2019年10月25日，公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式來了，試點(diǎn)兩年來，已有59家機(jī)構(gòu)獲得基金投顧試點(diǎn)備案函，投顧隊(duì)伍不斷壯大。
不過，很多剛買基金的新手投資者卻是一頭霧水，投顧到底是個(gè)什么意思？已經(jīng)有了基金經(jīng)理來幫我做投資，為什么又要來個(gè)投顧？下面就解答關(guān)于基金投顧的幾個(gè)熱點(diǎn)問題。
問題一：什么是投顧？為什么要買投顧？
基金投顧的官方定義是：基金投資顧問業(yè)務(wù)，主要是接受客戶委托，在客戶授權(quán)的范圍內(nèi)，按照協(xié)議約定為客戶做出投資基金的具體品種、數(shù)量和買賣時(shí)機(jī)的選擇，并代替客戶進(jìn)行基金產(chǎn)品申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換等交易申請(qǐng)。
簡(jiǎn)單來說就是：“授權(quán)委托專家投資基金”。根據(jù)客戶的投資需求和偏好，來自動(dòng)匹配合適的策略組合，客戶通過中長(zhǎng)期持有來獲得收益。投顧收取資產(chǎn)管理費(fèi)，申購(gòu)費(fèi)等銷售費(fèi)用則從中扣免，從而做到真正以客戶為中心。總的來說，基金投顧有“品優(yōu)基金組合、代理投資交易、陪伴式服務(wù)”三大特點(diǎn)。
自己買基金不香嗎？為什么需要投顧？
基金投顧的出現(xiàn)主要是解決“基金賺錢，但客戶不賺錢”的問題。而基民不賺錢的原因主要是下面三個(gè)原因：
1)擇基不易
今年1月份基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)上全部基金數(shù)量超過8000只，他們規(guī)模不同，風(fēng)格不一，買哪幾只呢？什么時(shí)候買呢？什么時(shí)候賣呢？
不去研究一下，都不知道主動(dòng)管理型基金和指數(shù)型基金有什么區(qū)別，何談買賣時(shí)點(diǎn)。就像買房之前，我們會(huì)看房子的大小、格局、環(huán)境等等，買基金之前我們也需要做很多的研究，才能選到好的產(chǎn)品。
2)追漲殺跌
有人說，買前幾名就好了。這的確是一個(gè)選基思路，但是如果該方法有效，為什么那么多人還賺不到錢呢？
因?yàn)榕琶壳暗幕鸪謧}常常是重倉了當(dāng)前市場(chǎng)的熱門板塊，但市場(chǎng)輪動(dòng)是必然，輪動(dòng)的時(shí)點(diǎn)卻是未知的，基金圈的“排名魔咒”也不是空穴來風(fēng)。
投資者常常在看到市場(chǎng)大熱時(shí)買入，這很容易買在高位，即使不是頂點(diǎn)，運(yùn)氣好能在風(fēng)格轉(zhuǎn)向之前賣出獲利，運(yùn)氣不好很可能就被套住而只能無奈割肉，也就是我們經(jīng)常說的“追漲殺跌”。
3)短線交易或頻繁換基
選擇了好基金，有很多投資者依然賺不到錢，是因?yàn)橄矚g追熱點(diǎn)，頻繁更換基金，能否賺到錢另說，光是申購(gòu)贖回費(fèi)用可能都不是一筆小數(shù)目。
而投顧擁有專業(yè)的基金分析師、資產(chǎn)配置及量化團(tuán)隊(duì)，應(yīng)用人工智能 1.5905 -1.40%、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，結(jié)合投研人員投資經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建數(shù)據(jù)分析定量與定性交叉印證的基金研究體系，會(huì)根據(jù)客戶的投資需求嚴(yán)選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，然后經(jīng)投決委層層把關(guān)最終確定適合公募基金投資組合。
客戶授權(quán)委托交易，后續(xù)的申購(gòu)贖回時(shí)點(diǎn)的把握，行業(yè)輪動(dòng)等多方面因素導(dǎo)致客戶需要調(diào)倉時(shí)，全部可由投顧團(tuán)隊(duì)代客戶做出決策并執(zhí)行交易，能夠有效避免以上問題的出現(xiàn)。
問題二：基金投顧與FOF有什么區(qū)別？
FOF的本質(zhì)是產(chǎn)品，是一種金融 1.0722 -0.66%產(chǎn)品，跟股票基金、債券基金類似。只不過，股票基金投資的是股票，F(xiàn)OF投資的是基金。
投顧的本質(zhì)是服務(wù)。投資是其中的一項(xiàng)，也就是“投”，這部分跟FOF比較相似。另外一項(xiàng)則是“顧”，也就是幫助投資者，如何更好的投資基金，獲得長(zhǎng)期回報(bào)。
基金投顧重在“顧”，覆蓋投前、投中和投后整個(gè)投資生命周期的一系列投資陪伴服務(wù)。投顧團(tuán)隊(duì)為客戶提供全程管理服務(wù)，代客戶在授權(quán)賬戶內(nèi)執(zhí)行基金產(chǎn)品的申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換等交易，免去客戶擇時(shí)擇機(jī)的煩惱，讓客戶投資更省心省力。
另外，基金投顧在信息披露上比FOF基金更透明及時(shí)。FOF和基金產(chǎn)品一樣，是季度披露持倉變動(dòng)、資產(chǎn)配置等情況，基金投顧則是及時(shí)披露持倉基金產(chǎn)品和比例變動(dòng)等情況。同時(shí)，簽約后就能看到基金投顧的持倉。
問題三：基金組合變成投顧會(huì)有哪些變化？
前段時(shí)間大V基金組合迎來強(qiáng)監(jiān)管，監(jiān)管文件已明確將提供基金投資組合策略建議、組合中具體基金構(gòu)成比例建議、展示組合業(yè)績(jī)、提供調(diào)倉建議等行為界定為基金投資顧問業(yè)務(wù)。這意味著，基金組合服務(wù)將是投顧業(yè)務(wù)的一部分，以后不會(huì)再有單純意義上的基金組合了。
如果現(xiàn)在跟投的一個(gè)基金組合，未來升級(jí)為投顧業(yè)務(wù)，那么投資者會(huì)面臨一個(gè)選擇：是否簽約投顧服務(wù)。如果簽約投顧，會(huì)有以下三點(diǎn)變化。
1)可以實(shí)現(xiàn)自動(dòng)調(diào)倉
之前基金組合是推送調(diào)倉信息，由投資者確認(rèn)是否跟調(diào)。這樣投資者需要對(duì)組合保持一定的關(guān)注。有時(shí)因沒注意到調(diào)倉信息，可能會(huì)錯(cuò)過調(diào)倉。簽約投顧服務(wù)之后，可以實(shí)現(xiàn)全權(quán)委托、自動(dòng)調(diào)倉。
2)需要支付一定的投顧服務(wù)費(fèi)
不同類型的基金投顧策略，費(fèi)率會(huì)有一定的區(qū)別。一般而言，偏短期理財(cái)性質(zhì)的要低一些，而偏權(quán)益類性質(zhì)的可能就要高一些。
而此前跟投組合并沒有相關(guān)費(fèi)用，免費(fèi)抄作業(yè)的時(shí)代一去不復(fù)返了。
3)持倉和調(diào)倉可能不完全透明
基金組合的持倉和調(diào)倉是完全透明的，但投顧可能就不大一樣了。這個(gè)涉及到投顧組合信息披露的問題，現(xiàn)在還沒有統(tǒng)一的格式，各家差別也較大。大部分的模式是買了之后可以看到持倉，但不買就看不到持倉和調(diào)倉。
問題四：基金投顧策略都有哪些類型？該怎么選？
1)貨幣優(yōu)選類：屬于風(fēng)險(xiǎn)最低的策略，有兩種思路，一種是精選優(yōu)秀的貨幣基金，一種是貨基打底+債基增強(qiáng)，目的都是為了追求超越貨幣基金平均水平的收益。比如華夏貨幣優(yōu)選、嘉實(shí)貨幣增強(qiáng)、中歐現(xiàn)金增強(qiáng)等；
2)穩(wěn)健理財(cái)類：這類可以框起來的策略比較多，因?yàn)橐彩峭顿Y者最為感興趣的部分，所以具體的粒度可以拆到很細(xì)，從年化3%到6%，結(jié)合回撤控制、波動(dòng)率控制，可以衍生出很多策略。比如司南雙月寶組合、司南月利寶組合、嘉實(shí)月月贏、嘉實(shí)周周贏、中歐閑錢寶、中歐雙季樂穩(wěn)健180天、易方達(dá)低波組合(4%波動(dòng)率)、中歐年年樂偏債進(jìn)取(5%的波動(dòng)率)、司南絕對(duì)收益組合、司南絕對(duì)收益穩(wěn)健組合。此類策略的主要目標(biāo)是為了獲取銀行理財(cái)收益或者跑贏通脹。
3)固收增強(qiáng)類：兼顧流動(dòng)性和穩(wěn)健投資目標(biāo)，中低風(fēng)險(xiǎn)，通過多種類固收資產(chǎn)和少量權(quán)益資產(chǎn)的混合配置，在保證一定風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，為投資者提供從5%-8%的收益。目前看起來的策略主要還是從產(chǎn)品精選和風(fēng)險(xiǎn)下沉兩個(gè)思路展開配置。比如司南絕對(duì)收益組合、司南絕對(duì)收益穩(wěn)健組合、華夏 1.3851 -0.75%工資寶絕對(duì)收益、華夏固收增強(qiáng)、易方達(dá)固收精選、嘉實(shí)財(cái)富固收優(yōu)選、嘉實(shí)財(cái)富固收Plus等等；
4)追求增值類：主要的策略就是股債均衡策略，基本上每個(gè)機(jī)構(gòu)都有此類策略，也是策略最明確的策略。比如易方達(dá)股債平衡、司南股債平衡組合、司南股債平衡藍(lán)籌組合、司南股債靈活組合、嘉實(shí)股債平衡、中歐經(jīng)典股債全明星、中信建投股債菁品匯、中歐股債黃金比例等；
5)追求高收益類：這個(gè)范圍類可以包括的策略就比較多，雖然大家都是為了追求高收益，但是玩法和提供的策略還是差別比較大。有基金公司內(nèi)部的權(quán)益基金優(yōu)選、有全市場(chǎng)的明星權(quán)益基金優(yōu)選；有優(yōu)勢(shì)行業(yè)的主動(dòng)基金精選，也有選擇指數(shù)行業(yè)；有通過指數(shù)增強(qiáng)的，也有通過指數(shù)輪動(dòng)的；有聚焦某個(gè)行業(yè)、方向或者風(fēng)格等等。
看名字大家就能了解一二。比如中歐超級(jí)股票全明星、司南多因子成長(zhǎng)指數(shù)組合、司南多因子藍(lán)籌指數(shù)組合、司南多因子成長(zhǎng)組合、華夏權(quán)益優(yōu)選、華夏指數(shù)增強(qiáng)、華夏指數(shù)輪動(dòng)、華泰漲樂全明星、銀河A股股票基金精選策略、銀河香港股票方向基金精選策略、中歐帶你碳中和、中歐優(yōu)勢(shì)行業(yè)全明星(消費(fèi)醫(yī)藥 1.8122 -2.97%科技)、中歐指數(shù)嚴(yán)選長(zhǎng)投等。
6)高端理財(cái)類：有的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)為了給高端客戶提供專屬服務(wù)，會(huì)設(shè)置專門的尊享理財(cái)類策略，應(yīng)該算是針對(duì)具體客戶的場(chǎng)景，跟普通的策略區(qū)別就是門檻高、一般不會(huì)隨時(shí)開放，會(huì)設(shè)置一定的開放封閉策略，策略上不會(huì)太復(fù)雜，比如司南銳進(jìn)組合(股8債2)、司南安鑫組合(股15債85)、國(guó)泰君安現(xiàn)金管理組合(300萬起)等。
7)養(yǎng)老教育場(chǎng)景類養(yǎng)老和教育是出現(xiàn)次數(shù)最多的場(chǎng)景，如果有布局場(chǎng)景類策略，這兩個(gè)策略基本都逃不掉思路也大同小異。比如司南悅享人生2040/2045/2050、華夏60后智享財(cái)富/70后智贏人生/80后智領(lǐng)未來/90后智享自由、華夏國(guó)內(nèi)培優(yōu)教育金/常春藤教育金、南方萌娃成長(zhǎng)、嘉實(shí)少年啟航等等。
問題五：投顧費(fèi)用到底怎么收？
基金投顧的費(fèi)用有兩部分，一部分是購(gòu)買基金需要支付的費(fèi)用，另一部分是基金投顧服務(wù)費(fèi)。
我們?cè)谫I基金的時(shí)候，會(huì)有認(rèn)購(gòu)費(fèi)或申購(gòu)費(fèi)。
前者是買新基金時(shí)候收取，后者是買老基金時(shí)候收取。費(fèi)率通常在0.5%到1.5%之間，但很多渠道都會(huì)有一折優(yōu)惠。
賣基金的時(shí)候，會(huì)有贖回費(fèi)
持有時(shí)間越短，費(fèi)用越高。以股票基金為例，一般來說，持有不到7天，贖回費(fèi)可能高達(dá)1.5%，如果持有時(shí)間不到一年，需要花0.5%的贖回費(fèi)。而持有時(shí)間大于2年，就沒有贖回費(fèi)。
此外，在持有基金期間，還有管理費(fèi)和托管費(fèi)。
管理費(fèi)是支付給基金公司的，托管費(fèi)是支付給托管銀行的。同樣以股票基金為例，一般管理費(fèi)是每年1.5%，托管費(fèi)是每年0.25%。
要特別說明的是，如果我們買的是C類基金，那就不會(huì)收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)或者申購(gòu)費(fèi)，而是增加一項(xiàng)銷售服務(wù)費(fèi)，不同基金費(fèi)率差距較大，范圍在0.1%~1%。計(jì)提方式也會(huì)不同，銷售服務(wù)費(fèi)是按年費(fèi)率計(jì)算，費(fèi)用從每天凈值里扣除；認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)是按單筆費(fèi)用一次性按買入金額計(jì)提。
接下來說說基金投顧的另一部分費(fèi)用，也就是很多朋友關(guān)心的基金投顧服務(wù)費(fèi)。
不同類型的基金投顧策略，費(fèi)率也有很大差別，目前市場(chǎng)上年費(fèi)率在0.2%-1%左右都有。偏向短期理財(cái)性質(zhì)的可能就低一些，傾向于權(quán)益類基金的可能費(fèi)率就要高一些。
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