公募一姐”葛蘭，離千億頂流陣營又近了一步。
近日，中歐基金旗下明星基金經(jīng)理葛蘭所管理的5只基金二季報新鮮出爐。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，葛蘭持有的基金規(guī)模高達843.53億元，較上一季度大漲143.15億元，在管規(guī)模僅次于張坤、劉彥春，有望成為下一個“千億公募基金經(jīng)理”。
根據(jù)季報顯示，葛蘭持有的5只基金在第二季度皆實現(xiàn)了盈利，本期利潤累計達到171.62億元，其中中歐醫(yī)療健康混合一只基金的利潤就高達105.16億元。此外，除今年3月24日剛剛成立的中歐研究精選混合外，其余4只基金第二季度的凈值增長率均超過20%。
一直以來，葛蘭都被外界冠以“醫(yī)藥女神”的稱號，但實際上，她并非只投醫(yī)藥，而是一位全市場投資的基金經(jīng)理。
根據(jù)持倉組合不同，可以將葛蘭目前在管的5只基金分為兩類：一類是專注于醫(yī)療健康領(lǐng)域的中歐醫(yī)療健康混合和中歐醫(yī)療創(chuàng)新；另一類則是聚焦了消費、科技、制造等賽道的全市場類型基金，即中歐阿爾法混合，中歐明睿新起點混合，以及中歐研究精選混合。
醫(yī)療基金盈利125億元，大舉增持愛爾眼科
首先來看醫(yī)療主題的兩只基金。
受醫(yī)藥行業(yè)整體回暖影響，葛蘭持有的兩只醫(yī)療基金在二季度的表現(xiàn)可圈可點。根據(jù)二季報顯示，中歐醫(yī)療健康和中歐醫(yī)療創(chuàng)新的本期利潤分別為105.16億元、19.82億元，季內(nèi)總盈利高達124.98億元。
股票倉位方面，葛蘭二季度依然保持了高倉位運作，并將除中歐研究精選外的幾只基金倉位進一步提升。目前，中歐醫(yī)療健康混合和中歐醫(yī)療創(chuàng)新的股票倉位分別為93.43%和91.37%。
2021年Q2中歐醫(yī)療健康混合持倉前十
具體操作上，與一季度相比，中歐醫(yī)療健康二季度的前十大重倉股并未發(fā)生太大變化，只有恒瑞醫(yī)藥跌出前十，由博騰股份取代，持倉比例為4.44%。
其余9只股票中，葛蘭在二季度加倉了愛爾眼科、藥明康德、通策醫(yī)療等8只個股，只有智飛生物遭到減持。其中愛爾眼科升至該基金第一大重倉股，占基金凈值的10.35%。值得一提的是，愛爾眼科和通策醫(yī)療在二季度表現(xiàn)不凡，股價區(qū)間漲幅分別為53.53%、64.80%。
2021年Q2中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票持倉前十
再來看中歐醫(yī)療創(chuàng)新。相較一季度，該基金前十大重倉股只是在持倉比例上有所調(diào)整。其中，愛爾眼科、藥明康德、通策醫(yī)療等7只股票被增持，減持的有泰格醫(yī)藥、智飛生物和長春高新。
與此同時，受增持股份和股價高漲雙重影響，一季度位于第二位的愛爾眼科晉升為該基金第一大重倉股，占基金凈值的10.04%，原第十大重倉股通策醫(yī)療一躍成為第三大重倉股，占基金凈值的7.35%。
對比來看，兩只基金的前十大重倉股基本一致，只是中歐醫(yī)療創(chuàng)新將博騰股份換成了藥明生物。幾乎相同的持倉，使得葛蘭在兩份季報中，給出了一模一樣的分析。
“我們總體維持了高倉位的運作，在長期看好的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、高質(zhì)量仿制藥的龍頭企業(yè)等方向進行了著重的布局?！备鹛m表示，“從未來的配置方向來看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈仍舊是我們長期最為看好的方向，從國家層面政策的頂層設(shè)計到國內(nèi)企業(yè)近年來的創(chuàng)新積累，都使得國內(nèi)的創(chuàng)新產(chǎn)藥產(chǎn)業(yè)鏈長期維持在高景氣度的狀態(tài)。此外，隨著國內(nèi)居民消費能力的提升以及知識結(jié)構(gòu)、認知水平的提升，產(chǎn)品以及服務(wù)的滲透率以及居民的支付能力都在持續(xù)的提升中，相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)也有著長期的增長空間?！?/p>
全市場投資規(guī)模增加，重點關(guān)注消費、科技、制造領(lǐng)域
雖然不及醫(yī)藥主題基金的業(yè)績突出，但葛蘭所管理的全市場類型基金也同樣在二季度交出了不錯的成績單。
目前，葛蘭管理的全市場類型基金有3只，分別為中歐阿爾法混合，中歐明睿新起點混合，以及中歐研究精選混合。根據(jù)二季報，三只基金的規(guī)模較上季度增長18.07億元，總規(guī)模達到249.16億元，報告期內(nèi)利潤為46.64億元。
先來看規(guī)模最大的中歐阿爾法混合。
2021年Q2中歐阿爾法混合持倉前十
在中歐阿爾法混合的前十大重倉股中，涉及了醫(yī)療（愛爾眼科、藥明康德、通策醫(yī)療）、白酒（貴州茅臺、山西汾酒、五糧液）、鋰電池（寧德時代、億緯鋰能），以及光伏（隆基股份）和芯片（韋爾股份）多個概念。其中，億緯鋰能和通策醫(yī)療為新晉重倉股，占比分別達到4.92%、4.47%。
相較今年Q1，葛蘭在二季度繼續(xù)增持了寧德時代、隆基股份、愛爾眼科、藥明康德、并減持了三只白酒股和韋爾股份。與此同時，今年一季度持倉占比達到3.95%和3.79%的美的集團和瀘州老窖跌，則跌出了中歐阿爾法混合的持倉前十。
接下來再看中歐明睿新起點，跟上面3只基金相比，該基金規(guī)模相對較小，僅有37.98億，但凈值增長最高，達到了36.4%，并在二季度貢獻了10.37億的季內(nèi)利潤。
2021年Q2中歐明睿新起點混合持倉前十
與一季度相比，中歐明睿新起點的前十大重倉股變動較大。同中歐阿爾法混合一樣，該基金在二季度大舉減持了白酒股，上季度還在持倉前十的貴州茅臺和山西汾酒悉數(shù)消失，蘋果概念立訊精密以及醫(yī)藥股凱萊英也同樣跌出前十。另一方面，葛蘭在二季度大手筆增持鋰電池和芯片概念，恩捷股份、天賜材料、卓勝微進入持倉前十，同時，其“衷愛”的通策醫(yī)療也出現(xiàn)在了列表之中。
在剩下的6只股票中，除韋爾股份從第三位下降至本季度的第九位外，其余個股的排位幾乎與上季度一致。
雖然上述兩只基金的投資側(cè)重不同，但在季報中，葛蘭將其產(chǎn)品定位統(tǒng)一歸納為“長期聚焦有競爭壁壘的優(yōu)質(zhì)公司”。她介紹，投資方向主要有三：1）必選消費品，以免疫宏觀經(jīng)濟和外圍沖擊擾動，比如醫(yī)藥與部分食品飲料；2）選擇消費品和服務(wù)業(yè)中，行業(yè)格局好，有定價能力的龍頭公司；3）科技創(chuàng)新領(lǐng)域，尋找具有國際競爭力，能夠?qū)崿F(xiàn)進口替代甚至在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占有一席之地的公司。
最后說一下2021年3月24日剛剛成立，由葛蘭和盧純青共同管理的中歐研究精選混合，目前該基金的股票倉位并不高，僅占37.01%。
2021年Q2中歐研究精選混合持倉前十
由于沒有一季報做對比，這里就主要介紹一下該基金的二季度持倉情況。在中歐研究精選混合的前十大重倉股中，除了葛蘭在二季度“偏愛”的愛爾眼科、隆基股份、寧德時代以及藥明康德外，還出現(xiàn)了幾個新面孔，包括陽光電源（光伏）、舜宇光學科技（光學零件研發(fā)）、富瀚微（芯片）、東方財富（互聯(lián)網(wǎng)券商）以及芒果超媒（網(wǎng)絡(luò)視頻）。
最后，葛蘭在二季報中，也分析了過去一個季度對于全市場類型基金投資和運作的邏輯。
葛蘭認為，今年市場經(jīng)歷了較大幅度的波動后，市場整體仍有機會，并依然中長線看好這輪科技創(chuàng)新周期。
“從宏觀角度看，中國的經(jīng)濟增長依然穩(wěn)健，去年實現(xiàn)全球唯一正增長，是全球經(jīng)濟增長的最大貢獻者。從結(jié)構(gòu)上看，得益于中國龐大的消費市場，工程師紅利驅(qū)動的技術(shù)升級帶來的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，中國正逐漸成功轉(zhuǎn)型，從過去的地產(chǎn)基建驅(qū)動，轉(zhuǎn)向消費和科技驅(qū)動，目前已經(jīng)存在并會不斷產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)的全球性企業(yè)，產(chǎn)生持續(xù)的盈利增長。從微觀角度看，我們看到消費、制造、科技的公司，經(jīng)受過疫情的考驗，不斷擴大全球的市場份額和收入利潤，構(gòu)建了我們的品牌、獨特的技術(shù)產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢和成本壁壘”。葛蘭表示。
在投資策略上，葛蘭則強調(diào)要聚焦核心優(yōu)質(zhì)成長個股?！帮L險可以分為永久性損失和暫時性調(diào)整兩大類，我們認為風控的核心是要盡量避免永久性損失，這要求我們仔細甄選企業(yè)，堅守最優(yōu)質(zhì)的公司。回溯股票市場長牛個股以及回顧我們在過去幾年投資中所面臨的市場大幅調(diào)整的考驗，通過深度基本面研究，聚焦核心優(yōu)質(zhì)成長個股，避免永久性損失，是做好長期業(yè)績的有效策略?！?/p>
總體來看，在葛蘭管理的5只基金中，雖然醫(yī)療主題基金無論從規(guī)模還是盈利上都遠超于其他基金，但可以看出，她正試圖通過布局更多的賽道，挖掘不同行業(yè)優(yōu)質(zhì)個股，來擺脫“醫(yī)藥女神”的標簽，往“全能女神”努力。
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