2016年8月起，摩拜宣布進(jìn)入北京、廣州市場，三個月后ofo走出校園開啟城市服務(wù)。共享單車大戰(zhàn)由此正式拉開了帷幕。
一晃五年時間過去，摩拜（品牌）已經(jīng)不復(fù)存在，ofo排隊退押金的人還有一千多萬（街頭已難見小黃車）……美團(tuán)、滴滴、哈啰成了新的“三國殺”。當(dāng)風(fēng)口散去、市場格局穩(wěn)定之后，共享單車企業(yè)的上市似乎成了最后一道門檻。
從年初外媒的消息，到近來國內(nèi)輿論的關(guān)注，哈啰出行的上市似乎已經(jīng)成為必然。據(jù)悉其最快將于今年二季度赴美上市，融資金額在10億美元到20億美元之間。如果成功，哈啰將會成為真正意義上的共享單車第一股。
上市的背后，除了要給投資人一個離場機(jī)會之外更主要的訴求——還是需要錢。
共享單車還是五年前的樣子
作為當(dāng)年共享單車大戰(zhàn)中最風(fēng)光的兩個人——胡瑋煒和戴威，如今已經(jīng)成就了兩種迥異的命運(yùn)。前者成為無數(shù)人夢想中“30多歲財務(wù)自由”的代表，后者則成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域幾乎和賈躍亭齊名的人物。
而他們離開后的共享單車市場，似乎也沒有了太多新意，當(dāng)摩拜賣身、ofo資金鏈斷裂之后，整個行業(yè)迅速成為了資本的棄兒。資本態(tài)度轉(zhuǎn)變之快，很大一部分原因是在共享單車這條賽道上已經(jīng)看不到任何盈利的希望。
如今共享單車市場的三足鼎立格局早已定性，在市場格局幾乎不會發(fā)生什么改變的大前提下，除非三強(qiáng)之間能夠形成像共享充電寶幾家頭部企業(yè)那樣達(dá)成“停止燒錢以盈利為經(jīng)營導(dǎo)向”的共識，才有一些盈利的可能。但對于各自背靠巨頭的三強(qiáng)而言，達(dá)成那樣的共識似乎又不太可能。
在如今的市場三強(qiáng)中，相較于美團(tuán)和滴滴各自共享單車業(yè)務(wù)線的“親兒子”身份，此次要獨(dú)立上市的哈啰出行雖然一直背靠阿里，但似乎更像是一個義子，這種身份（角色）落差在某種程度上也加深了哈啰自身的焦慮。
觀察哈啰這樣一個相對獨(dú)立的存在，或許能更好地看清目前整個共享單車行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
公開數(shù)據(jù)顯示，2016年9月成立的哈啰出行至今已經(jīng)完成15輪融資。不足五年的時間累計融資規(guī)模超過百億，平均四個月就能完成一輪融資，這個速度和效率是相當(dāng)驚人的。這些連番融資舉措的背后，螞蟻金服是最多出現(xiàn)的那道身影。
不過，一個值得注意的細(xì)節(jié)是，雖然整體來看哈啰的融資效率非常高，但其最近一次融資是2019年的12月。目前距離上次融資已經(jīng)過去一年有余，對于哈啰這樣一個曾擁有超高融資效率的創(chuàng)業(yè)平臺而言，一年多的空窗期有點兒漫長了。
另外根據(jù)中國人民銀行征信中心的一份文件顯示，哈啰此前就已經(jīng)將旗下所有的單車資產(chǎn)全部抵押給螞蟻金服的全資子公司，為期三年（2019年12月4日到2022年12月3日）。
停滯的融資、抵押的單車資產(chǎn)，這一切似乎都在告訴外界，當(dāng)風(fēng)口過去，共享單車企業(yè)想要從資本手中拿到錢已經(jīng)不是那么容易。
另一方面，經(jīng)歷了15輪融資的哈啰估值也是一個大“門檻”。早在2019年初，哈啰聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行總裁李開逐就曾公開透露，哈啰的估值達(dá)到了50億美元。而在經(jīng)歷了2019年的兩輪融資之后，其估值大概率應(yīng)該奔著百億而去。
這樣高估值所帶來的的門檻，也直接拒絕了一大波投資者，只有那些真正的資本巨頭才有能力繼續(xù)加持。但共享單車早就不是往昔投資人眼中的“當(dāng)紅炸子雞”，誰又愿意拿出大量資金投在這樣的項目上呢？
這種情況下，通過IPO從二級市場繼續(xù)獲得資金支持顯然是最佳方式，而IPO也是早期投資人最需要的，畢竟他們需要一個退出的通道。
這一次的IPO傳聞并不是哈啰第一次傳出相關(guān)消息，去年7月李開逐就曾對外表示：“如果有機(jī)會，會考慮科創(chuàng)板“?？梢姽獙τ谫Y金的渴望，不止急迫、而且亟需。
漲價能換來盈利嗎？
還記得最初的共享單車大戰(zhàn)掀起，曾經(jīng)ofo的投資人朱嘯虎放出狠話稱——90天解決戰(zhàn)斗。雖然后來的現(xiàn)實打了朱嘯虎的臉，但通過燒錢戰(zhàn)勝競爭對手，實現(xiàn)自己絕對優(yōu)勢的市場地位，再通過調(diào)整客單價等方式收割市場，無疑是過去幾年風(fēng)口行業(yè)里最常用的手段。
不過，從現(xiàn)階段的市場格局來看，三強(qiáng)想要從體量上完全戰(zhàn)勝對手似乎不太可能，或許它們各自心中也早已放棄進(jìn)一步通過燒錢擴(kuò)大自身市場份額的想法。當(dāng)市場格局穩(wěn)定，用戶使用習(xí)慣培養(yǎng)完成之后，客單價上漲自然也就不可避免。
就在近幾日，哈啰又因為在上海地區(qū)的客單價引發(fā)網(wǎng)友熱議，哈啰回應(yīng)此為前年價格：哈啰單車在上海地區(qū)的收費(fèi)規(guī)則為前15分鐘1.5元，之后每15分鐘1元，相當(dāng)于1小時4.5元。在此之前，哈啰單車的收費(fèi)規(guī)是每30分鐘1.5元，相當(dāng)于1小時3元。
但這種幅度的提價，相較于單車業(yè)務(wù)的巨額虧損似乎仍有點兒杯水車薪的感覺。
關(guān)于共享單車虧損的力度，可以通過分析美團(tuán)的財報略窺一二。如今美團(tuán)已經(jīng)不會在財報中單獨(dú)公布單車業(yè)務(wù)的具體盈虧，不過我們可以在2018年美團(tuán)收購摩拜那一年的財報中，看到相關(guān)業(yè)務(wù)的具體數(shù)字：2018年財報顯示，從2018年4月全資收購摩拜到年末，由摩拜貢獻(xiàn)的收入僅為15.07億元；同時，摩拜仍虧損了45.5億元。
如果將1~3月的財務(wù)數(shù)據(jù)也算進(jìn)去，那么摩拜2018年的年虧損大概率會沖破50億元，這是一個非?？植赖臄?shù)字。
當(dāng)然，隨著行業(yè)競爭烈度的降低、公司經(jīng)營效率的提升，虧損肯定是會有相應(yīng)減少，但想要通過單車業(yè)務(wù)自身來實現(xiàn)盈利，似乎不太可能。
某頭部企業(yè)單車業(yè)務(wù)的職員對此向懂懂筆記透露：“單車的提價是必須的，現(xiàn)在客單價連每年單車業(yè)務(wù)因損耗造成的虧損都難以補(bǔ)平。而且從整體來看，共享單車的使用效率并不算高，特別是那些二三線城市。而北方部分城市每年還會有幾個月的車輛冬眠期，這些都是成本壓力。”
從去年開始，兩輪出行領(lǐng)域的電單車也成為三家行業(yè)競爭中的重點。美團(tuán)王興在去年第二季度財報會議上就特別強(qiáng)調(diào)，將在生鮮零售和電單車等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)加大投入。
誠然，站在用戶的角度來看，電單車可以能接受的價格范圍內(nèi)提供了更好的用戶體驗。但從企業(yè)經(jīng)營的成本上來看，電單車是一個比傳統(tǒng)單車“更重”的業(yè)務(wù)。
共享單車三巨頭其中一家的內(nèi)部人士也向懂懂筆記透露：“電單車每年僅僅電池被偷的成本，都能達(dá)到幾個億。”
強(qiáng)調(diào)一下，不是單車整體的損耗，僅僅是電池部分的偷盜損耗。
此外上述人士還指出，目前公司內(nèi)部對于電單車業(yè)務(wù)的運(yùn)維管理問題，顯然沒有跟上業(yè)務(wù)發(fā)展的速度：“由于電單車本身的特性，尤其涉及到充電的問題，所以它對線下運(yùn)維的要求更高。但目前公司層面并不能精準(zhǔn)地看到每一輛電單車的充電情況，包括運(yùn)維方面每天的具體工作效率，因此只能簡單地按天給這些運(yùn)維計算報酬?！?/span>
在其看來，這種情況也造成“摸魚”成為最常見的現(xiàn)象?，F(xiàn)在公司內(nèi)部最緊迫的任務(wù)就是完成這個管理系統(tǒng)的設(shè)計，“這幾個月來開發(fā)人員每天基本上都是10點以后下班?！?/span>
從根本上來看，競爭烈度降低并沒有改變共享單車本身的桎梏。作為一個典型重資產(chǎn)、重運(yùn)營的業(yè)務(wù)，高損耗、低利用率、重運(yùn)維等問題始終存在。這些問題造成的矛盾，想單憑提升客單價來實現(xiàn)盈虧平衡甚至盈利，又怎么能夠達(dá)成？
兩輪之外創(chuàng)造更多想象空間？
雖然不可能單憑兩輪車業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利，但不可否認(rèn)的是龐大的市場份額確實給三強(qiáng)積累了相當(dāng)多的流量。
對于美團(tuán)、滴滴這兩個巨頭而言，單車業(yè)務(wù)的價值本身已經(jīng)不在于“是否能夠單獨(dú)實現(xiàn)盈利“。單車業(yè)務(wù)所帶來的巨大流量，可以為其他相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行賦能，帶動其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。一個典型的例子，就是在去年出現(xiàn)的幾個新風(fēng)口中，美團(tuán)和滴滴都是最積極的，而在這些業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中，共享單車的流量起到了重要的推動作用。
當(dāng)初螞蟻金服投資哈啰的初衷，更多也是看中了其本身的數(shù)據(jù)和流量，特別是其在金融業(yè)務(wù)方面的部分。但當(dāng)現(xiàn)在螞蟻的體量足夠強(qiáng)大，一直無法盈利的哈啰對其重要性自然也就有所降低。
站在哈啰的立場來看，就算是為了維持相對較高的估值，它也不能把自己的業(yè)務(wù)版圖局限在兩輪出行這個垂直領(lǐng)域。它需要更多的業(yè)務(wù)來拓展變現(xiàn)能力，讓自己有更多的想象空間。
所以，過去幾年我們也看到包括兩輪、四輪、換電、跑腿、生鮮、社區(qū)買菜等等哈啰拓展的新業(yè)務(wù)范疇。而且如果仔細(xì)觀察就能發(fā)現(xiàn)，在業(yè)務(wù)選擇上哈啰與滴滴的重合度其實是非常高的，唯一不同的可能就是二者在體量上的差距。
巧合的是，就在哈啰傳出上市不久之后，滴滴上市的消息也再度被傳出。據(jù)36kr近日報道稱，滴滴可能在今2021年第二季度秘密交表、三季度完成上市，據(jù)傳上市地點有可能并非之前傳聞中的港交所，而是美國股市。
美團(tuán)和滴滴兩個巨頭，一個有O2O、外賣作為基本盤，一個是國內(nèi)網(wǎng)約車領(lǐng)域的絕對霸主。在它們的業(yè)務(wù)矩陣?yán)铮蚕韱诬嚮蛘哒f兩輪業(yè)務(wù)的重要性是相對靠后的，更多的目的是通過兩輪業(yè)務(wù)的流量來賦能其他業(yè)務(wù)，實現(xiàn)單個流量的增值。
由此看來，它們可以忍受兩輪業(yè)務(wù)長時間的虧損，也能夠繼續(xù)“玩下去”。
但作為一家以兩輪業(yè)務(wù)為基本盤的企業(yè)，哈啰顯然沒有這樣的底氣，特別是在兩輪業(yè)務(wù)短期內(nèi)看不到盈利，自身又需要不斷輸血的前提下。期待IPO之后，哈啰能夠讓自己重新得到資本市場的青睞，尤其是在二級市場的助力下獲得更大的發(fā)展空間。
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