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內(nèi)容來(lái)源：由編者整理匯總自網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)資料。 輪值主編 | 智勇 責(zé)編&值班編輯 | 少將 第 7291 篇深度好文：7358 字 | 16 分鐘閱讀
商業(yè)思維
筆記君說(shuō)：
2022年大半的時(shí)間段，互聯(lián)網(wǎng)板塊幾乎都在下跌。從去年11月以來(lái)，伴隨港股的反彈，騰訊這家公司的市值漲幅非常明顯。
大家發(fā)現(xiàn)，被稱為“中國(guó)巴菲特”的段永平又一次抄底成功了！
段永平不僅是著名的企業(yè)家，以創(chuàng)辦了“小霸王”“步步高”為人熟知，與OPPO、VIVO等知名企業(yè)有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。他還是拼多多的天使投資人，曾帶著黃崢與巴菲特共進(jìn)午餐。
同時(shí)，段永平也被認(rèn)為是中國(guó)最早、最著名的價(jià)值投資者之一，是一個(gè)幽默直率的人，一直活躍在互聯(lián)網(wǎng)上，經(jīng)常與網(wǎng)友交流對(duì)于企業(yè)、投資、商業(yè)模式的看法。
小編整理了段永平在2022年的有價(jià)值的思考，再結(jié)合他過(guò)往精彩的觀點(diǎn)，形成本文。希望能為您帶來(lái)收獲和啟發(fā)！
一、如何理解本分、平常心？
1.平常人往往很難有平常心。
2.和打高爾夫一樣。投資，以及人生都沒(méi)有完美的。
很好的球手和一般的球手，大多數(shù)時(shí)候看不出有多大的區(qū)別。唯一區(qū)別是，是否長(zhǎng)期保有平常心。不管多好的球手，當(dāng)失去平常心時(shí)，一樣會(huì)打得很爛。
3.平常心，就是回到事物本源的心態(tài)。也就是要努力認(rèn)清什么是對(duì)的事情，認(rèn)清事物的本質(zhì)。
4.本分，我個(gè)人的理解就是“做對(duì)的事情+把事情做對(duì)”。明知錯(cuò)的事情還去做就是不本分。本分是個(gè)檢視自己的非常好的工具。
5.個(gè)人認(rèn)為只有在“不賺人便宜”的心態(tài)下，才有可能做到“雙贏”。所以“不賺人便宜”就成了“本分”的內(nèi)容之一。
6.本分，我的理解就是，不本分的事不做。
所謂本分，其實(shí)主要指的是價(jià)值觀和能力范圍。賺多少錢不是我決定的，是市場(chǎng)給的。謀事在人，成事在天。
如果你賺的是本分錢，你會(huì)睡得好。身體好會(huì)活的長(zhǎng)，最后還是會(huì)賺到很多錢的。最重要的是，不本分賺錢的人其實(shí)不快樂(lè)。
7.什么是對(duì)的事情？
我的理解是對(duì)的事情一般來(lái)講是指原則性的東西，而且往往是用什么是不對(duì)的事情來(lái)表述的。比如，騙人是不對(duì)的等等。
所以說(shuō)，做對(duì)的事情，在實(shí)際中往往就變成不對(duì)的事情不要做。比如，不做自己不懂的東西等等。
8.普通人堅(jiān)持做對(duì)的事情，結(jié)果是可以很不普通的！
二、在你無(wú)法超越別人的時(shí)候，
你只能先超越自己
1.人們關(guān)注我們，往往是因?yàn)槲覀冏隽说哪切┦虑椤Ｆ鋵?shí)我們之所以成為我們，很大程度上還因?yàn)槲覀儾蛔龅哪切┦虑椤?/span>
2.人生最大的成功，是做一個(gè)有目標(biāo)的人。所有的快樂(lè)就在于實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，而不是得到一個(gè)結(jié)果。
3.我想不出一句話可以成為面對(duì)所有人的忠告。如果一定要說(shuō)，那就是“享受生活”，那是人來(lái)到這個(gè)世界的目的。
4.很多人到了最后都忘記自己最想干什么了，走著走著就忘掉了。
真的，不要把全部生命耗費(fèi)在名聲、權(quán)力或金錢的積聚上，千萬(wàn)不能只使用生命，而不曾享受生命。
做人一定是先悠然掃一屋，再?gòu)娜輶咛煜隆?/span>
5.?？吹饺藗兲岬截?cái)務(wù)自由，感覺(jué)上多數(shù)人認(rèn)為財(cái)務(wù)自由主要取決于財(cái)富的擁有量，似乎到了一定量就可以自由了似的。
其實(shí)，個(gè)人觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)是否自由未必和自己的擁有量有那么大的關(guān)系，尤其是對(duì)那些已經(jīng)擁有不少財(cái)富的人們來(lái)說(shuō)。
我自己的定義是：當(dāng)不為錢做自己不愿做的事情的時(shí)候，其實(shí)就已經(jīng)擁有了財(cái)務(wù)自由了。
然后就可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)很多不那么有錢的人們可以很開(kāi)心，因?yàn)樗麄冊(cè)谧鏊麄冊(cè)敢庾龅氖虑椤?/span>
同時(shí)也會(huì)發(fā)現(xiàn)，有些很有錢的人其實(shí)不太開(kāi)心，因?yàn)樗麄兠刻爝€要不得不去做許多自己不愿意去做的事情。
6.你讓一個(gè)人回過(guò)頭去看自己走過(guò)的路，他都看不明白的，經(jīng)驗(yàn)是別人總結(jié)的。
創(chuàng)業(yè)有時(shí)候就是一種沖動(dòng)。做事情也是一樣，如果你因?yàn)橐粫r(shí)沖動(dòng)獲得了成功，人們會(huì)說(shuō)這是冒險(xiǎn)精神或者創(chuàng)業(yè)精神。但如果你失敗了，人們又會(huì)總結(jié)這是鋌而走險(xiǎn)，是賭徒。
7.如果一個(gè)人不但能得到成功，并且能長(zhǎng)久地駕馭成功，那么這一定是素質(zhì)。
曾有一位美國(guó)大學(xué)的校長(zhǎng)說(shuō)過(guò)這樣一句話，統(tǒng)計(jì)所有世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)那些成功的CEO的特質(zhì)，就是誠(chéng)信、正直。人品相當(dāng)重要。
8.時(shí)間越長(zhǎng)，運(yùn)氣比重越小。
9.錯(cuò)誤是不可避免的，但呆在能力圈內(nèi)以及專注和用功，可以大幅度減少犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)。
10.我要碰到排解不了的事情就打會(huì)游戲，反正是時(shí)間長(zhǎng)了都會(huì)過(guò)去的。
11.我覺(jué)得沒(méi)人天生有悟性的。我看到的有悟性的人一般都非?？衔?，會(huì)習(xí)慣想本質(zhì)及長(zhǎng)遠(yuǎn)。
12.曾國(guó)藩打仗靠的也是笨拙精神。
曾國(guó)藩一生善打愚戰(zhàn)、笨戰(zhàn)，不善打巧戰(zhàn)。他打仗不貪小利，不求奇謀，踏踏實(shí)實(shí)，穩(wěn)扎穩(wěn)打。
他說(shuō)：“打仗要打個(gè)穩(wěn)字?！彼簧淮驘o(wú)準(zhǔn)備、無(wú)把握之仗。
他花極大心血去研究敵我雙方情況、戰(zhàn)斗的部署、后勤供應(yīng)、出現(xiàn)不利情況如何救援等等，指導(dǎo)每個(gè)環(huán)節(jié)都算到了，算透了，才下定打仗的決心。
曾國(guó)藩一生待人接物更是以誠(chéng)為本，以拙為用。
他一生要求自己“不說(shuō)大話，不求虛名”，做事“情愿人占我的便益（宜）斷不肯我占人的便益（宜）”。別人以巧似偽欺騙他，他卻仍然以誠(chéng)以拙相待。
曾國(guó)藩的精明，就是建立在這樣的笨拙之上，這樣的絞盡腦汁殫精竭慮之上的。
確實(shí)，“笨”到極致就是“聰明”，“拙”到極點(diǎn)就成了“巧”。
13.中國(guó)人首先就要把心態(tài)放正，要服氣，學(xué)會(huì)退讓。
就像一個(gè)農(nóng)民剛從田里來(lái)到城市，那么他就只能先做打工仔。只有服氣，才能爭(zhēng)氣，才能吐氣。
必須正視自己的底子不如別人，必須虛心向別人學(xué)習(xí)好的管理經(jīng)驗(yàn)，好的技術(shù)。
心態(tài)是最重要的。在你無(wú)法超越別人的時(shí)候，你只能先超越自己，哪怕是超越自己狹隘的自尊心。
14.牛人應(yīng)該不太會(huì)盛氣凌人吧？我見(jiàn)過(guò)的盛氣凌人的，一般都是內(nèi)心很自卑的人。
15.無(wú)論學(xué)歷高低，一個(gè)人總會(huì)懂些什么。而你懂的東西，可能有一天會(huì)讓你發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。我自己抓住的機(jī)會(huì)，也好像和學(xué)歷沒(méi)什么必然的聯(lián)系。
三、做人要有平常心，企業(yè)亦是
1.做人要有平常心，企業(yè)亦如是。
往往，企業(yè)規(guī)模越大，要保持平常心就越難。
對(duì)一個(gè)新企業(yè)來(lái)說(shuō)，他唯一的目標(biāo)就是生存。小企業(yè)去嘗試一件事的時(shí)候，它的機(jī)會(huì)成本很低，失敗了，再來(lái)過(guò)，談不上有多大的損失。
但是在企業(yè)有了一定規(guī)模的時(shí)候，管理者要保持平常心就有了一定難度，因?yàn)樗蛇x擇做的事情多了，選擇的范圍大了，同樣，他犯錯(cuò)誤的可能性也大了。
大企業(yè)比什么？比誰(shuí)犯的錯(cuò)誤少。
2.你看死掉的企業(yè)哪一家是被別人打死的？還不都是自己犯錯(cuò)死的。
世界上的長(zhǎng)青樹(shù)企業(yè)，哪一家不是中規(guī)中矩地按照企業(yè)規(guī)則在操作？
在中國(guó)，最終能夠在世界上站住腳，能夠真正做大做強(qiáng)的一定是嚴(yán)格按企業(yè)規(guī)則辦事的企業(yè)家。這就像只有九段棋手才能下出職業(yè)九段的圍棋來(lái)一樣。
3.吉姆.柯林斯在《基業(yè)長(zhǎng)青》中曾經(jīng)總結(jié)過(guò)偉大企業(yè)的其中一項(xiàng)特質(zhì)是“利潤(rùn)之上的追求”，喬布斯和他的蘋果給予了這項(xiàng)特質(zhì)以最完美的詮釋。
有“利潤(rùn)之上”的追求則更容易看到事物的本質(zhì)，就會(huì)更容易堅(jiān)持做對(duì)的事情或者說(shuō)更不容易做錯(cuò)的事情，就不大會(huì)受到短期的誘惑而偏離大方向。
如果你是一個(gè)有“利潤(rùn)之上”追求的manager（管理者），你就會(huì)找到很多 ideas（方法），但如果不是，別人怎么說(shuō)你都會(huì)用功利的角度看的。
補(bǔ)充一點(diǎn)：有“利潤(rùn)之上”追求并不是好企業(yè)的充分條件，但有“利潤(rùn)之上”追求的企業(yè)成為好企業(yè)的概率要比一般企業(yè)大很多，時(shí)間越長(zhǎng)差別越大。
4.“好公司”的定義是什么？
所謂的“好公司”我覺(jué)得應(yīng)該是有原則的公司，不是單純利潤(rùn)導(dǎo)向的公司；是那些知道要做對(duì)的事情（或者說(shuō)，知道什么樣的事情不該做），然后去追求高效率把事情做對(duì)的公司。
事情做對(duì)的過(guò)程，是個(gè)學(xué)習(xí)的過(guò)程。誰(shuí)都會(huì)犯錯(cuò)誤，好公司也不例外。
5.沒(méi)有強(qiáng)大的文化，就不會(huì)有偉大的公司。
6.核心競(jìng)爭(zhēng)力是一個(gè)企業(yè)能夠長(zhǎng)期獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力。是企業(yè)所特有的、能夠經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的、具有延展性，并且是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以模仿的技術(shù)或能力。
所謂企業(yè)文化講的就是什么是對(duì)的事情（或者說(shuō)哪些是不對(duì)的事情），以及如何把對(duì)的事情做對(duì)。
7.正直和誠(chéng)信，這是所有偉大企業(yè)的共性，也是出問(wèn)題的企業(yè)的最大“漏斗”。
8.只有極少數(shù)的企業(yè)，是真的在骨子里具有“消費(fèi)者導(dǎo)向”，同時(shí)又具備實(shí)現(xiàn)“消費(fèi)者導(dǎo)向”的能力的。這些公司，最后往往會(huì)被人們稱為“偉大的公司”。
9.“守正不出奇”的意思是“守正”不是為了“出奇”。
很多說(shuō)“守正出奇”時(shí)腦子里想的都是“出奇制勝”“彎道超車”啥的。好企業(yè)的“奇兵”大多都是熬出來(lái)的，不然也奇不了多久。
10.經(jīng)營(yíng)企業(yè)和投資一樣，少犯錯(cuò)很重要。但所謂少犯錯(cuò)不是通過(guò)什么都不敢做實(shí)現(xiàn)的，那叫裹足不前。少犯錯(cuò)是通過(guò)堅(jiān)持做對(duì)的事情來(lái)實(shí)現(xiàn)。
而所謂堅(jiān)持做對(duì)的事情、是通過(guò)發(fā)現(xiàn)是錯(cuò)的事情就馬上停止，不管多大的代價(jià)都會(huì)是最小的代價(jià)。stop doing list（禁忌清單）也很重要。
11.對(duì)一個(gè)公司而言，去找到（開(kāi)發(fā)）能夠長(zhǎng)期滿足用戶需求的產(chǎn)品，就是做正確的事情。如何找到是“如何把事情做對(duì)”的范疇。
12.看上去很簡(jiǎn)單的一件事情，做到卻非常難。銷售一線總是會(huì)要求品種多一點(diǎn)再多一點(diǎn)，決策者需要清醒面對(duì)這種要求。
13.很難有企業(yè)不靠創(chuàng)新可以生存下來(lái)的，但創(chuàng)新是指在用戶導(dǎo)向前提下的創(chuàng)新，而不是為了不同而不同的創(chuàng)新。
我們公司把這叫差異化，也就是滿足用戶需要而別人還沒(méi)有提供的東西。當(dāng)然，用戶需要而大家已經(jīng)提供的東西我們絕對(duì)不能少。盲目創(chuàng)新是危險(xiǎn)的，而消費(fèi)者導(dǎo)向前提下的創(chuàng)新，是企業(yè)生存的一個(gè)重要基礎(chǔ)。
14.做產(chǎn)品和市場(chǎng)，往往喜歡很多品種，好處用于不同細(xì)分市場(chǎng)，用于上下夾攻對(duì)手的品種。壞處搞一大堆庫(kù)存，品質(zhì)不好控制。
單一品種需要很好的功力——把產(chǎn)品做到極致。難啊。因?yàn)殡y，大部分人喜歡多品種。就跟投資一樣，價(jià)值投資簡(jiǎn)單，但很不容易。做波動(dòng)，往往很吸引人。
四、不要讓重要的事情，
變成緊急的事情
1.企業(yè)首先要確立自己的核心價(jià)值觀，招的人必須符合這個(gè)核心價(jià)值觀。
2.人才的合適性，往往比合格性重要。
合格性，指的是能力。合適性，指的是對(duì)企業(yè)文化的認(rèn)同感。
企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)的人合適性強(qiáng)，有時(shí)候企業(yè)里某些崗位外來(lái)引進(jìn)人才合格性好。
合適性比較難培養(yǎng)，需要很長(zhǎng)時(shí)間，有時(shí)很長(zhǎng)時(shí)間也沒(méi)用。而合格性多數(shù)情況下是可以培養(yǎng)出來(lái)的。
合格性是可以通過(guò)培訓(xùn)提高的，合適性很難改變。企業(yè)文化如何傳遞的問(wèn)題建議看韋爾奇的《贏》。
許多公司挑人時(shí)是首先看合格性的，概率上就容易出問(wèn)題，許多公司本身價(jià)值觀就有問(wèn)題，選人自然就困難了。
3.好公司的收入一般都不是最高的。我在讀中歐EMBA時(shí)，學(xué)過(guò)一個(gè)很重要的東西——錢是保健因子而不是激勵(lì)因子。
企業(yè)員工的收入其實(shí)是保健因子，就是少了不行，多了沒(méi)用的東西。當(dāng)然這個(gè)多少有時(shí)候不一定是絕對(duì)值，很多時(shí)候會(huì)體現(xiàn)為相對(duì)值（就是一定比例）。
提升團(tuán)隊(duì)的凝聚力靠加錢是沒(méi)用的，但減少錢會(huì)有顯著的破壞力。
激勵(lì)因子大概就是和錢沒(méi)直接關(guān)系，卻讓大家在一起工作很開(kāi)心的那些東西，也可以叫利潤(rùn)之上的追求。
4.讀中歐時(shí)曾經(jīng)看過(guò)企業(yè)家最重要的品質(zhì)是 integrity（誠(chéng)信），所以大概違背 integrity 的品質(zhì)可能會(huì)是致命的吧，時(shí)間足夠長(zhǎng)的話。
5.實(shí)際上，對(duì)于一個(gè)管理者來(lái)講，重要的事是建立公司的各項(xiàng)制度，設(shè)定公司的服務(wù)章程，把重要的事都做好了，剩下的事，員工自己就能處理好。
6.我當(dāng)CEO的時(shí)候并沒(méi)有一個(gè)時(shí)間分配表，但大致知道什么是重要的。
簡(jiǎn)而言之，不要讓重要的事情變成緊急的事情。
7.我覺(jué)得創(chuàng)業(yè)最重要的是，創(chuàng)業(yè)者會(huì)覺(jué)得自己的產(chǎn)品或想法，能夠提供點(diǎn)別人提供不了的東西。
如果只是想做生意，成功的概率會(huì)小很多。
供需失衡的“賽場(chǎng)”大概沒(méi)人可以在創(chuàng)業(yè)前就“選到”的，就算碰上了也很快會(huì)掉進(jìn)紅海。
舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：茅臺(tái)的供不應(yīng)求可不是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)前計(jì)劃好的。
8.凡是員工見(jiàn)到領(lǐng)導(dǎo)就戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的公司，時(shí)間長(zhǎng)了都會(huì)出問(wèn)題的。
因?yàn)檫@種公司的員工大多都會(huì)慢慢變得沒(méi)有擔(dān)待，凡事希望交給上級(jí)去決定，效率慢慢會(huì)降低。
除非這種公司的產(chǎn)品非常聚焦，大老板確實(shí)可以照顧到所有大方面，不然早晚會(huì)出問(wèn)題的。我覺(jué)得日本企業(yè)這些年在有些行業(yè)出問(wèn)題就是這個(gè)原因。
9.關(guān)于授權(quán)的問(wèn)題，能比我理解得更好或做的更好的人確實(shí)不多。
授權(quán)的過(guò)程一般是:指示、指導(dǎo)、協(xié)商、授權(quán)、放權(quán)，最后一條是never out of control（只有好的文化才有可能做到這一點(diǎn)）。
這里最重要的還是“做對(duì)的事情、把事情做對(duì)”。
10.“資本支出大的行業(yè)不容易出現(xiàn)好企業(yè)”，我同意這個(gè)觀點(diǎn)。
11.所有的高手都是敢為天下后的，只是做的比別人更好。
我們公司成功不是偶然的，堅(jiān)持自己的“Stop Doing List”，篩合伙人，篩供貨商，慢慢地就會(huì)攢下好圈子，長(zhǎng)期來(lái)看很有價(jià)值。
12.敢為天下后，指的是產(chǎn)品類別，是因?yàn)槟悴率袌?chǎng)的需求往往很難，但是別人已經(jīng)把需求明確了，你去滿足這個(gè)需求，就更確定。（敢為天下后指的是“做對(duì)的事情”，后中爭(zhēng)先指的是“把事情做對(duì)”的能力。）
13.所謂“商業(yè)直覺(jué)”不應(yīng)該算天賦，應(yīng)該是理性思考的結(jié)果。
五、對(duì)當(dāng)前商業(yè)的看法
1.我個(gè)人覺(jué)得游戲市場(chǎng)有點(diǎn)下滑是正常的。游戲無(wú)非就是時(shí)間，有些人可能在別的事情上（比如短視頻）花很多時(shí)間，于是在游戲上就花少了唄。
2.我能理解短視頻的厲害。我前段時(shí)間看微信里的短視頻有時(shí)候不小心也能看幾個(gè)小時(shí)。估計(jì)這個(gè)對(duì)游戲也有影響。
不知道短視頻這個(gè)產(chǎn)品能持續(xù)多久，我自己已經(jīng)不太看了。
3.（騰訊和字節(jié)）兩家公司都很有價(jià)值，我不確定誰(shuí)更高。感覺(jué)上長(zhǎng)期而言人們對(duì)微信的依賴會(huì)更高一些，但我的感覺(jué)未必對(duì)，因?yàn)槲覜](méi)怎么用過(guò)抖音的產(chǎn)品。
無(wú)論如何，誰(shuí)高我都沒(méi)啥不高興的。
4.我之前說(shuō)過(guò)Zoom，沒(méi)啥要更新的。我很欣賞Zoom的創(chuàng)始人和CEO，也覺(jué)得Zoom的文化很好，但就是搞不清Zoom的護(hù)城河在哪里（或者說(shuō)商業(yè)模式不是很強(qiáng)大）。在看到強(qiáng)大的護(hù)城河之前，我是不敢大投的。
5.我依然覺(jué)得特斯拉未來(lái)是個(gè)苦生意，商業(yè)模式不是那么好，盡管他們做成這樣已經(jīng)很了不起了。
6.直覺(jué)上覺(jué)得車（包括電動(dòng)車）的生意很難有特別好的商業(yè)模式，現(xiàn)在做電動(dòng)車的企業(yè)10年后到底誰(shuí)會(huì)活下來(lái)是很難預(yù)測(cè)的。
7.多數(shù)人對(duì)完全自動(dòng)駕駛可能都有點(diǎn)過(guò)于樂(lè)觀了。自動(dòng)駕駛要達(dá)到目前人對(duì)各種路況的識(shí)別可能至少還要20年，20年內(nèi)可能都只能是各種級(jí)別的輔助駕駛。當(dāng)然，輔助駕駛是很有幫助的一個(gè)功能。
8.VR出來(lái)的頭幾年我還是花了一些時(shí)間去了解的，甚至還去附近幾個(gè)大學(xué)的實(shí)驗(yàn)室看過(guò)，直覺(jué)就是這個(gè)產(chǎn)品的受歡迎度恐怕會(huì)有點(diǎn)像立體電影。
一轉(zhuǎn)眼又過(guò)去了好幾年，當(dāng)初的感覺(jué)還是沒(méi)能被改變什么。
9.很多公司都是倒在了借貸上，尤其是在犯錯(cuò)誤的時(shí)候，很多人一時(shí)意識(shí)不到，于是會(huì)借很多錢來(lái)放大自己的錯(cuò)誤，最后連回來(lái)的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。房地產(chǎn)行業(yè)好多這種例子??！
六、對(duì)投資、價(jià)值投資的理解
1.多數(shù)人在投資時(shí)很習(xí)慣去看有沒(méi)有“把事情做對(duì)”這點(diǎn)，從而會(huì)很容易掉進(jìn)短期表現(xiàn)當(dāng)中。
即使是偉大的企業(yè)在“做對(duì)的事情”的過(guò)程當(dāng)中也是可能會(huì)犯錯(cuò)的，因?yàn)椤鞍咽虑樽鰧?duì)”往往需要一個(gè)過(guò)程。
所謂“長(zhǎng)期投資”從某種角度上說(shuō)，就是要能夠相信堅(jiān)持“做對(duì)的事情”的有能力的公司最后會(huì)“把事情做對(duì)”。
2.不懂不做（能力圈）是一個(gè)人判斷公司內(nèi)在價(jià)值的必要前提（不是充分的）。
3.我理解的投資歸納起來(lái)就是：買股票就是買公司，買公司就是買公司的未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)。
這就是我說(shuō)的所謂的信仰的意思，或者說(shuō)我是從骨子里相信，不會(huì)因?yàn)槿魏斡绊懚鴦?dòng)搖。
4.投資確實(shí)就是買的未來(lái)的現(xiàn)金流（折現(xiàn)），未來(lái)現(xiàn)金流（折現(xiàn)）最大的保障就是“商業(yè)模式”，商業(yè)模式里最強(qiáng)的就是“護(hù)城河”。
5.能漲價(jià)的東西就表示他有“護(hù)城河”，能體會(huì)出這點(diǎn)來(lái)還是很有天賦的。
6.投資是不是好價(jià)錢，要從未來(lái)看回來(lái)。
7.許多人很想做投資的原因可能是認(rèn)為投資的錢比較好賺，或來(lái)的比較快。作為既有經(jīng)營(yíng)企業(yè)又有投資經(jīng)驗(yàn)的人來(lái)講，我個(gè)人認(rèn)為經(jīng)營(yíng)企業(yè)還是要比投資容易些。
雖然這兩者其實(shí)沒(méi)有什么本質(zhì)差別，但經(jīng)營(yíng)企業(yè)總是會(huì)在自己熟悉的領(lǐng)域，犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)小，而投資卻總是需要面臨很多新的東西和不確定性。
而且投資人會(huì)非常容易變成投機(jī)者，從而去冒不該冒的風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)者要轉(zhuǎn)化為真正的投資者則可能要長(zhǎng)得多的時(shí)間。
8.我問(wèn)過(guò)巴菲特在投資中不可以做的事情是什么，他告訴我說(shuō)：不做空，不借錢，最重要的是不要做不懂的東西。
這些年，我在投資里虧掉的美金數(shù)以億計(jì)，每一筆都是違背老巴教導(dǎo)的情況下虧的，而賺到的大錢也都是在自己真正懂的地方賺的。
9.如果你馬上投入投資行業(yè)，最重要的是要保守?。e因?yàn)橐粋€(gè)錯(cuò)誤，就再也爬不起來(lái)了。這里唯一我可以保證的是，你肯定會(huì)犯錯(cuò)誤的。
10.適合投資的人的比例應(yīng)該是很小的。可能是因?yàn)橥顿Y的原則太簡(jiǎn)單，而簡(jiǎn)單的東西往往是最難的吧。
順便說(shuō)一句什么是“簡(jiǎn)單”的“投資”原則：當(dāng)你在買一只股票時(shí)，你就是在買這家公司！簡(jiǎn)單嗎？難嗎？
11.“護(hù)城河”是用來(lái)判斷公司內(nèi)在價(jià)值的一個(gè)重要手段（不是唯一的）。企業(yè)文化是“護(hù)城河”的重要部分。很難想象：一個(gè)沒(méi)有很強(qiáng)企業(yè)文化的企業(yè)，可以有個(gè)很寬的“護(hù)城河”。
12.“理性”地面對(duì)市場(chǎng)每天的波動(dòng)，仔細(xì)地檢查每一個(gè)自己的投資理由及其變化是非常重要的。
13.沒(méi)目標(biāo)時(shí)，錢在手里好過(guò)亂投虧錢。如果一有錢就亂投的話，早晚都會(huì)碰上個(gè)虧大錢的目標(biāo)的。有合適的股票就買，沒(méi)有就閑著。雞蛋放在一個(gè)籃子里可以看得更好些。
14.任何人要買的話，必須自己明白自己在干什么，不然你睡不好覺(jué)的。
15.價(jià)值投資只管便宜與否，不管別人的想法，找自己懂的好公司，別的不要太關(guān)心。希臘發(fā)生的事和大家有點(diǎn)八桿子打不著吧？
16.偉大的公司要惜賣！偉大的公司賣掉后大概率很難買回來(lái)，而且因?yàn)槭掷锬弥F(xiàn)金，很可能會(huì)投到?jīng)]那么好的生意，損失會(huì)有可能是雙重的。
17.因?yàn)橘I公司是基于好的商業(yè)模式或企業(yè)文化，所以當(dāng)覺(jué)得這兩個(gè)方面長(zhǎng)期來(lái)看出現(xiàn)不可修復(fù)的問(wèn)題時(shí)，就要考慮離場(chǎng)了。
18.PE（市盈率）是個(gè)歷史數(shù)據(jù)，可以讓你多了解公司的過(guò)去，但無(wú)法讓你決定是不是要投公司的未來(lái)。
19.“寧要模糊的精確，也不要精確的模糊?！边@句話不知道怎么傳成這樣了，意思完全不對(duì)！應(yīng)該是“寧要模糊的正確，也不要精確的錯(cuò)誤?！?/span>
20.我其實(shí)也不知道閑錢的定義，我覺(jué)得這個(gè)需要每個(gè)人自己定義。如果你定義不了，大概說(shuō)明你還沒(méi)閑錢。
21.號(hào)稱自己會(huì)擇時(shí)的人，大多最后日子都不太好過(guò)。
22.只要堅(jiān)持看圖看線，大概率會(huì)有效地避開(kāi)大牛的。
23.比特幣不產(chǎn)生現(xiàn)金流，無(wú)法評(píng)估，屬于不懂不碰的范疇。同理，我也不會(huì)投資名畫，郵票，古董，郁金香……自己用的不算投資，雖然也可能會(huì)賺錢。
24.沒(méi)有專門針對(duì)“普通人”的應(yīng)對(duì)辦法。從投資的角度看，如果你有閑錢的話，多買點(diǎn)好公司，拿著就好了。
所有的金融危機(jī)都會(huì)過(guò)去的，人類總是會(huì)有辦法解決問(wèn)題的，直到最后解決不了為止，那時(shí)候也沒(méi)啥關(guān)系了哈。
25.當(dāng)你迷惘的時(shí)候，試試往遠(yuǎn)處看？看10年，往往比看1-2年要容易很多，看一兩年，會(huì)比看一兩天容易很多。
比如投資上，很多公司其實(shí)是很容易知道他們10年后很可能會(huì)不行的，那為什么現(xiàn)在要買呢？避開(kāi)這些公司，你會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)你的選擇會(huì)特別少，但心里會(huì)踏實(shí)很多。
26.你只要一直本著“不懂不做”，你就會(huì)少犯錯(cuò)誤。時(shí)間長(zhǎng)了，你的結(jié)果自然比你不懂也做要好很多。這是“要做對(duì)的事情”的范疇。
參考資料：
1.《看完段永平10年50條思考，我終于知道他為何這么牛》，粥左羅；
2.《一文看完段永平2022年分享精華：我相信我看到和理解的東西，當(dāng)你對(duì)眼下迷惘時(shí)，試試往更遠(yuǎn)的時(shí)間看……》，聰明投資者；
3.《段永平：用簡(jiǎn)單去理解復(fù)雜》，格上財(cái)富。
*文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表筆記俠立場(chǎng)。
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