三大運(yùn)營商2021年上半年財報看點(diǎn)，未來數(shù)字化紅利更顯著
中國電信于8月10日、中國移動于8月12日、中國聯(lián)通于8月19日分別發(fā)布了各自2021年上半年的經(jīng)營業(yè)績財報。根據(jù)三家公司的財報資料，蛇叔概要整理了它們在營收、利潤、核心業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)幾個方面的主要內(nèi)容，并基于此進(jìn)行概要對比分析。營收方面，中國移動和中國電信都是同比雙位數(shù)增長，分別為13.8%和13.1%，中國聯(lián)通則增長為9.2%。而通信服務(wù)類收入均沒有達(dá)到雙位數(shù)增長。同比增長中國移動最高，鑒于中國移動的收入規(guī)?；鶖?shù)比另外兩家合計數(shù)還要高，中國移動上半年的經(jīng)營總體情況是最好的。而從通信服務(wù)收入的同比增長來看，基礎(chǔ)電信服務(wù)在持續(xù)“提速降費(fèi)”政策要求下，能夠取得這樣的同比增長，主要還是線上服務(wù)需求更大幅度增長形成的。由此，也可以再次看出，三大運(yùn)營商營收增長開辟新渠道成為關(guān)鍵。中國電信同比大幅增長超27%，中國聯(lián)通歸屬于母公司的凈利潤同比增長超20%，中國移動同比增長6%。利潤指標(biāo)方面中國電信相對最佳，盡管有其他因素，但剔除一次性出售業(yè)務(wù)的利潤同比仍然是不錯的。這則表明在成本費(fèi)用管控方面挖掘潛力的成效也有所體現(xiàn)。當(dāng)然，對于剛剛于8月20日在A股掛牌上市交易的中國電信而言，目前的利潤表現(xiàn)對于未來經(jīng)營壓力還是明顯的。而中國移動在不久的將來（今年年底或者明年年初）也會回到A股市場，經(jīng)營業(yè)績壓力也同樣不小。首先看個人市場方面，最大的看點(diǎn)是移動用戶的ARPU值，中國移動為52.2元，中國電信和中國聯(lián)通分別為45.7元和44.4元。同比提升幅度上中國聯(lián)通相對高一些，但提升幅度都很有限。ARPU值需要走一條小幅度緩慢提升的道路，如此才可能重新被市場逐步接受。而不再可能在這方面打價格戰(zhàn)，確實(shí)已經(jīng)沒有價格戰(zhàn)的基礎(chǔ)了。其次看家庭市場，中國移動寬帶用戶規(guī)模已經(jīng)突破2億戶，超出中國電信四千萬戶。寬帶綜合ARPU值，中國移動為41.1元，中國電信為46.8元，中國聯(lián)通為41.8元，這比移動用戶的ARPU值差異幅度更小。寬帶用戶的爭奪，價格戰(zhàn)已經(jīng)很難，而綜合服務(wù)更關(guān)鍵，這從中國電信的數(shù)據(jù)看更為明顯，寬帶接入服務(wù)的ARPU值為39.4元，寬帶綜合服務(wù)的ARPU值為46.8元，將近20%是綜合服務(wù)疊加而來。而綜合服務(wù)方面，無論是內(nèi)容服務(wù)，還是其他服務(wù)，競爭都會更激烈。再次，看政企市場，這是三家企業(yè)都最有看點(diǎn)的部分。中國移動在搶奪政企客戶方面成績突出，上半年凈增了169萬家。政企市場收入超過700億，同比增長超過30%，云服務(wù)方面收入接近百億，同比增長118%。中國電信的政企服務(wù)收入雖然同比增長僅為17%左右，但其天翼云業(yè)務(wù)卻表現(xiàn)得較為突出，收入達(dá)140億，同比增長為109%左右。中國聯(lián)通的政企服務(wù)總體上規(guī)模還不高，超20%的增幅應(yīng)該說還可以，但在中國移動和中國電信的競爭擠壓下，壓力估計最大。至于云服務(wù)方面，雖然中國電信目前做得相對最好，但面臨中國移動繼續(xù)發(fā)力擠壓的競爭會更大。而且政企市場均成為三家公司營收增長的主動力，因此，未來競爭只會更加激烈。從而在增長力方面獲得更穩(wěn)定的來源。最后，看5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)的數(shù)據(jù)，中國電信和中國聯(lián)通以共建共享的模式，累計開通的基站已經(jīng)達(dá)到46.1萬，離中國移動的50.1萬站差距不明顯。中國移動的5G套餐用戶規(guī)模為2.5億戶，中國電信（1.31）和中國聯(lián)通（1.13）5G套餐用戶規(guī)模合計為2.44億，差距也不明顯。從目前的情況來看，基于5G網(wǎng)絡(luò)要在用戶規(guī)模上拉開差距還需要結(jié)合5G業(yè)務(wù)整體生態(tài)推進(jìn)情況才會出現(xiàn)。總而言之，從三大電信運(yùn)營商發(fā)布的2021年上半年財報關(guān)鍵指標(biāo)來看，未來業(yè)績增長的支撐主要來自政企市場。而政企市場的增長根本在于國家推進(jìn)數(shù)字中國、數(shù)字社會戰(zhàn)略下所帶來的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的紅利。而這個紅利，在三大電信運(yùn)營商在產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)地位不如過去那么強(qiáng)的情況下，能有多大的蛋糕可以分到，這就取決于他們的綜合服務(wù)能力，尤其是以云服務(wù)為代表的能力構(gòu)建上。而這，又意味著在人才搶奪和激勵上會更激烈。特別是三家公司在不久的將來在國內(nèi)A股市場會師的情況下，被聚焦在國內(nèi)資本市場上，受到的關(guān)注會更多。因此，可以以2021年上半年財報業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，以中國電信回歸A股為標(biāo)志，三大電信運(yùn)營商的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，進(jìn)入了一個新階段。這個新階段，是齊頭并進(jìn)，還是此起彼伏，拭目以待！
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