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新東方教育(09901.HK)今起（10月29日）至11月3日（下周二）招股，每股發(fā)售價將不高于1,399港元，每手10股入場費14,130.98港元，瑞信、美銀及瑞銀擔(dān)任聯(lián)席保薦人，預(yù)期將于11月9日上市。
新東方本次將發(fā)行851萬股普通股新股，每1股美國存托股代表1股普通股，其中94%、即約799.94萬股為國際配售，其余6%、即約51.06萬股于香港公開發(fā)售，另設(shè)15%超額配股權(quán)。根據(jù)回?fù)軝C(jī)制，香港公開發(fā)售部分最多可調(diào)整至204.24萬股，占總發(fā)行規(guī)模24%。
所得款項凈額料用作提升學(xué)生學(xué)習(xí)體驗的技術(shù)投資、業(yè)務(wù)增長及地區(qū)擴(kuò)充、戰(zhàn)略投資及收購，以及一般營運用途。
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*后臺回復(fù)“新東方”獲取完整招股書。
2006年9月7日，新東方創(chuàng)始人俞敏洪登上了紐交所的敲鐘臺，新東方成了在美國上市的第一家中國教育公司。俞敏洪曾在《我曾走在崩潰的邊緣》中寫道，“（新東方在美國上市）對我來說，對于新東方來說，卻是新長征的開始?！?/p>
如今在這新長征中，俞敏洪帶領(lǐng)著新東方又來到新的里程碑。時隔14年，新東方即將赴港二次上市，成為首家回歸港股的教育企業(yè)。
1993年，俞敏洪在北京開設(shè)第一所學(xué)校，為大學(xué)生提供TOEFL備考課程，經(jīng)過近30年的運營，新東方不斷創(chuàng)新以適應(yīng)學(xué)生不斷變化的需求，并以高度擴(kuò)展的方式進(jìn)行擴(kuò)張，目前擁有全科目K-12校外輔導(dǎo)課程、語言培訓(xùn)及備考課程、全面在線教育課程及內(nèi)部教材研發(fā)及發(fā)行業(yè)務(wù)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，新東方成為中國最大的民辦教育公司，累計服務(wù)學(xué)生人次超過5540萬名。
截至2020年5月31日止財政年度，按總計凈營收以及學(xué)校及學(xué)習(xí)中心網(wǎng)絡(luò)計，新東方是中國最大的民辦教育服務(wù)提供商。
公司主要以「新東方」品牌提供教育服務(wù)，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，其憑借該品牌成為中國唯一一家榮獲Brand Finance授予2020年全球「最有價值的商業(yè)服務(wù)品牌50強(qiáng)」的教育公司。
新東方圍繞學(xué)生、家長及教師建立了一個整合在線至線下教育生態(tài)系統(tǒng)，在其中提供一站式教育服務(wù)，當(dāng)中涵蓋所有課堂形式和所有核心教學(xué)科目的全面服務(wù)及產(chǎn)品。
憑借近30年的營運歷史，新東方為兩代學(xué)生提供了教育服務(wù)，積累有龐大的校友網(wǎng)絡(luò)。
截至2020年5月31日，通過由遍布全國的104所學(xué)校、1,361個學(xué)習(xí)中心及12家書店組成的實體網(wǎng)絡(luò)，主要以「新東方」品牌在中國91個城市提供教育服務(wù)，同時我們亦以「新東方在線」、「東方優(yōu)播」及「多納」品牌的在線學(xué)習(xí)平臺提供教育服務(wù)。
于2016年通過的經(jīng)修訂民辦教育法將民辦學(xué)校分類為營利性民辦學(xué)校和非營利性民辦學(xué)校，并要求于經(jīng)修訂民辦教育法頒布前已成立的民辦學(xué)校重新注冊為營利性或非營利性民辦學(xué)校。
除新東方的若干幼兒園及義務(wù)教育學(xué)校（即提供一年級至九年級正式教育的學(xué)校）根據(jù)經(jīng)修訂民辦教育法須為非營利性學(xué)校外，公司擬在實際可行情況下根據(jù)相關(guān)地方規(guī)則及法規(guī)將其所有學(xué)校登記為營利性民辦學(xué)校。
新東方不斷發(fā)展及優(yōu)化商業(yè)模式，以把握市場機(jī)會、提升學(xué)生的學(xué)習(xí)體驗及提高營運效率。
公司內(nèi)部開發(fā)的在線與線下融合(OMO)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)字教室教學(xué)系統(tǒng)將線下教育資源與先進(jìn)技術(shù)相結(jié)合，能夠開拓不同的教學(xué)模式，而其附屬公司新東方在線提供純在線課程。
其內(nèi)部開發(fā)的OMO系統(tǒng)結(jié)合了圍繞數(shù)字教室教學(xué)系統(tǒng)的全套技術(shù)、方法及方案。OMO系統(tǒng)均對公司所有的線下教學(xué)專業(yè)知識、資料及資源進(jìn)行數(shù)字化、集中化及分析，且可應(yīng)用于其教育服務(wù)產(chǎn)品中。
新東方會收集及分析來自教學(xué)過程所有終端的學(xué)生的學(xué)習(xí)行為、進(jìn)度及表現(xiàn)的數(shù)據(jù)，以便為每個學(xué)生生成定制的教學(xué)內(nèi)容及服務(wù)。數(shù)據(jù)分析亦可幫助教師對在線及線下課程進(jìn)行備課，有助于將課程內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化及結(jié)構(gòu)化。憑借公司豐富的數(shù)據(jù)庫，可自動生成教材，并根據(jù)具體的授課需求量身定制。
數(shù)據(jù)的持續(xù)積累使新東方能夠開發(fā)新的教學(xué)服務(wù)，從而將新數(shù)據(jù)反饋回系統(tǒng)中。新東方認(rèn)為，通過OMO系統(tǒng)將在線及線下教育相整合，使其能夠快速適應(yīng)不斷演進(jìn)的民辦教育行業(yè)趨勢及競爭格局，比如，通過利用新的創(chuàng)新產(chǎn)品來實現(xiàn)及解決未滿足的客戶需求。
新東方截至2015年5月31日止財政年度至截至2020年5月31日止財政年度取得成功，這可由總計凈營收從1,246.8百萬美元增至3,578.7百萬美元、K-12 AST、備考及其他課程的學(xué)生人次總數(shù)從約2.9百萬人增加至約10.6百萬人以及K-12 AST學(xué)生人次總數(shù)從約1.9百萬人增加至約9.7百萬人。
據(jù)港交所文件，截至2018年、2019年及2020年5月31日止財政年度以及截至2020年8月31日止三個月，新東方營收分別為24.47億美元、30.96億美元、35.79億美元及9.86億美元；凈利潤分別為2.96億美元、2.38億美元、4.13億美元、1.75億美元。
其中，教育課程及服務(wù)分別占營收的88.5%、90%、90.3%及94.9%；來自K12 AST、備考及其他課程的營收分別占比82.7%、84.2%、85%及88.7%。
新東方教育生態(tài)系統(tǒng)的核心是優(yōu)秀教師及系統(tǒng)的教師選拔、培訓(xùn)及留任流程、公司的創(chuàng)新及啟發(fā)式教學(xué)方法、原創(chuàng)教育內(nèi)容以及專有技術(shù)，該等技術(shù)應(yīng)用于業(yè)務(wù)營運的多個領(lǐng)域，包括招生、學(xué)習(xí)內(nèi)容定制、向?qū)W生及家長提供實時反饋以及內(nèi)容及課件開發(fā)。
2020年疫情襲來，各行各業(yè)都迎來了大變局之年，擁有線下業(yè)務(wù)的教育企業(yè)也是喜憂參半。
招股書顯示，COVID-19疫情于全球爆發(fā)，新東方的招生工作受到影響，暑期課程的報名被押后，盡管新東方的K-12校外輔導(dǎo)課程持續(xù)增長，由于海外考試取消及旅游限制，新東方的海外相關(guān)業(yè)務(wù)（包括備考及咨詢服務(wù)）受到負(fù)面影響，新東方2020財年Q4凈營收為7.99億美元，同比下降5.3%。
COVID-19疫情也令新東方對營運實施臨時調(diào)整。自2020年1月底起，新東方暫停全國所有學(xué)習(xí)中心的運營，并通過內(nèi)部開發(fā)的OMO（線上與線下融合）系統(tǒng)將線下課堂轉(zhuǎn)移至小型線上直播課程，該系統(tǒng)在減少COVID-19疫情對新東方服務(wù)及運營的影響方面發(fā)揮了重要作用。
目前，疫情的影響在消散，新東方2021財年Q1（2020年6月1日-8月31日）凈利潤為1.75億美元，同比下降16.4%，環(huán)比增長110%，與此同時，新東方也上調(diào)了2021財年Q2的業(yè)績指引。
新東方自2020年6月起逐步恢復(fù)線下營運，新東方的學(xué)生人次自此錄得恢復(fù)性增長。目前，新東方的所有線下營運均已恢復(fù)。
不過，新東方仍將OMO系統(tǒng)作為重點發(fā)展，在上市募集資金中也特別強(qiáng)調(diào)此用途。
新東方首席執(zhí)行官周成剛表示，未來，新東方還會重點投入更多資源來推進(jìn)具備高增長力的OMO戰(zhàn)略，把服務(wù)覆蓋范圍擴(kuò)展至更多的城市和學(xué)生。“在第一季度中，新東方在大約20個現(xiàn)有城市推出了OMO在線課程，并吸引了數(shù)量可觀的新客戶；OMO戰(zhàn)略將在今年內(nèi)有效地增加招生人數(shù)并加快業(yè)務(wù)復(fù)蘇?！敝艹蓜傔€指出。
此外，受疫情影響大量中小機(jī)構(gòu)退出，市場開始進(jìn)入整合出清階段，新東方將持續(xù)擴(kuò)張。
截至2020年8月31日，新東方學(xué)?？倲?shù)為112家；學(xué)習(xí)中心總數(shù)達(dá)1472家，與去年同期相比凈增211家，與上季度相比凈增7家。
“隨著疫情逐步消退，中國的教育板塊將迎來一波市場整合浪潮。為了在疫情消退后進(jìn)一步占領(lǐng)市場份額、鞏固市場地位，新東方繼續(xù)積極推動擴(kuò)張計劃。”周成剛表示。
“從新東方上市到現(xiàn)在的十幾年間，我的個人歷程充滿了艱苦、艱辛、曲折、失敗，當(dāng)然其間也有成功的喜悅。但是對于我來說這絕對不是一個輕松的過程，絕對可以用‘長征’來形容。向未來看十年八年，我依然是這種心態(tài)?！庇崦艉樵鴮懙?。
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