又到了基金季報(bào)出籠的時(shí)期，很多基民懷著迫切、好奇的心情在等待著基金季報(bào)的出臺(tái)，但是季報(bào)拿到手里之后卻又一頭霧水，不知道如何入手去看。其實(shí)基金的季報(bào)也沒有那么神秘，雖然不能從中間挖掘出什么金礦，但是對(duì)于你了解手中的基金還是很有幫助的。作為一個(gè)投資者，必須要做到明明白白投資，把資金交給基金公司和基金經(jīng)理去打理，就要看看這一個(gè)季度他們交的作業(yè)。
大家坐好，現(xiàn)在開始看季報(bào)了，從上投阿爾法開始吧，CRM帶領(lǐng)你一步步去看季報(bào)。著重說(shuō)明一點(diǎn)，看基金季報(bào)不能只看這一期的，要至少結(jié)合前兩個(gè)季度的看才有看頭哦。
一、 重要提示。例行公事，略過(guò)不看
二、 基金產(chǎn)品概況
（一）基金概況。略作了解，后面還有更詳細(xì)的。
（二）基金投資情況。沒什么大的看頭，有興趣把不同的基金作比較的基民可以重點(diǎn)看3-業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，這個(gè)基準(zhǔn)一致的基金可比性才強(qiáng)，千萬(wàn)不要驢唇對(duì)上了馬嘴。
（三）基金管理人（四）基金托管人?？纯醇纯?。
三、 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)（未經(jīng)審計(jì)）
（一） 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。
基金本期凈收益是這個(gè)季度實(shí)際賺到的錢，基金份額本期凈收益是指分?jǐn)偟矫恳环莼鸱蓊~的凈收益。因?yàn)槟阌锌赡苁窃谶@個(gè)報(bào)告期中間才買進(jìn)的，這個(gè)收益僅僅是一個(gè)參考。
比較一下：
2006年4季度 凈收益1.62億，每份0.11元；
2007年1季度 凈收益6.27億，每份0.29元
2007年2季度 凈收益10.67億，每份0.56元
單純看這幾個(gè)數(shù)字意義不大，要結(jié)合資產(chǎn)變化情況來(lái)研究，不過(guò)看著一個(gè)季度就能賺這么多錢也是很爽的呢。
資產(chǎn)凈值指標(biāo)：
2006年4季度 47.46億
2007年1季度 65.63億
2007年2季度 86.08億
由上兩個(gè)指標(biāo)可以簡(jiǎn)單算一下基金的賺錢效率（凈收益/資產(chǎn)），雖然不準(zhǔn)，但是還是可以看出一些東西來(lái)，有點(diǎn)像我們?cè)诳峄W(wǎng)來(lái)模擬計(jì)算的。這個(gè)是基金公司們不提供的數(shù)據(jù)?？纯窗柗ǖ馁嶅X效率吧：
2006年4季度 3.41 %
2007年1季度9.55 %
2007年2季度12.40%
可以看出是越來(lái)越好了：）同時(shí)也驗(yàn)證了越有錢越能賺錢的道理。
（二） 基金凈值表現(xiàn)。
看那個(gè)①－③欄，這是表示基金在這一時(shí)期的同業(yè)表現(xiàn)，看阿爾法的：
2006年4季度 11.94%
2007年1季度 -17.25%
2007年2季度 14.85%
1季度被人罵得夠慘了，數(shù)據(jù)也證明了確實(shí)落后了同期基準(zhǔn)不少，不過(guò)還是那句話，不以一時(shí)成敗來(lái)論英雄，2季度的表現(xiàn)大家有目共睹了。
那個(gè)走勢(shì)圖就看最近一期的就行了，不過(guò)什么也看不清，希望上投的美工工作做得更好一些。
四、 基金管理人報(bào)告
基金經(jīng)理沒換，運(yùn)作合規(guī)，沒什么看頭。
基金經(jīng)理的作業(yè)值得看看，注意以下話語(yǔ)：
一季度報(bào)告里的一句話：“一季度資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，因此繼續(xù)堅(jiān)持配置低估的大市值股票的策略，這也使得短期業(yè)績(jī)不如指數(shù)”，不管哪只基金，不管基金經(jīng)理如何優(yōu)秀，在面對(duì)迅速膨脹的基金資產(chǎn)面前也都有難做的一面。
二季度報(bào)告里的一句話：“二季度基金份額保持穩(wěn)定，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增加，而且在二三線和重組股估值明顯高于大盤藍(lán)籌，泡沫明顯的情況下，我們繼續(xù)堅(jiān)持配置低估的大市值股票的策略，這也使得本季度業(yè)績(jī)強(qiáng)于指數(shù)和比較基準(zhǔn)。”這個(gè)要對(duì)應(yīng)一季度的那句話來(lái)看，這就是嚴(yán)守投資紀(jì)律的好處，這樣的基金值得我們信任。
二季度的報(bào)告里有一個(gè)錯(cuò)字，企業(yè)贏利，應(yīng)該為企業(yè)盈利，上投公司應(yīng)加強(qiáng)文秘管理，呵呵。
五、 基金管理人報(bào)告
（一） 報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
我們大概看一下他的股票倉(cāng)位變化：
2006年4季度 80.75%
2007年1季度 82.27%
2007年2季度 84.33%
二季度的倉(cāng)位還增加了一些，在那種大震蕩的情況下的業(yè)績(jī)還保持很好，說(shuō)明選股和日常的操作都值得信任。注意權(quán)證的持有情況：
2006年4季度 0.27%
2007年1季度 1.35%
2007年2季度 1.63%
二季度權(quán)證投資中減倉(cāng)了65萬(wàn)份五糧液認(rèn)購(gòu)權(quán)證，不過(guò)總市值和在基金資產(chǎn)中的占比卻增加了，膽子越來(lái)越大了，呵呵，老孫教育好你的操盤手，權(quán)證操作容易上癮，不要亂弄啊，繼續(xù)你的穩(wěn)健作風(fēng)很重要，
（二） 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
僅供參考而已，投資組合每天都在變動(dòng)的，不必太在意，也不要妄圖去猜測(cè)得到，更不能根據(jù)這個(gè)就下斷言來(lái)判斷基金的未來(lái)走勢(shì)。二季度的股票組合亮點(diǎn)在于增持了房地產(chǎn)，減持了金屬，較好地把握住了板塊輪動(dòng)趨勢(shì)，希望能夠繼續(xù)。
（三） 十大重倉(cāng)股
這是大家最津津樂道的一個(gè)內(nèi)容，個(gè)人認(rèn)為對(duì)于評(píng)價(jià)基金的好壞來(lái)說(shuō)意義不大，對(duì)于選擇基金來(lái)說(shuō)可以作為一個(gè)參考，比如兩只基金的十大重倉(cāng)股重合了7、8個(gè)，那么基本會(huì)同呼吸、共命運(yùn)了。
二季度可以看到阿爾法的有一個(gè)很明顯的變化——十大重倉(cāng)股在基金中的比重減少了：
2006年4季度 35.11%
2007年1季度 35.71%
2007年2季度 31.96%
這個(gè)比例變化意味著十大重倉(cāng)股的漲跌對(duì)基金的凈值變化影響減小了，我認(rèn)為在震蕩市場(chǎng)中這樣的配比變化很好。
（四）（五）（六）不用看了
（七）投資組合附注。有投資權(quán)證興趣的可以看看他的權(quán)證情況。其余的那些應(yīng)收款什么的沒有影響，都是申購(gòu)新股、證券交易清算款和應(yīng)收股利這些，不會(huì)出現(xiàn)收不回來(lái)的情況，不要用其他企業(yè)的應(yīng)收款來(lái)衡量。
六、 份額變動(dòng)
這個(gè)比較重要，突然增加或減少很多份額都不好，阿爾法這方面表現(xiàn)不錯(cuò)。
報(bào)告期期初基金份額總額
2,057,334,198.18
報(bào)告期間基金總申購(gòu)份額
751,683,369.39
報(bào)告期間基金總贖回份額
870,154,217.07
報(bào)告期期末基金份額總額
1,938,863,350.50
凈贖回1.1億份，減少了5.8%，我認(rèn)為對(duì)基金整體運(yùn)作影響不大。
基本小結(jié)一下，阿爾法還是能夠令人滿意的，尤其在二季度的幾次大震蕩當(dāng)中表現(xiàn)出色，可以放心持有、加倉(cāng)。
通過(guò)上面的這些講解，相信您也能讀懂每一支基金的季報(bào)，試著去看看吧。
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