美聯(lián)儲按兵不動 全球風險偏好或回升

時間：2015年09月21日 09:15:24 中財網(wǎng)

　　美聯(lián)儲于當?shù)貢r間17日宣布，考慮到全球經(jīng)濟疲弱以及美國持續(xù)的低通脹，其決定將聯(lián)邦基金利率維持在現(xiàn)有水平，暫緩加息。市場人士預計，鑒于目前美國金融市場和全球經(jīng)濟前景面臨的不確定性，美聯(lián)儲或?qū)⒓酉r點推遲至今年年底甚至是明年年初。受此影響，市場風險偏好將回暖，近期波動較大的全球股市將暫時獲得喘息。

　　加息時點延后
　　美聯(lián)儲在貨幣政策例會后發(fā)表聲明中表示，美國經(jīng)濟溫和擴張、就業(yè)穩(wěn)固增長、失業(yè)率繼續(xù)下降。然而，近期全球經(jīng)濟和金融局勢在一定程度上限制了經(jīng)濟活動，給短期通脹帶來下行壓力。美聯(lián)儲在就業(yè)市場進一步改善，并對通脹在中期內(nèi)邁向2%目標水平更有信心時啟動加息才是合適之舉。

　　美聯(lián)儲主席耶倫在隨后舉行的記者會上表示，美國經(jīng)濟形勢總體向好，但是失業(yè)率下降掩蓋了勞動力市場存在的周期性疲軟因素，比如兼職就業(yè)人數(shù)增長、勞動參與率下降、薪資增長緩慢。此外，她預計未來幾個月通脹仍將維持在非常低的水平。近期油價進一步下跌和美元升值意味著這些因素要更長時間才能消退。她強調(diào)，國際經(jīng)濟形勢是美聯(lián)儲此次暫緩加息的主要原因之一，美聯(lián)儲關注新興市場的風險。多數(shù)美聯(lián)儲官員仍然預計將在2015年年底前啟動加息，包括今年10月。實際政策將取決于國內(nèi)外經(jīng)濟形勢如何發(fā)展，美聯(lián)儲希望有更多時間評估經(jīng)濟狀況。

　　美國FTN金融公司首席經(jīng)濟學家克里斯托弗·洛分析指出，美國目前通脹率仍未達到美國聯(lián)邦公開市場委員會設定的2%的目標，是美聯(lián)儲決定維持利率不變的主要原因之一。

　　外界此前多數(shù)預期美聯(lián)儲會于今年9月份開始加息。但是，由于近期國際經(jīng)濟金融市場出現(xiàn)動蕩，美國就業(yè)市場也出現(xiàn)一些矛盾的信號，外界對原先的預期出現(xiàn)分歧。目前多數(shù)市場人士認為，美聯(lián)儲在12月份加息是大概率事件。

　　股市暫得喘息
　　市場分析師表示，此前美聯(lián)儲如期加息將引起全球流動性趨緊無疑是多地股市大跌的主要原因，而隨著加息時點延后，股市無疑將獲得喘息。世界銀行最新報告稱，盡管美聯(lián)儲已將即將加息的信息傳遞給金融市場和公眾，并且精心制訂了緊縮步驟，但是加息仍可能引發(fā)市場波動，使新興市場面臨大量資本流出的風險。延后加息無疑能夠使市場情緒暫時趨于穩(wěn)定。

　　瑞銀集團新興市場首席投資官馬里斯卡爾表示，目前投資者得到兩個結論，一方面美國擔心自身和世界經(jīng)濟增長不夠強勁，不足以支持加息，這可能是不利因素，但另一方面，維持寬松的貨幣環(huán)境無疑對全球股市是利好消息，盡管這可能僅僅能多維持一個月、幾個月或是半年不等的時間。

　　摩根大通策略分析師指出，暫時不加息對股市肯定是利好消息，但市場仍將維持較高的波動性，美聯(lián)儲還需要確定美國經(jīng)濟能否經(jīng)受住全球經(jīng)濟增長放緩帶來的沖擊。

　　日本第一生命經(jīng)濟研究所首席研究員熊野英生認為，從美聯(lián)儲發(fā)布的聲明內(nèi)容來看，對政策利率的調(diào)整或許比預想還要慎重，對世界經(jīng)濟實際狀態(tài)的看法也十分謹慎。受原油價格下跌等因素影響，美國通脹升幅或有限，也不排除明年1月或3月加息的可能，較為充裕的流動性將成為股市面臨的一大利好因素。

　　新加坡國立大學商學院中國商務研究中心副主任傅強指出，美聯(lián)儲年內(nèi)還有10月和12月兩次議息會議，10月加息的概率較低，但12月加息的可能性極大。相對于加息的時機，更重要的是美聯(lián)儲貨幣政策的走向和節(jié)奏。美聯(lián)儲主席耶倫的講話釋放出美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景的樂觀態(tài)度，這是在告訴市場，加息已經(jīng)箭在弦上。對一些特別脆弱的發(fā)展中國家，比如巴西、印尼、南非以及土耳其，美國加息會有比較明顯的影響，對其他經(jīng)濟體影響不會太大。

　　市場人士還指出，除股市外，匯市中美元的上漲動力無疑將減弱，非美貨幣以及多種以美元計價的大宗商品例如黃金、原油等無疑將獲得利好因素。