全球市場(chǎng)總體陷入忐忑，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫即將于北京時(shí)間周五晚上22:00的講話普遍表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的心態(tài)。
市場(chǎng)預(yù)期也變的飛快，由鷹派到鴿派，只需一天。現(xiàn)在，許多分析師預(yù)測(cè)，耶倫更可能鴿派，她可能選擇談?wù)搶W(xué)術(shù)問(wèn)題，而非市場(chǎng)期待的加息話題。但若耶倫發(fā)表鷹派講話，料將掀起一波大行情。
總之，市場(chǎng)風(fēng)暴將至，可以選擇避險(xiǎn)，也可以選擇投機(jī)！
耶倫講話五大看點(diǎn)！
耶倫講話的題目是《美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策工具箱》，講話內(nèi)容預(yù)計(jì)主要側(cè)重美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)下一輪經(jīng)濟(jì)滑坡的彈藥。內(nèi)容可能涉及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家賴夫施奈德(David Reifschneider)最近發(fā)表的文章中所提建議的探討。
賴夫施奈德建議美聯(lián)儲(chǔ)可以通過(guò)以下方式解決未來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退：購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)以降低利率，以及對(duì)政策計(jì)劃進(jìn)行清晰的溝通以安撫投資者和消費(fèi)者。
耶倫可能還會(huì)談到人們對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)變化在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將壓制利率和通脹的擔(dān)憂。這些長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)變化包括勞動(dòng)力老齡化、生產(chǎn)率增速下降以及新興市場(chǎng)投資者的崛起。
☆ 通脹目標(biāo)
本月早些時(shí)候，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯提議考慮通過(guò)提高通脹目標(biāo)的方式來(lái)適應(yīng)利率走低的新局面。他提出，或者將美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)提高至2%以上，或者用基于物價(jià)或者經(jīng)濟(jì)增速的新目標(biāo)取代通脹目標(biāo)。他提出的重新考慮通脹目標(biāo)制度的提議可能成為此次會(huì)議的討論內(nèi)容之一。
☆ 負(fù)利率
對(duì)負(fù)利率政策的益處，全球央行行長(zhǎng)的看法存在分歧。去年杰克遜霍爾會(huì)議召開(kāi)之后，日本央行把利率降至負(fù)值，效仿了歐洲一些面臨經(jīng)濟(jì)陷入停滯而且本幣升值的經(jīng)濟(jì)體的做法。但美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)負(fù)利率政策持懷疑態(tài)度，而且頗具影響力的英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼也已表示，他并不熱衷于這種一度被視為過(guò)于激進(jìn)的政策。
一些批評(píng)人士稱，實(shí)施負(fù)利率政策的歐洲經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)的早期跡象顯示，個(gè)人和企業(yè)的存款增加了，而支出沒(méi)有增加，歐洲的銀行也稱，低利率給自己的盈利能力造成沉重打擊。此次會(huì)議將為各大央行行長(zhǎng)討論本國(guó)的經(jīng)歷提供一個(gè)機(jī)會(huì)。
☆ 自然利率
實(shí)施了數(shù)年的超寬松貨幣政策還沒(méi)有推動(dòng)通貨膨脹率以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的大幅上升，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)自己長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)利率的一些看法產(chǎn)生質(zhì)疑。他們正在密切關(guān)注被稱為自然利率的抽象利率。自然利率指的是能夠讓經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和通貨膨脹率穩(wěn)定所需的一種理論上的基礎(chǔ)利率。目前，人們認(rèn)為自然利率正在歷史低位徘徊；該利率可能將是杰克遜霍爾的一個(gè)議題，因?yàn)榈妥匀焕室馕吨磥?lái)加息的路徑會(huì)較淺。
☆ 左傾團(tuán)體Fed Up
美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員在此次會(huì)議召開(kāi)前夕做了一件不尋常的事，他們和來(lái)自左傾團(tuán)體“Fed Up”的活動(dòng)人士舉行會(huì)面。“Fed Up”反對(duì)加息，并呼吁美聯(lián)儲(chǔ)加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)層的多元化。
據(jù)路透社報(bào)道，幾名美聯(lián)儲(chǔ)高官周四對(duì)聯(lián)儲(chǔ)可能很快就應(yīng)該加息的看法提出辯護(hù)，表示他們?nèi)詫⒕S持經(jīng)濟(jì)快速運(yùn)轉(zhuǎn)在足以提振就業(yè)與通脹的程度。
周四會(huì)見(jiàn)“Fed Up”人士時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾(Stanley Fischer)表示，聯(lián)儲(chǔ)理事們正在就美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的情況以及如何確定政策展開(kāi)辯論。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃“保持經(jīng)濟(jì)熱度”。堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治稱，“我的目標(biāo)并不是讓經(jīng)濟(jì)放緩”。
華爾街投行解讀
加拿大豐業(yè)銀行
加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne認(rèn)為，隨著耶倫講話臨近，美元風(fēng)險(xiǎn)升高。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)第三季度GDP增速為3.6%，豐業(yè)銀行也預(yù)期今年下半年經(jīng)濟(jì)將相對(duì)強(qiáng)勁，目前的悲觀預(yù)期似乎反應(yīng)過(guò)度。
杰富瑞集團(tuán)
杰富瑞集團(tuán)首席金融分析師Ward McCarthy預(yù)計(jì)，耶倫對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期將較為樂(lè)觀，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)完成實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和穩(wěn)定的通脹的雙重使命目標(biāo)。他認(rèn)為耶倫將加入紐約聯(lián)儲(chǔ)出席杜德利和美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾的陣營(yíng)。在承認(rèn)貨幣政策局限性的同事，耶倫也會(huì)主張需要財(cái)政政策作為貨幣政策的補(bǔ)充，以發(fā)揮更重要的作用。
摩根大通
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示：對(duì)上周末研究結(jié)論表示懷疑，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)和前瞻性指導(dǎo)應(yīng)當(dāng)能夠彌補(bǔ)FOMC在未來(lái)削減短期利率的局限范圍。盡管不能完全排除負(fù)利率，但預(yù)計(jì)將存在對(duì)負(fù)利率的強(qiáng)烈反對(duì)。美聯(lián)儲(chǔ)既可能收緊貨幣政策，也不排除放寬貨幣政策的可能性。這種不不對(duì)稱性會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)得出相對(duì)溫和的結(jié)論，風(fēng)控顧問(wèn)認(rèn)為，在低利率的環(huán)境下采取緊縮性貨幣政策應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。
瑞士信貸
分析師Praveen Korapaty及其團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，耶倫講話的主題反映了，在全球央行都面臨貨幣政策潛在限制的環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)有關(guān)政策有效性的擔(dān)憂； 舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在近期文章中提出應(yīng)調(diào)整2%的通脹率目標(biāo)。預(yù)計(jì)耶倫描述的潛在選擇將會(huì)提供有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)加息的線索，市場(chǎng)將會(huì)對(duì)此作出反應(yīng)。
巴克萊銀行
巴克萊外匯策略師Nikolaos Sgouropoulos預(yù)計(jì)，耶倫將會(huì)在講話中借機(jī)傳遞FOMC對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹信心上升的信號(hào)。由于目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率預(yù)期很低，耶倫將會(huì)或?qū)⑼苿?dòng)美元反彈。
道明證券
道明證券美國(guó)研究與策略負(fù)責(zé)人Millan Mulraine及其團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，耶倫在杰克遜霍爾年會(huì)上的講話，可能會(huì)避免提及美聯(lián)儲(chǔ)加息可能性。認(rèn)為支持和反對(duì)加息的雙方都會(huì)失望。這意味著耶倫可能轉(zhuǎn)向了2016年加息一次的陣營(yíng)。
美銀美林
美銀美林首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle Meyer預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的空間顯然很小。耶倫講話將不太會(huì)透露美聯(lián)儲(chǔ)加息的線索。
市場(chǎng)會(huì)如何反應(yīng)
美債
周四(8月25日)美國(guó)國(guó)債收益率上升，其中兩年期國(guó)債收益率升至0.78%，其是最能反映交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的指數(shù)。
耶倫講話前一個(gè)有趣的市場(chǎng)現(xiàn)象是美國(guó)10年期國(guó)債收益率明顯窄幅波動(dòng)，8月一直交投于1.50%-1.59%的范圍內(nèi)，因投資者一直等待耶倫為貨幣政策方向做進(jìn)一步指引。
塔努佐表示，如果耶倫講話鷹派，超市場(chǎng)預(yù)期，10年期國(guó)債收益率將很快突破這一范圍，兩年期國(guó)債收益率也會(huì)上漲。他對(duì)耶倫講話不抱太大希望，但如果她傾向其他官員，如美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利的立場(chǎng)，并表態(tài)，“經(jīng)濟(jì)看起來(lái)不那么糟糕，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將加息一次”，受此影響，市場(chǎng)料遭受大幅沖擊。
瑞信市場(chǎng)策略主管Praveen Korapaty為首的團(tuán)隊(duì)指出，分析師發(fā)現(xiàn)，討論美聯(lián)儲(chǔ)政策工具這類問(wèn)題通常會(huì)讓美國(guó)國(guó)債收益率曲線變陡或者變平15到20個(gè)基點(diǎn)。
不過(guò)摩根大通全球固定收益策略師Priscilla Hancock預(yù)計(jì)，由于市場(chǎng)仍然對(duì)耶倫表態(tài)保持謹(jǐn)慎，預(yù)期美債收益率交易區(qū)間繼續(xù)保持收窄。
美元
加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne認(rèn)為，隨著耶倫周五演講到來(lái)，美元風(fēng)險(xiǎn)增加，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期相對(duì)平寂，美元匯率意外上漲的可能性較高。
巴克萊外匯策略師Nikolaos Sgouropoulos認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年9月和12月會(huì)議加息的幾率低，利率曲線前端重新定價(jià)應(yīng)該會(huì)推動(dòng)美元短期反彈。
法國(guó)巴黎銀行分析師預(yù)計(jì)，市場(chǎng)不會(huì)在耶倫周五講話以前成功地調(diào)整價(jià)格，這意味著耶倫講話變得更像二元事件，短期內(nèi)它對(duì)美元會(huì)有很大影響。該行策略師已經(jīng)針對(duì)耶倫講話建倉(cāng)押注美元走高，因?yàn)橐畟惪赡芙o出美聯(lián)儲(chǔ)考慮9月加息的暗示。
不過(guò)即便耶倫在杰克遜霍爾會(huì)議上釋放鷹派信號(hào)，但是按照當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期，以及美聯(lián)儲(chǔ)一貫的做法，9月加息恐怕還是“遙不可及”，美元多頭或大失所望。
其他貨幣
高盛外匯分析師Robin Brooks和Michael Cahill預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話可能會(huì)讓市場(chǎng)感到意外。英鎊、日元和紐元受到的影響可能更大。過(guò)去3個(gè)月中，英鎊、日元和紐元這三種貨幣對(duì)美國(guó)與它們本國(guó)的兩年期利率差異的變化最敏感。利差若給美元帶來(lái)0.1%的利好，可能會(huì)造成英鎊下跌1.5%。
日本資產(chǎn)管理公司Ichiyoshi Asset Management駐東京高管Mitsushige Akino表示，鑒于耶倫講話后市場(chǎng)可能遭遇洗盤(pán)，“現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)日股簡(jiǎn)直太可怕了”。日元對(duì)股市變化非常敏感。若耶倫暗示不會(huì)加息，美元兌日元可能大跌至95一線；若她暗示加息即將到來(lái)，美元兌日元將會(huì)暴漲。
花旗G10貨幣策略主管Steven Englander稱，對(duì)350名參與者的調(diào)查顯示，將近50%的受訪者預(yù)計(jì)，耶倫講話會(huì)導(dǎo)致新興市場(chǎng)貨幣匯率走高。
金價(jià)
周四美國(guó)COMEX 12月黃金期貨收盤(pán)下跌4.60美元，跌幅0.35%，報(bào)1325.10美元/盎司，金價(jià)觸及四周低位。因美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論持續(xù)發(fā)酵，且美國(guó)于周四公布的一系列數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好也提振加息預(yù)期。
澳洲國(guó)民銀行分析師萊(Vyanne Lai)表示，投資者的布倉(cāng)將主要基于耶倫的講話，他們預(yù)期耶倫將就美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和加息可能性傳遞出相當(dāng)強(qiáng)硬的信息。在耶倫講話前，金價(jià)將處于守勢(shì)，一旦耶倫言辭強(qiáng)硬，金價(jià)下周恐會(huì)偏空。
不過(guò)道明證券稱，市場(chǎng)或已消化耶倫可能發(fā)出的鷹派信號(hào)，金價(jià)很可能自低位反彈。出于對(duì)耶倫在周五的杰克遜霍爾會(huì)議上可能會(huì)發(fā)出加息信號(hào)的擔(dān)憂，投機(jī)者看來(lái)已放棄了他們的黃金多頭頭寸；有些黃金觀察家甚至爭(zhēng)論說(shuō)FOMC可能最早會(huì)于9月加息，然而，由于金市已經(jīng)按耶倫可能會(huì)發(fā)出更鷹派的腔調(diào)來(lái)做準(zhǔn)備了，黃金反而有可能從低位來(lái)個(gè)漂亮的反彈。
這個(gè)會(huì)為何這么重要！
JacksonHole會(huì)議由堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主辦，已經(jīng)有30多年的歷史。1982年，前美聯(lián)儲(chǔ)主席沃克爾出席了這一會(huì)議。這是Jackson Hole首次在現(xiàn)在會(huì)議地點(diǎn)——大提頓國(guó)家公園舉行。會(huì)議的中心話題，也正是從這一次起，轉(zhuǎn)向了央行貨幣政策。這些年來(lái)，Jackson Hole因各國(guó)央行高官常常齊聚于此而聞名。
Jackson Hole大會(huì)為什么備受關(guān)注？因?yàn)榻陙?lái)全球央行首腦多次在該會(huì)議上給出關(guān)于貨幣政策的更多線索，包括宣布或是暗示降息、新一輪QE等。央行“夏季寬松”，多次對(duì)金融市場(chǎng)起到推動(dòng)作用。因此，Jackson Hole會(huì)議備受市場(chǎng)矚目。
彭博新聞社回顧了過(guò)去年份中，Jackson Hole央行大會(huì)的精彩瞬間。
2007年伯南克參加該會(huì)議時(shí)，正是美國(guó)次債危機(jī)開(kāi)始上演之時(shí)。不過(guò)那時(shí)央行官員們淡化了次債危機(jī)的影響，認(rèn)為不是大問(wèn)題。
2008年Jackson Hole會(huì)議時(shí)，美國(guó)金融危機(jī)不斷升級(jí)，幾周后雷曼宣布破產(chǎn)。
2009年，前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、當(dāng)時(shí)日本央行行長(zhǎng)白川方明、當(dāng)時(shí)歐央行行長(zhǎng)特里謝齊聚Jackson Hole大會(huì)，表示將用國(guó)際政策應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)。
2010年，特里謝嚴(yán)厲警告全球經(jīng)濟(jì)失衡，債務(wù)存危機(jī)。在那之前幾個(gè)月，歐元區(qū)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，希臘尋求援助，愛(ài)爾蘭也是重災(zāi)區(qū)。
2012年，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在該會(huì)議上發(fā)言，釋放采用QE政策的信號(hào)。在那之后的一個(gè)月，美國(guó)就宣布啟動(dòng)QE 3。
2013年會(huì)議上，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是，誰(shuí)會(huì)成為美聯(lián)儲(chǔ)下任主席。耶倫在次年2月正式成為美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席。
2014年，耶倫首次參加Jackson Hole大會(huì)。當(dāng)時(shí)她表示，預(yù)計(jì)當(dāng)年10月結(jié)束QE，若就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)展持續(xù)好于預(yù)期，將使加息更快到來(lái)。耶倫這番講話令美元指數(shù)急漲。同次會(huì)議上，歐央行行長(zhǎng)德拉吉警告歐元區(qū)通脹預(yù)期惡化，釋放出強(qiáng)烈的歐央行將采取再寬松的信號(hào)。次年3月，歐央行開(kāi)始QE。
2015年，耶倫缺席了這個(gè)會(huì)議，這引來(lái)市場(chǎng)諸多猜疑：8月大會(huì)距離美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議時(shí)間近，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在9月加息，故耶倫不想提前透露太多信息。另外有猜測(cè)稱，美國(guó)國(guó)會(huì)方面的政治壓力讓耶倫減少公開(kāi)場(chǎng)合演講。
2016年Jackson Hole央行大會(huì)于8月25~27日舉行，今年的主題是：為未來(lái)設(shè)計(jì)有彈性的貨幣政策框架。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于周五發(fā)表講話。分析師預(yù)計(jì)，耶倫講話會(huì)有鷹派傾向，但不會(huì)明確發(fā)出下月美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的信號(hào)。
會(huì)議日程
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，本次僅接待獲邀人士的會(huì)議參會(huì)名單包括美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)?？八_斯聯(lián)儲(chǔ)表示，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德(Lael Brainard)、鮑威爾(Jerome Powell)也將出席，其他人員包括大多數(shù)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席——他們包括堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengren)、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William
Dudley)、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)、里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克(Jeffrey Lacker)、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利(Neel Kashkari)以及達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)。
一些重要人物將缺席今年的年會(huì)，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼(Mark Carney)將不會(huì)出席，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)將連續(xù)第二年不出席該年會(huì)。
不過(guò)其他歐洲央行官員將參加這次會(huì)議，包括英國(guó)央行副行長(zhǎng)夏菲克(Minouche Shafik)、歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)成員科爾(Benoit Coure)以及默施(Yves Mersch)。
全球主要經(jīng)濟(jì)體的央行領(lǐng)導(dǎo)人也將出席，包括日本央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)、墨西哥央行行長(zhǎng)卡斯滕斯(Agustin Carstens)以及加拿大央行行長(zhǎng)波洛茲(Stephen Poloz)。
來(lái)自中國(guó)央行的代表宋湘燕也將參加年會(huì)。一些美國(guó)政府官員也將出席，重要人士包括白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席弗曼(Jason Furman)。
和最近一些年的慣例保持一致，私人銀行領(lǐng)域的代表基本上都不在客人名單中。
堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)披露的會(huì)議日程如下，時(shí)間已調(diào)整為北京時(shí)間：
8月26日，周五
08:00 歡迎晚宴（主持人：堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席Esther L. George）
22:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表“美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策工具”演講
22:30 “迎接金融市場(chǎng)風(fēng)云變幻”討論
發(fā)言人：斯坦福大學(xué)教授Darrell Duffie、Arvind Krishnamurthy
討論嘉賓：英國(guó)央行副行長(zhǎng)Minouche Shafik
23:55 “名義負(fù)利率”討論
發(fā)言人：卡耐基梅隆大學(xué)教授Marvin Goodfriend
討論嘉賓：瑞典央行貨幣政策主管Marianne Nessén
8月27日，周六
00:55 “評(píng)估備用貨幣框架”討論
發(fā)言人：歐洲央行市場(chǎng)操作主管Ulrich Bindseil
討論嘉賓：巴黎經(jīng)濟(jì)學(xué)院校長(zhǎng)Jean-Pierre Danthine、紐約聯(lián)儲(chǔ)副主席Simon Potter
03:00 午宴（主持人：普林斯頓大學(xué)教授Christopher A. Sims）
22:00 “央行負(fù)債表與金融穩(wěn)定”討論
發(fā)言人：哈佛大學(xué)教授Jeremy C. Stein、Robin Greenwood，助理教授Samuel G. Hanson
討論嘉賓：芝加哥大學(xué)教授Randall S. Kroszner
23:00 “央行負(fù)債表結(jié)構(gòu)”討論
發(fā)言人：哥倫比亞大學(xué)教授Ricardo Reis
討論嘉賓：紐約大學(xué)教授Laura L. Veldkamp
8月27日，周日
00:25 綜合討論
討論嘉賓：墨西哥央行行長(zhǎng)Agustín Carstens
歐洲央行執(zhí)行董事會(huì)成員Benoít Coeuré
日本央行行長(zhǎng)黑田東彥
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