合成股票是利用期權(quán)復(fù)制對(duì)應(yīng)標(biāo)的物的策略,比如長(zhǎng)期看好50ETF的走勢(shì),買(mǎi)入了50ETF為持倉(cāng)頭寸,同時(shí)買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)50ETF期權(quán)和賣(mài)出認(rèn)沽50ETF期權(quán)同樣到期的合約。該策略可以實(shí)現(xiàn)低成本做多后市,提高了資金使用效率。
合成股票策略:
1.選擇標(biāo)的資產(chǎn): 選擇一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)(如某支股票),認(rèn)為其價(jià)格可能上漲。
2.選擇認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán): 購(gòu)買(mǎi)一個(gè)執(zhí)行價(jià)格接近標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格的認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)合約。
3.期權(quán)合約數(shù)量: 考慮合成的目標(biāo)頭寸大小,購(gòu)買(mǎi)足夠數(shù)量的認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約,使其合約價(jià)值能夠覆蓋所需頭寸價(jià)值。
4.到期日: 確保認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約的到期日適合投資時(shí)間范圍內(nèi)。
合成股票策略可以復(fù)制資產(chǎn)、現(xiàn)金代替和套利這三大功能,足夠滿足杠桿需求,但也需要承擔(dān)面臨市場(chǎng)走勢(shì)和預(yù)期不符的風(fēng)險(xiǎn)。
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