美聯(lián)儲加息是指通過公開市場操作賣出國債回籠貨幣從而提高聯(lián)邦基金利率(美國銀行同業(yè)拆借市場的利率)。美國貨幣政策的最終目標是:在較長時期內(nèi)尋求實現(xiàn)最大就業(yè)和2%通貨膨脹率。本輪美聯(lián)儲加息的原因有：
控制通貨膨脹。本輪美聯(lián)儲加息的主要目的是控制居高不下的通貨膨脹。由于俄烏沖突和新冠肺炎疫情控制不利，美國內(nèi)通飆升至9%以上，已經(jīng)遠遠高于2%的預期通脹率。
失業(yè)率下降。2022 年美國失業(yè)率低于5%，處在較低水平，而為了降低通脹，美聯(lián)儲可以承受失業(yè)率上行的壓力。
對美國影響：美聯(lián)儲加息能讓市場上多余的美元回流到銀行和債券市場，降低通貨膨脹的風險。同時，加息意味著美元有升值的空間，能吸引外資，降低美債的風險，從而提高美元的信用，穩(wěn)固美元霸權地位。但是，加息導致貸款成本增加，從而導致融資成本增大，同時，加息提高美元匯率，對美國的出口貿(mào)易是不利的。
對我國影響：人民幣短期調(diào)整壓力。美聯(lián)儲加息及加息預期將導致資金流向美國以賺取利差，同時美元升值預期將會打破原有匯率平衡格局，從而導致美元匯率上升。（結合書本知識，利率變動如何影響匯率。）
跨境資本可能外流。美聯(lián)儲加息后，美元繼續(xù)處于牛市周期，美元資產(chǎn)收益率上升，逐利資金和熱錢若無序大量流出，將會惡化我國境內(nèi)資本外流形勢。
企業(yè)美元融資成本增加。美聯(lián)儲加息導致全球市場利率中樞上移、美元流動性趨緊，境外美元負債成本上升。同時隨著全球經(jīng)濟金融一體化程度加深，全球貨幣政策變化聯(lián)動性和同步性增強，我國央行加息預期加大，市場利率持續(xù)保持高位，國內(nèi)企業(yè)的融資價格也會增加。
我國央行多次降息的原因：
外匯儲備充足，人民幣貶值空間可控。雖然美聯(lián)儲持續(xù)加息，對我國市場造成了短期沉重打擊，但是我國對于外匯具有嚴格的管制制度，所以雖然表面上來看人民幣貶值不斷，但是仍然在我國的可控范圍之內(nèi)。中國擁有巨額的美元外匯儲備，這就意味著，美聯(lián)儲加息，美元升值后，中國可以通過拋化美元外匯儲備，來穩(wěn)定人民幣的匯率，所以不用過于擔心人民幣會過度貶值。
我國目前的通貨膨脹率基本可控，貨幣政策以提高產(chǎn)出為導向。雖然中國的經(jīng)濟得到了一定的恢復， 但是實體經(jīng)濟仍然不景氣，許多中小企業(yè)因為疫情的沖擊仍在苦苦支撐。如果央行選擇與美聯(lián)儲樣進行加息，對于市場主體而言，將造成毀滅性的打擊。央行降息對降低實體經(jīng)濟融資成本、提振市場主體信心、促進信貸有效需求回升發(fā)揮積極作用。
聯(lián)系客服
