停牌三年之久的港股明星股——漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)(00566-HK),以下簡(jiǎn)稱(chēng)“漢能薄膜發(fā)電”)終于傳來(lái)新的消息。
2月26日,漢能移動(dòng)能源控股集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“漢能移動(dòng)能源”)與漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)發(fā)布聯(lián)合公告顯示,漢能薄膜發(fā)電私有化方案獲得香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),原股東將以換股方式獲得新公司股份。
公告中,漢能薄膜發(fā)電表示,私有化后漢能薄膜發(fā)電業(yè)務(wù)將被安排在一家即將于內(nèi)陸上市的公司旗下,漢能薄膜發(fā)電原股東將有機(jī)會(huì)在A股市場(chǎng)進(jìn)行股份交易,獲取現(xiàn)金收益。
明星股的坎坷經(jīng)歷
漢能薄膜發(fā)電在薄膜太陽(yáng)能領(lǐng)域的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量全球排名第一。2018年,漢能在全球范圍內(nèi),每日申請(qǐng)專(zhuān)利超過(guò)30件,每月約1000件。截止目前,漢能的累計(jì)專(zhuān)利數(shù)已超過(guò)10100件。
同時(shí),漢能薄膜發(fā)電也是港股資本市場(chǎng)中的明星股,自2014年12月初,漢能薄膜發(fā)電股價(jià)一路飆升,短短一個(gè)月的時(shí)間股價(jià)上漲幅度38%,此后4個(gè)月時(shí)間,股價(jià)一直延續(xù)之前的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì),然而同期其他公司股價(jià)卻在不斷下跌。
好景不長(zhǎng),股價(jià)強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)持續(xù)不到一年,到2015年5月,漢能薄膜發(fā)電股價(jià)開(kāi)始暴跌,7月15日,香港證監(jiān)會(huì)宣布將漢能薄膜發(fā)電強(qiáng)制停牌。8月14日漢能薄膜發(fā)電發(fā)布的盈利警告公告顯示,由于公司已暫?;蚪K止大部分與漢能控股成員公司及其他關(guān)聯(lián)公司的關(guān)聯(lián)交易,導(dǎo)致2015年上半年來(lái)自關(guān)聯(lián)交易的收入大幅減少,導(dǎo)致公司2015年凈利潤(rùn)虧損逾122億港元。
直到2016年漢能薄膜發(fā)電有所好轉(zhuǎn),上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。隨后2017年,該公司財(cái)報(bào)中一筆總額為24.34億港元的應(yīng)收款項(xiàng)的可回收性被審計(jì)機(jī)構(gòu)提出質(zhì)疑。2018年上半年,漢能薄膜發(fā)電實(shí)現(xiàn)收入204.15億港元,同比增長(zhǎng)6.15倍,凈利潤(rùn)73.29億港元,同比增長(zhǎng)29倍。
盡管從2018年上半年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)來(lái)看漢能薄膜發(fā)電改善很多,這并不意味著其在港股市場(chǎng)復(fù)牌有望。根據(jù)港交所2018年8月修訂的《上市規(guī)則》顯示,對(duì)于連續(xù)停牌18個(gè)月的證券,港交所可以對(duì)其進(jìn)行摘牌。其中在新規(guī)生效當(dāng)日已連續(xù)停牌長(zhǎng)達(dá)12個(gè)月及以上的,18個(gè)月的摘牌倒計(jì)時(shí)將從生效日期前6個(gè)月開(kāi)始計(jì)算。
如果漢能薄膜發(fā)電不能在今年8月前復(fù)牌的話(huà),將面臨被摘牌、取消上市的局面。
能否順利如愿回A
受融資環(huán)境以及光伏產(chǎn)業(yè)資金密集型屬性的影響,越來(lái)越多的光伏企業(yè)選擇私有化回A,因?yàn)橄鄬?duì)于海外市場(chǎng)來(lái)說(shuō),A股市場(chǎng)光伏產(chǎn)業(yè)仍具備一定的融資優(yōu)勢(shì),尤其是在近日海外需求旺盛及國(guó)內(nèi)政策趨于緩和,光伏產(chǎn)業(yè)受資本熱捧。而漢能薄膜發(fā)電在港股資本市場(chǎng)的境遇并不理想,復(fù)牌遙遙無(wú)期,資本運(yùn)作幾乎停滯。
根據(jù)私有化方案顯示,要約人漢能移動(dòng)能源將物色一家即將于內(nèi)陸上市的公司作為“特殊目的公司”,用以承接獨(dú)立股東的股票;漢能薄膜發(fā)電將用現(xiàn)金向特殊目的公司回購(gòu)所有股份,而特殊目的公司將以相同金額的現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)未來(lái)A股上市公司的新股份,并且使A股上市公司成為漢能薄膜發(fā)電的唯一股東。
利用該種方式獨(dú)立股東有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)換成A股上市股東,在A股資本市場(chǎng)進(jìn)行交易。而從2018年上半年的業(yè)績(jī)來(lái)看,漢能薄膜也符合科創(chuàng)板上市跳進(jìn)。
那么,換股私有化真的能讓漢能薄膜發(fā)電順利回歸A股市場(chǎng)嗎?
從漢能薄膜發(fā)電在港股的表現(xiàn)在內(nèi)陸投資者中引起不小的爭(zhēng)議。在這財(cái)華社整理了不同機(jī)構(gòu)對(duì)于此事的“聲音”。
有券商投行人員表示,漢能薄膜發(fā)電的停牌問(wèn)題,也不算瑕疵,能不能IPO成功主要還是看監(jiān)管層的態(tài)度,如果是負(fù)面調(diào)查結(jié)果,影響肯定不好,另外,之前光伏產(chǎn)業(yè)在巨額補(bǔ)貼之下,很多企業(yè)被‘養(yǎng)壞了’,對(duì)待光伏產(chǎn)業(yè)標(biāo)的還需慎重。
也有私募機(jī)構(gòu)人員表示,雖然此前沒(méi)有接觸過(guò)漢能薄膜發(fā)電,但其在港股市場(chǎng)的“黑歷史”也要讓其持謹(jǐn)慎態(tài)度。
無(wú)論如何,在私有化的過(guò)程中一旦有負(fù)面消息曝出,其回A之路必定受到影響。(財(cái)華社)
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