如果從博弈來看，股市是一個特別有意思的地方，它能讓聰明人變傻，甚至傻到不能思考的地步。
我們今天來聊聊價值投資的歷史。
第一派，格雷厄姆型，他主張?jiān)谄髽I(yè)低估是買入。
1，強(qiáng)調(diào)安全邊際，以40美分買入值一美元的證券。
2，強(qiáng)調(diào)長期投資，買股票就是買企業(yè)，將股票視為企業(yè)，以股東的心態(tài)陪同企業(yè)。
3，市場先生是非理性的，忽略市場波動。
這種策略也成為困境投資策略，在企業(yè)陷入困境時買入，反轉(zhuǎn)時賣出。
格雷厄姆作為價值投資的開山鼻祖，他的一些理念至今任被人推崇。
第二派，費(fèi)雪成長投資派。
他主張關(guān)注企業(yè)價值的同時，也要關(guān)注企業(yè)的成長。
1957年，費(fèi)雪出版了《怎樣選者成長股》
費(fèi)雪主張集中優(yōu)勢資金持有優(yōu)秀切有長期發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。
而不是廣撒網(wǎng)去買一些便宜的普普通通的股票。
事實(shí)證明他是正確的，我么看到美股這么多年是由微軟，谷歌，蘋果，可口可樂，麥當(dāng)勞，摩根這些巨頭占了很大比重。
其實(shí)美國的牛市我們可以歸結(jié)為是這些優(yōu)秀公司長期持續(xù)貢獻(xiàn)了大部分。
將費(fèi)雪的投資理念發(fā)揮到極致的是芒格。
第三派，巴菲特—芒格派。
他們是真正把價值投資發(fā)揮到極致，無論是理論還是實(shí)戰(zhàn)，他是全球公認(rèn)的價值投資集大成者。
我們國內(nèi)的一些投資大師，如段永平這些或多或少都受巴菲特思想的影響。
巴菲特思想是投資界取之不盡，用之不竭的思想源泉。
他主張以合理公道的價格買入優(yōu)秀偉大公司的股票，勝過以便宜的價格買入平庸企業(yè)的股票。
查理芒格：股價公道的偉大企業(yè)比股價超低的平庸企業(yè)好。
總的來說，三大派系的精華：市場先生，安全邊際，股東身份，超級明星，垂涎三尺的生意，天上掉黃金。逆向操作，我們有所不為，牛頓第四定律。
盡管價值投資已經(jīng)用事實(shí)證明了它的有效性，比如長期長遠(yuǎn)來看，快樂投資，選股如選妻，晚年善終，超額回報(bào)等等。
我們看巴菲特當(dāng)年投資的比亞迪現(xiàn)在已經(jīng)是超級回報(bào)。
但依然有一些人詆毀詬病巴菲特，這不足為奇。
不在一條線，不在一個思維的人注定想不到一起。
就像炒股，七虧二平一賺，已經(jīng)有無數(shù)人驗(yàn)證了大部分人只能是虧錢的主，但還是有很多人孜孜不倦，樂此不彼。
這個市場甚至有人專門研究今天買入明天賣出的，想想真是可悲可嘆。
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