1992年9月16日，星期三，下午4:00。
黑色星期三的下午越來越陰暗。英國正陷入英鎊危機(jī)中，被迫退出貨幣匯率機(jī)制。
贏家，如索羅斯，正在發(fā)笑；輸者，如梅杰和萊蒙，沮喪地承認(rèn)了失敗。
英格蘭銀行參加由歐洲其他國家中央銀行發(fā)出邀請的會議官員透露，英鎊將中止與貨幣匯率機(jī)制的聯(lián)系。
英鎊對馬克的比價下降了2.7% ，后在紐約交易市場以1英鎊兌換2.703馬克的比價進(jìn)行交易，大大低于匯率機(jī)制的最低限額。
星期三，下午5:00。
梅杰召集內(nèi)閣成員開會，最后大家同意英國退出貨幣匯率機(jī)制，而意大利也將退出該機(jī)制，英國和意大利貨幣將自由浮動，兩國的中央銀行將不必在市場上購入各自的貨幣以維持其地位。
與此同時，電視臺的工作人員和記者們也都聚集在英國財政部門外，等待著決定的宣布。
星期三，下午7:00。
決定最終宣布了。萊蒙出現(xiàn)在攝像機(jī)前，他承認(rèn)了失敗，臉色沮喪?！队?jīng)濟(jì)家雜志》稱之“失望”至極。
說起這場貨幣戰(zhàn)爭，最早要從1990年說起。在1990年，英國決定加入西歐國家創(chuàng)立的新貨幣體系——歐洲匯率體系（簡稱ERM）。而這在索羅斯看來是一個決定性的錯誤，因為在這一體系中，每一種貨幣只允許在一定的匯率范圍內(nèi)浮動，一旦超出了規(guī)定的匯率浮動范圍，各成員國的中央銀行就需要通過買賣本國貨幣來進(jìn)行市場干預(yù)，使該國貨幣匯率穩(wěn)定到規(guī)定的范圍之內(nèi)，而這些都是以德國的馬克為核心的。
但是當(dāng)時英國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了衰敗的趨勢，為了維持這樣的體系，英國就得保持一個極高的匯率來作為條件。同時英國也會在匯率上受德國馬克的制約，在解決自己的經(jīng)濟(jì)問題上不敢大膽行事。比如，何時提高或降低利率、為保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)利益而促使本國貨幣貶值。這一切在索羅斯看來，英國中央銀行是否有足夠的能力維持其高匯率是值得懷疑的。
1992年2月7日，歐盟12個成員國簽訂了《馬斯特里赫特條約》。這一條約使一些歐洲貨幣如英鎊、意大利里拉等顯然被高估了，這些國家的中央銀行將面臨巨大的降息或貶值壓力，它們能和經(jīng)濟(jì)實力雄厚的德國在有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策方面保持協(xié)調(diào)一致嗎？一旦這些國家市場發(fā)生動蕩，它們無力抵御時，作為核心國的德國會犧牲自己的國家利益來幫助這些國家嗎？如果這一鏈條上出現(xiàn)任何的松動，那些投機(jī)者就可以抓住機(jī)會攻擊這一體系。一旦追風(fēng)機(jī)制的投入比市場接納它們的容量大得多，就會導(dǎo)致整個體制被摧毀。也正是這一條約的簽訂，使得索羅斯決定狙擊英鎊。
而在此之前，像索羅斯這樣的投機(jī)者早已在過去的幾個月里不斷擴(kuò)大頭寸的規(guī)模，為的就是給之后的英鎊狙擊作準(zhǔn)備。
隨著英國經(jīng)濟(jì)的衰退，英國政府不得不貶值英鎊，以此刺激出口，但英國政府又受到了歐洲匯率體系的限制，必須同時維持英鎊對馬克的匯率穩(wěn)定。雖然政府一直強(qiáng)調(diào)會保持現(xiàn)有政策，但英鎊對馬克的比價卻在不斷下跌，從2.95跌至2.85，又從2.85跌至2.7964……同時為了防止投機(jī)者的攻擊，避免英鎊對馬克的比價低于歐洲匯率體系中所規(guī)定的下限2.7780，英國政府令英格蘭銀行購入33億英鎊來干預(yù)市場。但此舉措并未產(chǎn)生很好的預(yù)期，這使得索羅斯更加堅信自己以前的判斷，他當(dāng)即決定在危機(jī)凸現(xiàn)時就立即出擊。
1992年9月，投機(jī)者開始進(jìn)攻歐洲匯率體系中那些疲軟的貨幣，其中包括英鎊、里拉等。此時，索羅斯連同一些長期進(jìn)行套匯經(jīng)營的共同基金和跨國公司，同時在市場上拋售疲軟的歐洲貨幣，使得這些國家的中央銀行不得不斥巨資來支持各自的貨幣價值。
索羅斯當(dāng)機(jī)立斷：機(jī)會來了。
1992年9月15日，索羅斯決定賣空英鎊，但倉位建多大是個問題。當(dāng)時負(fù)責(zé)索羅斯基金會大部分工作的斯坦利·杜肯米勒針對英國財政的漏洞，想建一個30億到40億美元的放空英鎊的倉位，但索羅斯則建議將整個倉位建在100億美元左右。這是“量子基金”全部資本的一倍半，這也意味著索羅斯要借30億美元來一場大賭博。他首先拿出了10億美元作抵押，又借來了30億美元建立了100億美元的放空英鎊倉位。同時，利用量子基金的資產(chǎn)，索羅斯再度借得50億英鎊，按1:2.79的匯率，將英鎊全部換成馬克。然后開始在賣空英鎊、股市和債市的買賣上同時行動。
量子基金賣空英鎊的金額高達(dá)70億美元，買進(jìn)的馬克價值60億美元，與此同時索羅斯還買入較少量的法朗。因為一國的貨幣貶值后股票價格總會上升，而貨幣升值后股價會下跌，那么利率下跌則對債券有利，因此，量子基金又買入了5億美元的英國股票，同時放空德國、法國的股票，并買進(jìn)德國、法國的債券。
此時，市場方面英鎊對馬克的比價一路下跌至2.80，雖有消息說英格蘭銀行購入30億英鎊，但仍未能擋住英鎊的跌勢。到傍晚收市時，英鎊對馬克的比價差不多已跌至歐洲匯率體系規(guī)定的下限，距離退出歐洲匯率體系的邊緣不再遙遠(yuǎn)。
慌亂中，英國政府開始向德國緊急求助，但是正如索羅斯預(yù)測的那樣，德國拒絕了英國的請求。此時，如果英國政府干預(yù)市場的舉措再不成功，就只能提高利率了。但就在英國匆忙計劃的幾個小時前，德國聯(lián)邦銀行總裁史勒辛格已接受了訪問，表示希望里拉和英鎊貶值，但準(zhǔn)備保衛(wèi)法國法郎。一時間，英國成了棄嬰。
9 月16 日上午，英國財政大臣萊蒙在首相的批準(zhǔn)下，正式宣布將利率從10%提高到12%,以捍衛(wèi)英鎊。但英鎊仍未出現(xiàn)任何漲勢。市場普遍認(rèn)為英國提高利率是恐慌之舉，狙擊英鎊事件也隨之達(dá)到高潮。英格蘭銀行從788 億美元的外匯儲備中抽出269 億美元買進(jìn)英鎊，結(jié)果徒勞，匯價依然沒得到支持，大量被拋售的英鎊就像決堤的洪水，一發(fā)不可收拾。
當(dāng)天下午，英國政府再度宣布提高利率，從12%升到15%。索羅斯認(rèn)為，英國的絕望行為表明其立場無法維持，因而受到鼓勵，更大膽地繼續(xù)放空英鎊。結(jié)局也如其所料，到傍晚時分，英鎊被迫退出歐洲匯率機(jī)制。當(dāng)天紐約外匯市場的收盤價，英鎊兌馬克為1：2.703，下降2.7%。次日，英國利率再次降回10%。而意大利也緊隨英國退出了歐洲匯率機(jī)制。到了18日，英鎊收盤價再度比上一天低了16%。并且，當(dāng)時貶值的貨幣不只英鎊一類，西班牙貨幣貶值20%，意大利里拉貶值22%。索羅斯大勝，英國慘敗。
在這場捍衛(wèi)英鎊的行動中，英國政府動用了價值269億美元的外匯儲備，但最終還是被狙擊成功，被迫退出了歐洲匯率體系。
英國人把1992年9月16日——退出歐洲匯率體系的日子稱做“黑色星期三”。
最終，索羅斯成為這場襲擊英鎊行動中最大的贏家，一戰(zhàn)成名，被雜志稱為打垮了英格蘭銀行的人。他在收益上僅從英鎊空頭交易中就已獲利接近10億美元，在英國、法國和德國的利率期貨上的多頭和意大利里拉上的空頭交易使他的總利潤高達(dá)20億美元，其中索羅斯個人收入為1/3。而在這一年，索羅斯的量子基金則增長了67.5%。
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