截至3月19日，北上資金連續(xù)7日凈流出，外資在短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，已累計(jì)凈流出1020億元。
僅3月19日當(dāng)天，北上資金就凈流出102億元，藍(lán)籌白馬股依舊是被外資拋售的主要對(duì)象，同花順數(shù)據(jù)顯示，滬深股通十港資成交活躍個(gè)股中，格力電器、五糧液、萬(wàn)科A等凈賣(mài)出額居前，深港通的所有股票中，僅東方財(cái)富一只股票凈買(mǎi)入2.42億元。
而從近七日的活躍資金流向來(lái)看，全市場(chǎng)最近七天資金凈流入個(gè)股僅有7只，除了基本面較硬的家電，新基建題材股份，其中有兩只是券商股，分別是中信證券凈流入2.79億元，華泰證券凈流入2.19億元，合計(jì)近5億元。
為什么外資短期大幅流出A股環(huán)境下，卻偏偏逆勢(shì)青睞券商股？這里主要從短期長(zhǎng)期兩個(gè)方面入手分析：
短期催化一：業(yè)績(jī)
2019年行業(yè)業(yè)績(jī)走牛，2020年更上一層樓。假如當(dāng)前市場(chǎng)情況平穩(wěn)推演至年末，全年實(shí)現(xiàn)20%增長(zhǎng)并不困難。聚焦一季度，同比、環(huán)比大幅增長(zhǎng)幾無(wú)疑問(wèn)，是疫情背景下全市場(chǎng)一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的稀缺品種。如最新券商龍頭 “一哥”中信證券發(fā)布2019年報(bào)，全年凈利潤(rùn)122.29億元，同比增30.23%。42家券商2月?tīng)I(yíng)收合計(jì)299.60億元，環(huán)比增加42%，合計(jì)凈利潤(rùn)128.37億元，環(huán)比增加54%。
短期催化二：政策
一方面深化資本市場(chǎng)改革方向堅(jiān)定明確，另一方面疫情擾動(dòng)下落地節(jié)奏和力度更超預(yù)期。更有總量貨幣政策超預(yù)期呵護(hù)市場(chǎng)。券商板塊對(duì)政策松緊高度敏感，當(dāng)前估值提升動(dòng)力十足。上市券商業(yè)績(jī)靚麗的背后，除了自身核心競(jìng)爭(zhēng)力外，還有賴于資本市場(chǎng)改革深化過(guò)程中提供的歷史機(jī)遇。
短期催化三：市場(chǎng)情緒
每日交易金額、兩融余額、兩融交易占比不斷走高，爆款基金不斷涌現(xiàn)，資金加速入市，市場(chǎng)交投仍維持火熱。當(dāng)前板塊估值情況相對(duì)市場(chǎng)熱度而言優(yōu)勢(shì)明顯。
長(zhǎng)期趨勢(shì)一：直融大時(shí)代、投行大機(jī)遇
未來(lái)十年是我國(guó)資產(chǎn)證券化率不斷提升的十年，驅(qū)動(dòng)投行業(yè)務(wù)收入空間超過(guò)萬(wàn)億，推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入中樞翻兩倍。
長(zhǎng)期趨勢(shì)二：居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整、財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)化并行
證券公司財(cái)富管理從流量模式轉(zhuǎn)向存量模式是大勢(shì)所趨，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)穩(wěn)定性不斷提升，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)全面走向“主券商”模式勢(shì)在必行，收入空間進(jìn)一步打開(kāi)。
長(zhǎng)期趨勢(shì)三：ROE中樞抬升
政策加持下，盤(pán)活客戶存量資金保守預(yù)計(jì)杠桿倍數(shù)抬升至5倍，行業(yè)ROE提高至10%難度不大。
當(dāng)前估值勝極具競(jìng)爭(zhēng)力！
當(dāng)前板塊估值1.6倍PB，仍然處于歷史均值2倍PB下方約10%的低位，回顧歷史在非熊市狀態(tài)下，在當(dāng)前估值水平配置券商板塊勝率極具想象力，后續(xù)絕對(duì)空間十分可觀。也是博取A股未來(lái)反彈收益的有力抓手。因此，在外資整體大幅凈流出A股時(shí)，唯獨(dú)券商板塊獲得資金逆市流入也在情理之中。
對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，投資券商板塊最方便的就是直接在二級(jí)市場(chǎng)上去買(mǎi)券商ETF（512000），就像買(mǎi)賣(mài)股票一樣，十分便捷。實(shí)際上，伴隨這一輪的行情震蕩調(diào)整，大資金對(duì)于投資標(biāo)的的把握可謂看法一致。截至3與19日，券商ETF（512000）2020年場(chǎng)內(nèi)份額增幅超過(guò)61億份，增幅超過(guò)107%，為全市場(chǎng)份額流入最多的行業(yè)ETF，一定程度上反映機(jī)構(gòu)資金對(duì)于券商后市表現(xiàn)看好的一致性！
券商ETF跟蹤的是中證全指證券公司指數(shù)，包含44只上市券商股，實(shí)現(xiàn)了大中小券商的一網(wǎng)打盡，投資券商ETF就相當(dāng)于44只的券商股打包一起買(mǎi)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，投資券商ETF相當(dāng)于整體把握了券商的行情，能大大節(jié)約挑選個(gè)股的時(shí)間，也可以規(guī)避個(gè)股的選擇的風(fēng)險(xiǎn)，高效快捷便利。
如果沒(méi)有開(kāi)通股票賬戶，也可以很方便地申購(gòu)/定投場(chǎng)外的券商ETF聯(lián)接基金，A類(lèi)代碼是006098，C類(lèi)代碼是007531。投資門(mén)檻也很低，1元起投，這只基金的95%的倉(cāng)位購(gòu)買(mǎi)的是券商ETF，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)和買(mǎi)券商ETF效果是一樣的。
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