明確了電子煙屬于煙草，對電子煙行業(yè)將大力整頓，對于上述修改內(nèi)容。
工信部稱出于三點考慮：推進電子煙監(jiān)管法治化、符合電子煙產(chǎn)品特性以及當(dāng)前國際監(jiān)管的通行做法、增強電子煙監(jiān)管效能。
任何一個新興行業(yè)，一定是要在規(guī)范中發(fā)展的。
· 興起于中國的電子煙 ·
吸煙有害身體，但不吸煙有害心情。
一句話道盡了煙民們對煙草的又愛又恨。
煙草，最初只是印第安部落吉祥物的煙草讓全球不少人為之沉迷，盡管吸煙有害身體，但是放下還是不容易。
在吸煙和健康中間突然出現(xiàn)了一個中間品類電子煙，而這個流行全球的新品類則是由中國人韓力發(fā)明的。
為了戒煙，作為藥劑師的韓力發(fā)明了使用高濃度尼古丁溶液作為煙油的電子煙，電子煙與傳統(tǒng)香煙相比沒有焦油。
▲電子煙人數(shù)表
從此電子煙開始風(fēng)靡全球，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國吸煙人數(shù)中消費電子煙的轉(zhuǎn)換率為13%，英國、法國分別為4.2%和3.1%，而相較之下中國屬于開發(fā)程度較低的市場，煙民中消費電子煙轉(zhuǎn)化率僅為0.6%。
電子煙也很快帶來了造富神話。
2018年底，煙草巨頭Altria Group收購電子煙Juul 35%的股份，使得Juul的估值一度高達380億美元，作為回報該公司給1500名員工發(fā)放了20億美元年終獎，平均每人130萬美元。
很快電子煙造富熱潮也傳回了國內(nèi)，一時之間，數(shù)千個品牌涌入電子煙賽道。
與國外市場相比，中國電子煙市場更具有潛力，畢竟人口眾多，光煙民就有3億元。
中國成年人在過去30天內(nèi)使用電子煙的比例，從2015年至2016年的1.3%，增長到2018年至2019年的1.6%，總體增長僅0.3%。
市場潛力無限，中國電子煙的滲透率不足1%，這是一片藍海增速市場。
很快電子煙造富神話就來領(lǐng)了，這里就不得不提到電子煙行業(yè)的兩位翹楚。
陳志平創(chuàng)辦了思摩爾電子煙，身家達到了1250億元的，思摩爾屬全球最大的電子霧化設(shè)備制造商，擁有全行業(yè)16.5%的市場份額，已經(jīng)敲鐘港交所。
▲種類繁多的電子煙
悅刻成立三年就成功上市，成為中國第一家上市的電子煙品牌。
1月22日晚，電子煙公司悅刻RELX登陸紐交所，開盤股價暴漲104%，直接觸發(fā)熔斷停牌，最終收盤漲了145.9%，市值達到458億美元，而它的創(chuàng)辦者汪瑩也因此身家達到710億。
資本也紛紛涌入這條賽道，從2018年到2019年，僅一年的時間，電子煙行業(yè)獲得了超過10億的融資，資本方包括IDG、源碼資本、紅杉資本中國、真格基金、山行資本。
時至今日，中國已成為世界上最大的電子煙生產(chǎn)和出口國家，供應(yīng)全球90%~95%的電子煙產(chǎn)品與配件。
隨著市場的壯大，相關(guān)部門也需要加強監(jiān)督。
· 電子煙真的無害嗎 ·
尼古丁(Nicotine)，俗名煙堿，是一種存在于茄科植物(茄屬)中的生物堿，也是煙草的重要成分，還是N膽堿受體激動藥的代表，對N1和N2受體及中樞神經(jīng)系統(tǒng)均有作用，無臨床應(yīng)用價值。
電子煙的原理是通過電子加熱，將液態(tài)狀的尼古丁或者煙油蒸發(fā)，制成煙霧被吸入體內(nèi)，與傳統(tǒng)香煙相比，沒有焦油，不需要燃燒好像更健康。
但實際上，電子煙同樣含有尼古丁，讓吸食者上癮，并且這可能是一種更危險的成癮方式。
電子煙依舊含有尼古丁，而尼古丁是會上癮的，這與傳統(tǒng)煙草沒有什么區(qū)別。
尼古丁會使人上癮或產(chǎn)生依賴性(最難戒除的毒癮之一)，人們通常難以克制自己，重復(fù)使用尼古丁也增加心臟速度和升高血壓并降低食欲。大劑量的尼古丁會引起嘔吐以及惡心，嚴(yán)重時人會死亡。
煙草中通常會含有尼古丁，這使許多吸煙者無法戒掉煙癮。
世界衛(wèi)生組織把電子煙稱為電子尼古丁輸送系統(tǒng)，也就說電子煙本質(zhì)上還是有害的。
過去40年，盡管世界衛(wèi)生組織做出重大的努力，但是全球煙民數(shù)量仍然從7億增長到十億。伴隨煙民基數(shù)的增長，也發(fā)生了很多社會問題。
與傳統(tǒng)香煙相比，煙料中的香料和尼古丁含量不得而知。
傳統(tǒng)香煙使用煙葉，因此尼古丁含量是固定的，相對安全，但電子煙中的尼古丁含量是有商家添加，在整個市場起步較短，缺乏監(jiān)管的情況下， 很難保證一部分小作坊商家添加尼古丁過量。
而讓電子煙充滿口感的各種果香香料，是否純天然還是對人體有害，也是值得關(guān)注討論的。
電子煙液口味眾多，很難判斷這些在食品中添加合格的香料到達人體是否也是一樣安全，電子煙品類眾多，品牌繁多，很難判斷是否購買的是合格商品。
其次電子煙被廣告美名化也可能讓更多還沒有吸食香煙的人接觸到傳統(tǒng)香煙。
大部分電子煙油含有尼古丁，不僅會延長老煙民的依賴，更會讓非煙民產(chǎn)生煙癮。在美國，很多大學(xué)生抽電子煙嘗鮮后，不知不覺染上了煙癮，這種情況在高中更甚。
達特茅斯學(xué)院根據(jù)調(diào)查后估算出：2015 年美國有 2070 名吸煙者在電子煙的幫助下戒煙，但同時 168000 名從未吸煙的青少年在首次嘗試使用電子煙后開始吸煙。
電子煙也依然是香煙，并不能因為廣告的美化而忘記了吸煙有害身體。
2019年中國電子煙市場規(guī)模達15億美元，占整個煙草市場規(guī)模的0.6%，預(yù)計2023年將達到113億美元，在此期間的復(fù)合年增長率為65.9％。
一直以來，電子煙在我國基本處于監(jiān)管灰色地帶，既不是煙草，也不屬于藥品，也非保健品、醫(yī)療器械，上馬生產(chǎn)線就可以生產(chǎn)，開個專賣店就能銷售。
此外，電子煙僅按照普通消費品征收13%的增值稅，綜合稅率不及傳統(tǒng)煙草的三分之一。
這是一個有前景的行業(yè)，但同時也需要政策的指引和規(guī)范。
根據(jù)《中華人民共和國煙草專賣法》（以下簡稱《煙草專賣法》）第六條規(guī)定，從事煙草專賣品的生產(chǎn)、批發(fā)、零售業(yè)務(wù)，以及經(jīng)營煙草專賣品進出口業(yè)務(wù)和經(jīng)營外國煙草制品購銷業(yè)務(wù)的，必須依照《煙草專賣法》和本條例的規(guī)定，申請領(lǐng)取煙草專賣許可證。
煙草專賣許可證分為《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證》《煙草專賣批發(fā)企業(yè)許可證》《煙草專賣零售許可證》三種。
電政策實施后，電子煙將納入煙草行業(yè)，實施和煙草同等管理，依照《煙草專賣法》規(guī)定，電子煙企業(yè)須獲得《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證》《煙草專賣批發(fā)企業(yè)許可證》，電子煙線下銷售商也需要持有《煙草專賣零售許可證》。
而目前擁有《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證》《煙草專賣批發(fā)企業(yè)許可證》兩證的企業(yè)并不多，這也將大創(chuàng)業(yè)者進入電子煙行業(yè)的門檻。
2020年，中國煙草稅收約為10000億元人民幣，其稅收在中國所有行業(yè)中常年占據(jù)首位。
目前，我國煙民數(shù)量已達到約3.5億人。而煙草行業(yè)每年的稅收都能占我國總稅收約6%以上。根據(jù)國家煙草專賣局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國2020年煙草行業(yè)實現(xiàn)工商稅利總額為1.28萬億元，同比增長6.2%。
傳統(tǒng)煙需要繳納增值稅和消費稅，根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》第二條，煙草屬于貨物銷售，增值稅稅率為16%。
而《征求意見稿》通過，電子煙極有可能歸入煙草專賣體系，這當(dāng)中也包含納稅，屆時電子煙價格也會上漲。
根據(jù)政策，將對電子煙實行和煙草同等對待，也就意味著電子煙要面對和煙草一樣的高稅率。
▲卷煙稅率表
目前市面上主流電子煙價格多在90以上，如果根據(jù)政策，那么將要征收16%的增值稅、56%的甲類卷煙消費稅、以及11%的商業(yè)批發(fā)稅，總稅率達到83%。
電子煙面臨著要不漲價，要不企業(yè)承擔(dān)稅收帶來的成本增加，自行降低毛利率。
電子煙一旦納入煙草管理，和煙草行業(yè)的稅率差距勢必縮小。
在此背景下，電子煙行業(yè)未來還有多少盈利空間還是值得思考，而與傳統(tǒng)香煙的優(yōu)勢也會縮減。
早在2019年，《關(guān)于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》發(fā)布，重申“不得向未成年人銷售電子煙”，要求電子煙生產(chǎn)、銷售企業(yè)或個人關(guān)閉電子煙的網(wǎng)絡(luò)銷售渠道，撤回網(wǎng)上的電子煙廣告。被市場稱之為“網(wǎng)絡(luò)禁售令”。
而現(xiàn)在的新政策將更加嚴(yán)格。
目前，中國電子煙產(chǎn)品的合規(guī)銷售渠道主要分為兩種：線下品牌專賣店/集合店、無人零售貨柜。
如果電子煙歸入煙草專賣體系，生產(chǎn)廠商在需要獲得生產(chǎn)加工和售賣牌照同時，并獲得煙草專賣配額才能按額售賣。
而根據(jù)現(xiàn)行的《煙草專賣許可證管理辦法實施細則》規(guī)定，公民、法人或者其他組織不得利用自動售貨機或者其他自動售貨形式銷售或者變相銷售煙草制品。
這將意味著現(xiàn)階段市場上的所有線下電子煙無人售賣場景都會被淘汰。
短期內(nèi)還是會對電子煙行業(yè)帶來沖擊，畢竟規(guī)范化下，將淘汰不合格品牌，行業(yè)也需要翻新洗牌，適應(yīng)新政策，但是經(jīng)過整頓，行業(yè)將會走向健康化。
電子煙行業(yè)暴利，但畢竟市場發(fā)展時間較短，消費者還沒有像傳統(tǒng)香煙那樣形成穩(wěn)定高頻的購買習(xí)慣，對品牌還缺乏認知和忠誠度，購買電子煙更偏向隨意性，而正是這樣的市場更需要人監(jiān)管。
但電子煙在我國貢獻了大量的就業(yè)崗位和外匯出口，在經(jīng)濟發(fā)展上還是有拉動作用，因此市場對電子煙的發(fā)展只會規(guī)范而不會阻礙。
從長期市場的發(fā)展角度來看，監(jiān)管政策代表國家開始規(guī)范市場，市場倒也不必過度擔(dān)憂，畢竟龐大的煙民總數(shù)依然給了資本保持樂觀的底氣。
畢竟“吸煙有害健康”的提醒，阻擋不了煙民的熱情和資本的逐利。
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附：電子煙消費研究報告
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