在經(jīng)歷了交易所兩輪問詢“考驗(yàn)”之后，擬并購(gòu)數(shù)聯(lián)銘品進(jìn)軍大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的廈華電子今日復(fù)牌交易。而綜合兩次問詢函的內(nèi)容可知，在交易相關(guān)方對(duì)數(shù)聯(lián)銘品未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)給出高增長(zhǎng)預(yù)期的同時(shí)，監(jiān)管部門則更關(guān)注其中的相關(guān)預(yù)估是否符合邏輯，及其背后是否有協(xié)議、合同等作支撐。對(duì)此，廈華電子回復(fù)問詢時(shí)列舉了多重理由，以證明數(shù)聯(lián)銘品業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的合理性和可行性。
根據(jù)廈華電子最新發(fā)布的資產(chǎn)收購(gòu)方案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買數(shù)聯(lián)銘品100%股權(quán)，本次交易作價(jià)18億元。公司另計(jì)劃配套募資不超過16億元，主要用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)以及數(shù)聯(lián)銘品相關(guān)大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。
據(jù)披露，數(shù)聯(lián)銘品是一家大數(shù)據(jù)綜合服務(wù)提供商，致力于為金融、商業(yè)和相關(guān)商業(yè)機(jī)構(gòu)提供可靠的商業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)。在經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，數(shù)聯(lián)銘品2014年、2015年的營(yíng)業(yè)收入分別為161.94萬元、3488.94萬元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為-212萬元和1169萬元。延續(xù)過往業(yè)績(jī)表現(xiàn)出的增長(zhǎng)速度，本次收購(gòu)方案中，相關(guān)方承諾數(shù)聯(lián)銘品2016年至2019年扣非后凈利潤(rùn)分別不低于0.5億元、1億元、1.8億元和3億元。不過，面對(duì)前后業(yè)績(jī)的巨大反差，上交所還是要求廈華電子詳細(xì)說明數(shù)聯(lián)銘品2016年后業(yè)績(jī)連續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)的理由，以及本次交易定價(jià)的市盈率等指標(biāo)是否合理。
廈華電子回復(fù)稱，數(shù)聯(lián)銘品目前已建立HIGGS KUNLUN大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，并覆蓋浩格云信企業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)、BBD Finance、BBD Anti-fraud、BBD Index 和BBD Innovation等五大產(chǎn)品線。之所以對(duì)數(shù)聯(lián)銘品2016年及此后業(yè)績(jī)給出上述預(yù)測(cè)，廈華電子主要闡述了兩大原因：一是今年以來數(shù)聯(lián)銘品旗下BBD Finance業(yè)務(wù)(包括信用評(píng)級(jí)和征信板塊)、金融反欺詐業(yè)務(wù)、指數(shù)業(yè)務(wù)和其他創(chuàng)新領(lǐng)域的應(yīng)用業(yè)務(wù)逐步簽訂了業(yè)務(wù)合同或框架協(xié)議，上述板塊的收入后續(xù)將陸續(xù)增加，由此使得數(shù)聯(lián)銘品數(shù)據(jù)平臺(tái)和產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域快速增加；二是數(shù)聯(lián)銘品浩格云信企業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)在2015年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加，客戶數(shù)量已由2015年的36家增加到51家(截至2016年4月末)，且今年1至4月合同金額已接近2015年全年水平，因此浩格云信業(yè)務(wù)今年收入也將保持大幅增長(zhǎng)。
至于交易定價(jià)市盈率問題，廈華電子坦陳本次交易的市盈率較同行業(yè)可比交易市盈率水平略高，主要是因?yàn)閿?shù)聯(lián)銘品從事的商業(yè)大數(shù)據(jù)行業(yè)處于發(fā)展初期，利潤(rùn)空間尚未完全釋放。此外，本次交易承諾的凈利潤(rùn)合計(jì)占交易對(duì)價(jià)的比例35%與可比案例相比處于較高水平，說明本次交易定價(jià)具備合理性。
記者注意到，盡管數(shù)聯(lián)銘品以已簽訂的相關(guān)業(yè)務(wù)合同或框架協(xié)議作為公司今后業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的支撐，但監(jiān)管部門對(duì)其略顯寬泛的表述似乎并不滿意，在上交所發(fā)出的二次問詢函中，繼續(xù)細(xì)究數(shù)聯(lián)銘品所簽相關(guān)戰(zhàn)略協(xié)議、框架協(xié)議對(duì)客戶是否具有實(shí)質(zhì)的約束力，同時(shí)要求廈華電子結(jié)合相關(guān)合同的不確定性來說明數(shù)聯(lián)銘品的持續(xù)盈利能力。
廈華電子表示，相關(guān)協(xié)議雖然屬于對(duì)未來合作的框架性描述，但在協(xié)議條款文義范圍內(nèi)，對(duì)數(shù)聯(lián)銘品及相關(guān)合作方賦予的權(quán)利和施加的義務(wù)都具有約束力，如違約將承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。
另?yè)?jù)廈華電子透露，數(shù)聯(lián)銘品目前已簽訂的各業(yè)務(wù)戰(zhàn)略框架協(xié)議(共11家客戶)均在履行當(dāng)中，隨著開發(fā)程度的深入，公司與各客戶在合作中會(huì)逐步簽署正式合同并明確合同金額。此外，數(shù)聯(lián)銘品各業(yè)務(wù)板塊今年1至4月已簽訂框架合同預(yù)測(cè)金額為5037萬元?；诖?，廈華電子稱數(shù)聯(lián)銘品經(jīng)預(yù)測(cè)的持續(xù)盈利能力將有所保證，有可實(shí)現(xiàn)性。
至于上交所同時(shí)關(guān)注的“標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)補(bǔ)償問題”，廈華電子在最新答復(fù)中表示，若數(shù)聯(lián)銘品盈利預(yù)測(cè)無法完成，相關(guān)業(yè)績(jī)承諾人將嚴(yán)格按照協(xié)議約定足額履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。與此同時(shí)，除非證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)或交易所要求，否則業(yè)績(jī)承諾人不會(huì)以任何形式變更或要求變更已承諾的業(yè)績(jī)補(bǔ)償，上市公司也不會(huì)以任何形式變更或同意變更已承諾的業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
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