期貨交易所對(duì)各個(gè)上市的期貨品種都進(jìn)行了倉(cāng)...
期貨交易所對(duì)各個(gè)上市的期貨品種都進(jìn)行了倉(cāng)單有效期的規(guī)定，如果投資者是做多的話，需要避免倉(cāng)單到期強(qiáng)制注銷帶來(lái)的現(xiàn)貨拋壓風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)于本身供應(yīng)過剩，庫(kù)存壓力較大的品種，在倉(cāng)單強(qiáng)制注銷的月份，盤面上往往會(huì)遭受巨大的拋壓。以PTA為例，鄭商所規(guī)定，9月第12個(gè)交易日前注冊(cè)的倉(cāng)單，在當(dāng)月第15個(gè)交易日前注銷。因此，針對(duì)PTA09合約空頭想要交貨的意愿會(huì)非常強(qiáng)烈，該合約含有規(guī)則下的做空因子。當(dāng)下PTA主力合約已轉(zhuǎn)為09合約，PTA本身庫(kù)存不低，在驅(qū)動(dòng)邏輯沒有得到實(shí)質(zhì)性改善時(shí)，過分看多存在一定風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于成熟的期貨投資者，品種規(guī)則的研究也是至關(guān)重要的。
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