=>導讀
1、股票投資市場受多方面因素影響，如政策、團體利益、貨幣流動性、企業(yè)基本面變動、收購與重組等等，所有這些幾乎都影響了大部分投資人的投資情緒，大部分時間就是情緒主導了市場漲落。因此佐羅認為靠預測短期指數(shù)或經(jīng)濟周期變動來進行投資是不很靠譜的行為。不然，也不會有猴子擲飛鏢選出的股票組合都會強于華爾街的投資精英這一說。某學者也不會發(fā)出這樣的感慨：天氣預報員說，有了經(jīng)濟學家的預測，老百姓都說我們天氣預報顯得準確多了。看看喜好預測的大師的預測匯總：羅杰斯對中國股市的錯誤預測匯總_證券之星http://t.cn/SqZmS3
3、回顧歷史更易令人警醒，道瓊斯指數(shù)曾在大蕭條期間的1932年7月8日跌至低點。盡管經(jīng)濟形勢在1933年3月羅斯福上臺之后依然惡化，但股市至此已反彈約30%。另一例證是二戰(zhàn)早期，市場在1942年4月觸底，遠早于同盟國轉折點的到來。20世紀80年代初期，買入股票的時機恰是通脹高漲期?？偠灾瑝南⑹峭顿Y者的良友，令人可以低價買進將來高漲的股票。
4、從長期而言，股票市場消息將向好。20世紀美國已經(jīng)歷了兩次大戰(zhàn)與其他成本高昂的外部軍事戰(zhàn)爭，此外大蕭條、多次不景氣及金融恐慌與石油危機等沖擊。而道瓊斯指數(shù)依然從66點漲到11,497點，這就進一步驗證，人們的情緒特點是：會極度夸大傷感與喜悅，也會快速撫平創(chuàng)傷。人們總是在為著自己的預期而交易，這個預期雖然會不停修正或變化，但只要不能悲傷到滅亡，有一點希望，人們就會抓住救命稻草，將預判快速調(diào)整為樂觀，經(jīng)濟學中長期好友論可以證明這一點。
5、巴菲特在市場低落時候總會警告投資者，不要手持現(xiàn)金坐等好消息到來。這就驗證著他的理論原則：在別人恐慌時候下注。而不是在好消息來臨，拐點到來，別人都看到希望時候跟著大眾一起買入，那樣太危險。2011年就在兩次暴跌中間的8月9日，巴菲特在奧馬哈接受財富雜志電話采訪時說：“恐懼與貪婪之間沒有可比性?？謶质撬查g產(chǎn)生的、普遍存在的、激烈的情緒。而貪婪則更加緩慢。恐懼是致命的?！笨謶志谷皇侵旅模窟@需要我們好好思索一下他的致命之處。
6、賣出也是同理。不要等待經(jīng)濟向下拐點明朗后再賣出股票，那也是很危險的事情。明朗與拐點的產(chǎn)生是一個信息傳遞的過程，在這個過程里我們一般投資人永遠是弱者，幾乎可以肯定是后知后覺者，連巴菲特都不敢明確經(jīng)濟拐點和明朗到底何時會來，我們怎么會自信地天真地認為我們能獲得第一手的信息？關于這點，我信奉的是“漸進”思想，可以參考導讀里的一篇文章：《扎根漸進思想》
7、從格雷厄姆、沃爾特施洛斯到巴菲特，這一批的價值投資人從來沒有把如何預測經(jīng)濟的明朗和經(jīng)濟拐點作為重要研究課題，前兩者是把握長期穩(wěn)健分紅史的企業(yè)價值波動，后者重心稍稍偏移在能夠維持長期成長壁壘的優(yōu)秀公司上，他們不約而同地相會在幾乎大多數(shù)投資人都認定的黑夜里去買股，而且不斷在黑夜里加碼買入。
8、因此，真正能夠有所成就的價值投資人并不是所謂的“聰明”者，或機關算盡者。外人看起來，他們不是死板的教條主義者，就是有單純信仰的“理想主義者”，否則要成功你就必須成為先知，顯然這很難。不管怎樣要是和大眾為伴，等待那個眾所周知的明朗或拐點到來，也許那時候距離真正的風險也不遠了，要不，不可能賺錢的不是這些“信息靈通”的大眾，而是極少數(shù)不問經(jīng)濟的特立獨行之人。
9、不管是誰，妄圖預測股市和經(jīng)濟都是徒勞的，即便有那么預測幾次差不多吻合，也根本不值得一提。我們需要的是馬拉松式的長期持續(xù)的投資勝利。因此千萬不要有任何短中期預測的自豪感和使命感，黑夜是最好的尋找價值低估企業(yè)的時候，趁著大家的恐慌去分批布局，并不需要你預測黎明何時來臨，需要的就只是耐心，因為黑夜白晝交替是自然規(guī)律?？v然大多數(shù)的黑夜很是難熬的，沒有辦法，我們只能如此，欣然去接受煎熬吧。只要循著自然規(guī)律大方向去做，簡單者致勝，易順者天承！
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