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導(dǎo)讀

2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團拜會上宣布，蘇寧易購正式收購萬達百貨有限公司（以下簡稱“萬達百貨”）下屬全部37家百貨門店。同時，2月11日，通過天眼查監(jiān)測到，北京京東尚科信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“京東尚科”） 27億受讓了北京翠宮飯店有限公司100%股權(quán)，京東尚科已成為北京翠宮飯店的唯一股東。京東、蘇寧不約而同加速線下實體店布局，意欲何為，發(fā)人深思！

蘇寧易購收購萬達百貨

完善線下零售版圖

2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團拜會上宣布，蘇寧易購正式收購萬達百貨有限公司（以下簡稱“萬達百貨”）下屬全部37家百貨門店，構(gòu)建線上線下到店到手全場景的百貨零售業(yè)態(tài)，為用戶提供更豐富的數(shù)字化、場景化購物體驗。

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心（微信ID:i100ec）獲悉，這是蘇寧2019全場景零售布局的重要落子。蘇寧一直致力于構(gòu)建全場景智慧零售生態(tài)系統(tǒng)，實現(xiàn)從線上到線下，從城市到鄉(xiāng)鎮(zhèn)的全覆蓋，為用戶搭起隨時可見、隨時可觸的智慧零售場景，滿足在任何時間、任何地點、任何服務(wù)的需求。

而此次收購萬達百貨，毫無疑問在快速鎖定優(yōu)質(zhì)線下場景資源的同時，進一步推進商品供應(yīng)鏈變革，更能夠為上市公司帶來收益增厚。公開資料顯示，萬達百貨在全國的37家門店大都位于一、二線城市的CBD或市中心區(qū)域，會員數(shù)量超400萬人。近兩年，萬達百貨銷售規(guī)模穩(wěn)中有升，凈利潤水平持續(xù)提升。

蘇寧收購萬達百貨引發(fā)社會各界的廣泛關(guān)注。對此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心相關(guān)專家做出了以下評析：

對此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊認為，并購要看每家公司的章程規(guī)定，一般每家公司的凈資產(chǎn)10%-30%左右，如果收購的標的在上市公司凈資產(chǎn)的10%-30%以下，按照章程規(guī)定的就可以不用發(fā)公告的，目前蘇寧的體量比較大，按照它的標的價格應(yīng)該不會太貴。

對此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊認為，此次蘇寧集團旗下蘇寧云商和蘇寧易購入股萬達商業(yè)、收購萬達百貨，求的都是線下流量、資源和版圖，凸顯了張近東對線下零售全業(yè)態(tài)“九宮格”拼圖的渴望。如今線上流量成本變高，巨頭開始向線下渠道擴張。而要往線下走，首要考慮就是找到并且占領(lǐng)最佳流量入口。恰逢萬達集團旗下的商業(yè)地產(chǎn)和百貨業(yè)態(tài)是個高性價比的標的。蘇寧的此番“抄底”收購，通過對萬達百貨門店的整體數(shù)字化改造，有望進一步提升服務(wù)體驗，補強百貨這一重要拼圖，進一步完善全場景、全品類布局。

此外，曹磊指出，蘇寧的收購，有望成為萬達百貨注入全新的數(shù)字化變革。無論是阿里的“新零售”，還是蘇寧的“智慧零售”，其本質(zhì)都是通過運用移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等科技手段，基于線上+線下+物流數(shù)據(jù)打通，其核心是以消費者為中心的會員、支付、庫存、服務(wù)等數(shù)據(jù)的全面共享，從而實現(xiàn)線上線下深層次融合，對商品的生產(chǎn)、流通、展示、營銷、銷售、售后等全過程進行升級。進而在供應(yīng)端重塑業(yè)態(tài)、提高效率、降低成本，在需求端實現(xiàn)“比你懂你”、“隨處隨想”“所見即得”的體驗升級。因此，我們認為也預(yù)示著“第四次零售革命”的到來。

曹磊分析，與萬達“做減法”謀求“瘦身”做強做專策略背道而馳的是，蘇寧這些年一直在積極主動地大幅擴張，通過孵化自建、戰(zhàn)略合作、資本并購這三大手段，實現(xiàn)快速謀求的“生態(tài)型公司”的打造。而目前，蘇寧不少業(yè)務(wù)板塊還處于“燒錢”投入階段，亦須防范很多大公司普遍存在的“消化不良”、“大而全”、“協(xié)同困難”這三大“通病”。

網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心特約研究員云陽子表示，蘇寧易購這兩年都在重視線下，不斷的開店。比如紅孩子這種母嬰專業(yè)店，還有蘇寧小店，蘇寧易購廣場等。像百貨板塊是目前蘇寧比較欠缺的，所以蘇寧收購萬達百貨是正常的，剛好萬達需要出售一些資產(chǎn)，需要資金。蘇寧在新零售的布局是具有野心的，他是阿里系，又不是阿里系，張近東還是希望蘇寧成為整個新零售巨頭的“第三極”。

對此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，蘇寧早先以家電、3C起家的蘇寧易購，對于中國零售業(yè)態(tài)布局由來已久。而近些年隨著智慧零售戰(zhàn)略確立，蘇寧線下店逐漸向全品類、全場景、全域過渡，并且大有提速落地線下之勢。現(xiàn)如今，蘇寧在線下的門店結(jié)構(gòu)，可以歸結(jié)為“兩大兩小多?！薄！皟纱蟆奔礊樘K寧廣場、蘇寧易購廣場；“兩小”為蘇寧小店以及蘇寧零售云，“多?！眲t指蘇寧紅孩子、蘇寧極物、蘇鮮生、蘇寧體育、蘇寧影院等多種專業(yè)店業(yè)態(tài)。

此次拿下萬達百貨，一方面可以補齊蘇寧在百貨市場的短板，同時也可以為蘇寧商品供應(yīng)鏈和服務(wù)能力，尋找新的落地可能。

對此，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊指出，由此來看，蘇寧對于智慧零售戰(zhàn)略的構(gòu)思已基本清晰，即門店多樣化發(fā)展、商品精細化運營，以及數(shù)字化能力全面落地。而這也是過去兩年間，中國零售業(yè)所共同探索的共同方向。除蘇寧易購?fù)?，以阿里巴巴、騰訊、京東等賦能型平臺為代表，也與傳統(tǒng)連鎖零售商一道，紛紛在線下各領(lǐng)域，展開基于人、商品、場景的數(shù)字化探索。

線上線下的融合以不可逆的方式進行，體現(xiàn)在百貨商場領(lǐng)域，除萬達百貨外，還有銀泰商業(yè)、王府井百貨、漢光百貨等一眾代表品牌，數(shù)字化升級各有建樹。并且尤以銀泰商業(yè)為代表，在2017年1月，便被阿里以近200億港元完成私有化，并開始進行新零售改造，曹磊補充道。