騰訊“財(cái)技”背后的秘密。
文 | 豐遠(yuǎn)
編輯 | G3007
“930”組織架構(gòu)調(diào)整之后，騰訊真正意義上的首份年報(bào)終于出爐。
3月18日，騰訊控股發(fā)布2019年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2019年騰訊營(yíng)收3772.89億元（單位：人民幣，下同），同比增長(zhǎng)20%，其中GAAP下凈利潤(rùn)為933.1億元，同比增長(zhǎng)19%。而2019年Q4，騰訊營(yíng)收為1057.67億元，同比增長(zhǎng)25%；GAAP下凈利潤(rùn)215.82億元，同比增長(zhǎng)52%。
騰訊的主要收入來(lái)源包括增值服務(wù)、金融科技以及企業(yè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告和其他部分?；蚴菫榱烁玫恼f(shuō)明“930”之后一年來(lái)的積極變化，本次最新財(cái)報(bào)中，騰訊還首次展現(xiàn)了各主要業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比。從2019年看，增值服務(wù)占比已從去年的56%降至53%，金融及企業(yè)服務(wù)則從23%上升至27%，網(wǎng)絡(luò)廣告表現(xiàn)為1%的降幅。
此次財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)被騰訊稱為是“超預(yù)期”，不僅單季營(yíng)收突破千億元，而且產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)表現(xiàn)上搶眼，比如金融科技與企業(yè)服務(wù)的年?duì)I收也突破千億，尤其是騰訊云的年收入超過(guò)170億元，增速持續(xù)高于市場(chǎng)。
但這一系列“利好”數(shù)據(jù)的背后，仍舊可以看到騰訊未來(lái)的挑戰(zhàn)不?。?/span>
一是與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距上，如騰訊云年?duì)I收雖然超過(guò)了170億元，但與阿里云的差距卻從122億元，擴(kuò)大到了185億元；理財(cái)通的資金保有量達(dá)到9000億但未突破萬(wàn)億，騰訊視頻會(huì)員數(shù)仍然落后愛(ài)奇藝。
二是在外部環(huán)境上，網(wǎng)絡(luò)廣告受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響面臨持續(xù)下滑，而游戲、視頻等業(yè)務(wù)則遭遇字節(jié)系的挑戰(zhàn)。
三是投入產(chǎn)出上，2019年騰訊營(yíng)收成本持續(xù)上升，Q4更是以近600億元?jiǎng)?chuàng)下歷史新高，盡管最近三個(gè)季度的營(yíng)收在保持增長(zhǎng)，但毛利潤(rùn)卻基本持平。
另外，財(cái)報(bào)中騰訊還展示了自身在抗擊新冠肺炎疫情方面的表現(xiàn)，包括設(shè)立15億元的戰(zhàn)疫基金，提供各種抗疫支援，并以云資源及技術(shù)支持疫癥相關(guān)科研項(xiàng)目及醫(yī)療研究。同時(shí)在業(yè)務(wù)上提供遠(yuǎn)程辦公及遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)，帶動(dòng)騰訊騰訊會(huì)議日活超過(guò)1000萬(wàn)，以及深化微信及企業(yè)微信的互通，并且通過(guò)AI醫(yī)療影像技術(shù)、醫(yī)療資訊以及推出騰訊健康碼等來(lái)滿足疫情引起的短期需求。
“雙千億”的尷尬，營(yíng)收增幅已降至2字頭
2019年Q4，騰訊單季營(yíng)收首次突破千億，達(dá)到1057.67億元，同比增長(zhǎng)25%?！敖鹑诳萍技捌髽I(yè)服務(wù)”自2019年一季度單獨(dú)披露以來(lái)，年收入達(dá)到了1014億元，同比增長(zhǎng)39%。兩個(gè)“破千億”的出現(xiàn)，或許說(shuō)明騰訊主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增速與規(guī)模也在提升。
但如果從季度營(yíng)收變化來(lái)看，騰訊的增速已經(jīng)明顯滑落到一個(gè)新階段。2019年四個(gè)季度以來(lái)，騰訊的營(yíng)收同比增長(zhǎng)分別為16%、21%、21%和25%，年均增速大致在21%，而這樣的速度，已經(jīng)小于此前超過(guò)30%以上的同比增幅，騰訊營(yíng)收增速已經(jīng)降至“2”字頭。
而在凈利潤(rùn)率方面，騰訊的表現(xiàn)也在持續(xù)下降。“930”之后，2018年Q4降至17%的最低點(diǎn)，2019年Q1回升至33%，但此后卻又持續(xù)下降，最終表現(xiàn)在2019年Q4的凈利潤(rùn)率達(dá)到21%的年內(nèi)最低點(diǎn)。
騰訊財(cái)報(bào)還披露，第四季度微信及WeChat的合并月活賬戶數(shù)達(dá)11.648億，同比增長(zhǎng)6.1%，環(huán)比第三季度上漲1.2%。QQ的智能終端月活躍賬戶數(shù)達(dá)6.47億，同比下滑7.5%，環(huán)比第三季度下滑1%。小程序的日均交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)超過(guò)一倍，交易總額超人民幣8000億元。
騰訊云玩“財(cái)技”，與對(duì)手差距進(jìn)一步擴(kuò)大
自“930”調(diào)整以來(lái)，騰訊ToB業(yè)務(wù)的進(jìn)展一直備受關(guān)注。
騰訊財(cái)報(bào)披露，“金融科技及企業(yè)服務(wù)”主要業(yè)務(wù)包括支付、理財(cái)及其他金融科技服務(wù)以及服務(wù)及其他面向企業(yè)的活動(dòng)(例如智慧零售)等。2019年Q4金融科技及企業(yè)服務(wù)錄得收入299.20億元，同比增長(zhǎng)39%，該項(xiàng)增長(zhǎng)主要由于商業(yè)支付帶來(lái)的收入增長(zhǎng)，以及因云服務(wù)在主要垂直領(lǐng)域更加深入地滲透而帶來(lái)的收入增長(zhǎng)所推動(dòng)。
具體來(lái)看，騰訊在金融科技領(lǐng)域，一直致力于推動(dòng)支付創(chuàng)新，增加支付使用場(chǎng)景，擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品組合。其中理財(cái)平臺(tái)理財(cái)通的資產(chǎn)保有量同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，而客戶數(shù)目同比增長(zhǎng)超過(guò)一倍。而旗下微眾銀行在微信內(nèi)提供小額貸款產(chǎn)品“微粒貸”，產(chǎn)品貸款余額迅速增長(zhǎng)，不良貸款比率維持在較低水平。
在云及企業(yè)服務(wù)方面，騰訊專注開(kāi)放定制化行業(yè)解決方案，幫助企業(yè)伙伴加強(qiáng)與用戶的聯(lián)系，助力各行業(yè)的數(shù)字化升級(jí)。其中云服務(wù)收入超過(guò)170億元，增速持續(xù)高于市場(chǎng)，并且受益于銷售團(tuán)隊(duì)的不斷優(yōu)化及與服務(wù)商的合作深化，付費(fèi)客戶數(shù)超過(guò)100萬(wàn)。
但外行看熱鬧，內(nèi)行看門(mén)道，騰訊云的營(yíng)收到底如何？來(lái)咖智庫(kù)此次也專門(mén)和阿里云進(jìn)行了比照。考慮到兩家財(cái)年的不同，此次以自然年計(jì)算為準(zhǔn)。在百億營(yíng)收方面，阿里云2017年收入就達(dá)到112億元，而騰訊云2018年才達(dá)到91億元；在互為接近規(guī)模的增速上，阿里云和騰訊云的同比增速分別為91%和86%；在最新?tīng)I(yíng)收方面，2019年阿里云已達(dá)到了355億元。
從這方面看，騰訊與阿里在云業(yè)務(wù)上的差距，并沒(méi)有因?yàn)榍罢吒F追猛趕而有所縮小，反而已經(jīng)擴(kuò)大到185億元。而在不同規(guī)?；A(chǔ)上比照增速，只能說(shuō)明騰訊在“財(cái)技”上更勝一籌。
主業(yè)務(wù)突圍，游戲出海發(fā)力短視頻
對(duì)于騰訊原有的增值服務(wù)以及網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，雖然在總營(yíng)收中的占比均出現(xiàn)了下滑，但是在規(guī)模上依然保持了增長(zhǎng)，只是未來(lái)挑戰(zhàn)也更多。
騰訊財(cái)報(bào)顯示，2019年增值服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)13%至2000億元。其中網(wǎng)絡(luò)游戲收入增長(zhǎng)10%至1147億元，主要受惠于國(guó)內(nèi)智能手機(jī)游戲（包括《王者榮耀》及《和平精英》）的收入貢獻(xiàn)以及海外游戲的貢獻(xiàn)增加，而2019年Q4海外游戲收入同比增長(zhǎng)超過(guò)1倍，占網(wǎng)游收入的23%；社交網(wǎng)絡(luò)收入增長(zhǎng)17%至852.81億元，主要是由于直播服務(wù)及視頻流媒體訂購(gòu)等數(shù)字內(nèi)容服務(wù)的收入增長(zhǎng)。
在游戲領(lǐng)域，借助自身的巨額流量，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)向騰訊發(fā)起了沖擊。伽馬數(shù)據(jù)顯示，2020年1月，中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)同比增長(zhǎng)49.5%，環(huán)比增長(zhǎng)37.5%。在移動(dòng)游戲市場(chǎng)的大戰(zhàn)中，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)于騰訊的霸主地位發(fā)起了沖擊，在下載榜前十中，有六款為頭條系的產(chǎn)品，而騰訊系僅有三名。
而在網(wǎng)絡(luò)廣告方面，騰訊2019年收入同比增長(zhǎng)18%至683.77億元。其中社交及其他廣告收入增長(zhǎng)33%至528.97億元，該項(xiàng)增長(zhǎng)主要反映微信廣告庫(kù)存及曝光量增加所帶來(lái)的更多廣告收入，以及移動(dòng)廣告聯(lián)盟因流量及廣告視頻化增加的收入貢獻(xiàn)。而媒體廣告收入下降15%至154.8億元，減少原因在于排播時(shí)間的不確定性、挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境，以及2019年無(wú)世界杯的帶動(dòng)，導(dǎo)致包括騰訊視頻及騰訊新聞在內(nèi)的媒體平臺(tái)的廣告收入下跌。
“短視頻業(yè)務(wù)發(fā)展需要多年的投入，而我們目前正處于起步階段。”騰訊高管在解讀此次財(cái)報(bào)時(shí)表示，騰訊在短視頻領(lǐng)域要先建立自己的行業(yè)垂直能力，然后再利用騰訊的平臺(tái)和能力進(jìn)行開(kāi)發(fā)。騰訊的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品的創(chuàng)新以及和社交媒體的整合，可以帶來(lái)流量及社交分享；同時(shí)，騰訊在內(nèi)容方面進(jìn)行了長(zhǎng)期投資，包括我們投資的長(zhǎng)視頻、IP都能給短視頻帶來(lái)影響，未來(lái)我們要將產(chǎn)品進(jìn)行整合，也希望以此帶來(lái)更多廣告收入。
而在此次財(cái)報(bào)公布前夕，微信開(kāi)放視頻號(hào)申請(qǐng)，據(jù)悉將"分批次、分屬地"逐步開(kāi)放，獲得視頻號(hào)權(quán)益的用戶可以在視頻號(hào)窗口發(fā)布短視頻，開(kāi)拓一種新型的社交渠道。但目前抖音日活用戶數(shù)已突破4億，視頻號(hào)想要在短時(shí)間彎道超車(chē)也會(huì)非常不容易。
營(yíng)收成本持續(xù)上升，Q4創(chuàng)下新高
在騰訊通過(guò)調(diào)整組織架構(gòu)，轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之后，曾有媒體評(píng)論認(rèn)為，騰訊此前20年都做著典型的互聯(lián)網(wǎng)生意，無(wú)論是做游戲還是賣(mài)流量，都在一個(gè)“舒適圈”內(nèi)：邊際成本低，利潤(rùn)率高，員工收入也遠(yuǎn)高于實(shí)體企業(yè)員工。這也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，騰訊B端業(yè)務(wù)在投入和回報(bào)之間的矛盾，而此次財(cái)報(bào)也印證了這一點(diǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，騰訊控股收入成本也有所增加。數(shù)據(jù)顯示，2019年全年，騰訊控股收入成本同比增長(zhǎng)23%至2098億元。該項(xiàng)增長(zhǎng)主要反映較高的內(nèi)容成本、金融科技服務(wù)成本及渠道成本。其中，增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入成本同比增長(zhǎng)27%至940.86億元，主要由于服務(wù)及產(chǎn)品（如直播服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲及視頻流媒體訂購(gòu)）的內(nèi)容成本增加，以及智能手機(jī)游戲的渠道成本增加所致；金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入成本為738.31億元，同比增長(zhǎng)35%，主要因支付及云業(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)大而導(dǎo)致的支付相關(guān)及云服務(wù)的成本增長(zhǎng)。
如果按比例來(lái)看，增值服務(wù)占總成本的比例達(dá)到44.8%，金融科技及企業(yè)服務(wù)占到35.2%，兩者合計(jì)80%。
而從季度營(yíng)收成本來(lái)看，2018年以來(lái)就呈現(xiàn)連續(xù)上升態(tài)勢(shì)，已經(jīng)從2018年Q2的392億元，增加到2019年Q4的596億元。正是由于成本的不斷上升，抵消了營(yíng)收增長(zhǎng)帶來(lái)的收益，也讓2019年二季度以來(lái)，騰訊一直僅保持56%的毛利潤(rùn)率。
結(jié)語(yǔ)
今年，BAT都已經(jīng)走過(guò)了20歲，但三家在步調(diào)的表現(xiàn)上，已經(jīng)大不相同。騰訊此次財(cái)報(bào)的公布，讓我們看到了一個(gè)企業(yè)轉(zhuǎn)型所面臨的問(wèn)題，尤其受當(dāng)前疫情的影響，一季度仍然有著很大的不確定性，但這也帶來(lái)了數(shù)字化變革的機(jī)會(huì)。當(dāng)騰訊這只大象沉迷自身步伐時(shí)，或許還需警惕對(duì)手的速度。
聯(lián)系客服
