曾經(jīng)有人抱怨在回調(diào)行情中實在承受不了行情下跌才不得不平倉出局，可是剛一平倉出局行情就開始飆升了，好像行情專門與自己作對，或者主力看穿了他們的心思，實在是讓他們憋了一肚子氣。道升分析過，出現(xiàn)這類情況主要有二種原因：
1、操盤周期選擇太短，不能與主力的操盤周期和諧共振，當然在回調(diào)震蕩行情中吃盡了苦頭。一般主力操盤多半會選擇周K線或者月K線，那么我們要介入某只股票時或者期貨合約時一定要耐心仔細觀察周K線和月K線上的行情走勢，正確判斷主力的操盤周期，才可能設(shè)置好止損位和測試準確K線顆粒上的波動振幅。當然也有少數(shù)短線大主力想在短時間內(nèi)炒作一波轟轟烈烈的行情，于是在一段有限的時間里選擇日K線作為惡炒行情的操盤周期。一般日K線成為惡炒行情的操盤周期較少見，一般在行情的主升段才會出現(xiàn)，有時會在最后一波行情里為了順勢出局主力才惡意炒作行情，以此吸引場外投資者的眼球，促使他們積極介入，這樣主力才可能順利出局。最有耐力的上漲行情一般是月K線上的操盤行情，主力選擇月K線作為操盤周期，一切操盤行為都可以從月K線上尋找到。當然在大部分情況下主力更樂意選擇周K線作為操盤周期。只要我們打開周K線和月K線，自然會發(fā)現(xiàn)主力的操盤周期。投資者如何判斷主力的操盤周期呢？只有二項標準。一是合理性，二是美觀性。多數(shù)主力以周K線作為操盤周期，但它們也會關(guān)照月K線上的具體走勢；有些主力選擇了月K線作為操盤周期，也會在具體操盤時照顧周K線上的具體走勢。總的來說，只要投資者仔細觀察周K線和月K線，K線顆粒排列好看的，K線顆粒與MA線組合得好的，一般都是主力的操盤周期了。
2、開倉時沒有設(shè)置止損位，或者設(shè)置的止損位幅度過小，在行情回調(diào)時不能合理止損。如果主力操盤選擇了月K線作為操盤周期，那么多數(shù)投資者又習(xí)慣在日K線上炒作行情，可以設(shè)想一下，就算投資者設(shè)置了止損位也由于止損幅度過小而導(dǎo)致止損失敗。況且大量的投資者根本不懂得股票投資，以為炒股就是存錢，當然沒有意識設(shè)置止損位了，這種情況會更嚴重。止損位幅度設(shè)置小了只能被行情忽悠，但在止損位割肉出局時不會產(chǎn)生嚴重的虧損，沒有嚴重的后遺癥，最多被行情忽悠一下。而不設(shè)置止損位時一旦出現(xiàn)投資錯誤，任憑虧損自然擴大，后果不甚設(shè)想，相當嚴重。
因此投資者要想不被主力洗出局，首先要判斷主力的操盤周期。如果主力的操盤周期判斷錯了，一切設(shè)置都錯了。開倉時我們要在買入點的下面選擇重要的支撐位作為止損位的位置，要求在操盤周期上直接選擇，不能在更小的K線周期上選擇和設(shè)置止損位。如果主力選擇月K線為操盤周期，而你在日K線上設(shè)立了止損位，誤差會相當?shù)卮?。因此，主力一震倉，下跌到了你設(shè)置的止損位時你自然會割肉出局?？墒悄阋怀鼍中星榭赡苓€會下跌一段時間，你正在高興割肉做對了時主力震倉結(jié)束了，行情意外開始了反彈上漲，結(jié)果被行情震出了局，還會踏空行情。對于多數(shù)投資者來說，最初可能做對了行情，可是主力震倉又被迫割肉出局，導(dǎo)致了踏空行情，心里一般會非常難受，有一種被欺騙了的無能感受。因此，投資者在設(shè)置具體的止損位時首先要選擇正確的操盤周期，否則我們設(shè)置的止損位沒有任何作用，反而對我們貽害無窮。
在炒股中應(yīng)用的技術(shù)分析主要來自于期貨中建立起來的技術(shù)分析。如果我們把期貨炒作中應(yīng)用的技術(shù)分析搞清楚了自然會在股市里應(yīng)用好技術(shù)分析。在期貨市場中沒有分紅，是純粹的零和游戲，風(fēng)險比股市高，再加上有實物交割，只有主力合約才能交易和炒作，條件限制較多，不能長期持倉，只能跟隨主力合約走，否則后果不堪設(shè)想。只要我們把期貨中使用的技術(shù)分析法則搞清楚了，才能在股市中明白技術(shù)分析的真實用法。技術(shù)分析容易懂，但能否賺到錢與智力幾乎無關(guān)，主要看交易者能否嚴格執(zhí)行交易系統(tǒng)。經(jīng)過觀察和統(tǒng)計，在股市中和期貨市場中能否賺到錢主要表現(xiàn)在交易者的交易能力上，不在于交易者是否運用了絕招。一批從來沒有做過股票或者期貨的新手在一起接受同一位老師的培訓(xùn)，大家都使用相同的交易系統(tǒng)，結(jié)果一些人賺了錢，另一些人虧了錢，這是什么原因？大量的資料可以證明，能否賺錢不是技術(shù)分析水平的高低，主要看交易者的執(zhí)行能力有多強，即不要求交易者的聰明，要求交易者嚴格按照交易系統(tǒng)來操作。交易者如果在交易中不能嚴格貫徹執(zhí)行交易系統(tǒng)，結(jié)果會在“知道”與“執(zhí)行”之間形成較大的自由空間，這才導(dǎo)致了多數(shù)投資者交易失敗的真正原因。多數(shù)投資者平時不交易時心理和情緒都很正常，可是一開始交易就出現(xiàn)了情緒上和性格上的問題。可是這么說，情緒和性格嚴重干擾了或者阻礙了交易系統(tǒng)的正常執(zhí)行，這才導(dǎo)致了炒股失敗。
心理問題不是本帖要講的核心內(nèi)容。我們現(xiàn)在專門來聊一聊K線顆粒的波動性對炒作行情的影響。
當我們對日K線、周K線和月K線進行反復(fù)比較以后尋找到了主力的主要操盤周期，然后我們再以主力的操盤周期來炒作股票行情或者期貨行情，無論是炒股還是炒期貨方法完全一樣。剩下來的事情我們要尋找或者測試K線顆粒的波動量。在一般情況下我們可以簡單地把K線顆粒上的【最高價-最低價】看成是K線顆粒上的最大波動量。如果再考慮到跳空缺口，那么K線顆粒的波動量可以把跳空缺口的幅度考慮進去。K線顆粒的最大波動量可以從以下三者中選擇最大者：【最高價-最低價】、【（昨天的收盤價-今天的最高價）的絕對值】和【（昨天的收盤價-今天的最低價）的絕對值】。
如果我們以K線顆粒的最大波動量來看待問題，一般會比較保險。在多頭行情中我們肯定只做多單，那么在上漲行情中陽線顆粒的上漲幅度再大我們都不會管它，更不會割肉出局。我們只考慮回調(diào)行情中可能會出現(xiàn)的K線顆粒的震蕩幅度大小。在操盤時一般要在一個K線顆粒形成以后才考慮行情的變化情況。例如在做日K線上的交易時，或者把日K線當成了操盤周期時，那么一般會在收盤前幾分鐘才考慮行情的走向和變化，不會在盤中過分在意行情的漲跌。當然也有意外，如果行情變化大過，或者根據(jù)常識發(fā)現(xiàn)了意外情況需要及時處理，也可以提前決定行情的趨勢變化，不必等到收盤前幾分鐘再作出決定。如果我們在周K線上做交易，一般在正常情況下也會在星期五交易行情的最后幾分鐘才作出決定，判斷行情的趨勢變化，然后作出買賣的決定。當然選擇月K線作為操盤周期時，正常情況下要在月底時才能知道月K線上的行情變化情況，才能決定行情的變化趨勢，才能做出買賣決定?？墒怯捎谠翶線生成的時間過長，在緊急情況下可以切換到比較短的周期上觀察，也可以提前止贏出局，以觀后市行情的發(fā)展再作出決定。總之，我們在操盤周期上決定K線顆粒的波動量，不然會張冠李戴，導(dǎo)致倉位管理上出錯。
用K線顆粒波動量來制定倉位的具體方法和步驟如下：
1、先在日K線、周K線和月K線上尋找到主力的操盤周期。對于期貨短線客來說，也可以選擇某種分鐘線作為操盤周期。
2、在多頭趨勢行情里只能做多單，逢低開倉買入，同時要設(shè)置好止損位，可以把陰線顆粒的波動量作為止損幅度。而在空頭行情趨勢里只能做空單，逢高開倉賣出，在設(shè)置止損位時要把反彈行情中的陽線顆粒波動量作為止損幅度。注意，多空開倉的買賣方式都是嚴格按照道升的二大趨勢定律來做的。在做多單時一定要求行情趨勢向上，并且逢低開倉買入；在做空單時也一定要求行情趨勢向下，并且逢高開倉賣出。在多空開倉以后如果行情做錯了，最多我們虧損一個K線的波動量，不會出現(xiàn)嚴重的問題。例如在買入股票時，要求在操盤周期里MA線必須多頭排列，并且在行情回調(diào)到了重要的支撐位上時才考慮買入股票。在買入股票以后行情可能還會繼續(xù)下跌，最多只虧損一個陰線顆粒上的下跌幅度立即割肉出局。同理，在下跌趨勢中要求在操盤周期里MA線必須空頭排列，在行情反彈到了重要的壓力位以后才開空倉賣出（只有期貨中可做），如果做錯了行情，行情還會繼續(xù)上漲，那么我們最多只虧損一條陽線的波動幅度。這就是利用K線波動量來止損的操盤手法。在股票投資中知道的人很少，應(yīng)用得更少了，但在期貨交易中效果不錯。道升認為，用傳統(tǒng)的方式也可以設(shè)置止損位，在開多單時選擇開倉位置下方重要的支撐位下面作為止損位，在開空單時選擇開倉位置上方重要的壓力位上方作為止損位。只要行情在開倉以后在相反的方向上突破了止損位，說明行情已經(jīng)反轉(zhuǎn)了，我們可以果斷平倉出局，并且反手順勢開倉果斷抓住反轉(zhuǎn)行情。我們用K線顆粒的最大波動幅度來設(shè)置止損幅度，也是一種比較方便的方法。美國期貨交易大師丹尼斯搞了一個龜徒培訓(xùn)班，他從1000多名報名者里選擇出40位不同類型的人員進行了口試，然后從40名口試人員中又挑選了13名學(xué)員進行了為期二周的學(xué)習(xí)。他手把手講授他的絕招，毫無保留地把他自己成功的經(jīng)驗教授給他們，結(jié)果在13名學(xué)員中只有4名學(xué)員獲得了巨大的成功，其它學(xué)員表現(xiàn)平平，有些還虧損嚴重。這就是著名的龜徒培訓(xùn)班，在期貨投資界相當出名。
在龜徒培訓(xùn)班里，丹尼斯主要教給學(xué)員二招：
1、順勢而為，即沿著MA線的方向做單。其實在道升眼里，這一招與道升的二大趨勢定律相同，只能順勢開倉。而道升提出來的二大趨勢理論更加細膩和好用。
2、要求交易的一致性。在不同的市場里，或者在不同的期貨合約里行情波動大小完全不一樣，為了保證交易的一致性，要求大家嚴格控制倉位，按照K線顆粒的波動量來計算開倉的倉位。這樣做單才可能保證交易的一致性。我前面講的采用K線顆粒的波動量來設(shè)置止損位的原則就是丹尼斯交給學(xué)員的一致性交易原則，只是他沒有講一致性的本質(zhì)，只講了怎么做到交易的一致性。
在丹尼斯的學(xué)員中，最好的學(xué)員用200萬美元在四年時間里為丹尼斯賺了3800美元，4年賺了19倍的利潤，年算術(shù)收益率為475%，年幾何收益率為111%，即每年都翻了一倍多，說明成功的龜徒們利用了丹尼斯的兩招取得了革命性的勝利?？墒菍W(xué)員們都學(xué)一樣的投資原理，為什么還有9/13=70%的人沒有成功呢？簡單地講，這些沒有成功的人沒有嚴格執(zhí)行交易系統(tǒng)的能力，或者說學(xué)員們都知道丹尼斯的交易系統(tǒng)，成功的人有交易能力，嚴格執(zhí)行了交易系統(tǒng)，結(jié)果他們成功了。而那些沒有成功的人學(xué)歷水平和文化水平都相對較高，要么不相信丹尼斯教的是真貨，懷疑丹尼斯的交易系統(tǒng)，要么情緒上不穩(wěn)定，交易受到嚴重的干擾，要么在患得患失交易中想得太多，要么承受不了行情的波動和浮動虧損。總之無論什么原因只要交易者不能執(zhí)行交易系統(tǒng)，都會導(dǎo)致投資失敗。
下面我們用實例來介紹如何采用K線顆粒的波動幅度來限制開倉，保證交易的一致性。過去我們介紹過，管理資金就是控制倉位，那么傳統(tǒng)的倉位控制可以用以下公式來計算：
【開倉倉位的百分比】=【止損時賬戶資金的最大虧損百分比】/【開倉價與止損價之間的幅度百分比】
說明：
【開倉倉位的百分比】是對賬戶總資金來說的，例如如果計算出來為30%，那么開倉的倉位不能超過賬戶總資金的30%。
【止損時賬戶資金的最大虧損百分比】表示在止損位割肉出局時，發(fā)生的虧損不能超過賬戶總資金的百分比，一般期貨短線交易頻繁，要求一次炒作失敗虧損很小，一般規(guī)定為1%以下，即一次割肉出局的虧損不能超過總資金的1%。這樣從理論上講短線炒家可以連續(xù)虧損100次才可能爆倉破產(chǎn)。而做股票波段時，一般一次虧損不超過3%~10%，我們可以根據(jù)客觀行情選擇一次虧損的數(shù)值。當我們選擇為5%時，那么一次虧損不能超過總資金的5%。
【開倉價與止損價之間的幅度百分比】是指開倉點與割肉點之間的幅度百分比。
在下圖中，我們認為銀河動力的操盤周期為周K線，在行情回調(diào)到了買入位置時行情剛好被MA10周線支撐，可以考慮買入。但買入的倉位是多少呢？我們可以先指定這筆單最多虧損總資金的5%，然后再選擇割肉出局的止損位。止損位應(yīng)該選擇在行情反轉(zhuǎn)的位置上，為了方便我們粗略選擇在前面那個下分形位置處，結(jié)果測試止損幅度為23.7%。這樣我們的開倉倉位等于：
開倉倉位=5%/23.7%=21%
即我們只要用總資金的21%來買入銀河動力。當行情跌穿了下分形時才止損，這時最大虧損為總資金的5%。
在期貨豆油1101合約中，如果我們用傳統(tǒng)的倉位計算公式一樣可以得到開倉的倉位大小。從下圖中我們發(fā)現(xiàn)行情上沖到上軌線上回調(diào)，收了陰線，可能未來行情會向上突破。于是我們在收陰線的位置上決定開倉買入。于是我把止損設(shè)置選在了中軌線的下方。用幅度工具測試開倉買入點到止損點的幅度為1.4%，如下圖所示，那么當開倉以后如果出現(xiàn)意外必須割肉出局，要求最大虧損為總資金的3%，倉位以實貨買賣為準，倉位如下：
倉位=3%/1.4%=214%
即開倉倉位（實貨）為總資金的214%。由于期貨是保證金交易制度，一般用10%的保證金可以開倉100%的期貨。那么214%的開倉倉位相當于只使用了21%的總資金，還有79%是總資金以現(xiàn)金的方式留在帳戶上。
以上兩例也可以用K線顆粒的波動幅度來計算倉位的大小，至少起到了限制倉位大小的作用，有利于控制風(fēng)險。
在銀河動力周K線上，從2008-11月開始的上漲趨勢行情中，回調(diào)最大的陰線顆粒就是下圖中最后的陰線顆粒，使用幅度工具測試陰線顆粒的震蕩幅度為19.6%，那么開倉的最大倉位為5%/19.8%=25%，只要以后再下來19.8%的幅度就止損平倉了，那么在止損處只虧損總資金的5%。
在下圖中，從7270點開始上漲以來，回調(diào)幅度最大陰線顆粒剛好是當前陰線，其震蕩幅度測試結(jié)果為1%，那么開倉倉位為3%/1%=300%。假設(shè)期貨賬戶資金為10萬元，那么可以開倉30萬元的實貨（不以保證金比例作為開倉大?。┚托辛恕南聢D中可以看出，豆油的收盤價為7562點，那么一手合約（期貨行業(yè)也稱為一口合約或一張合約）為10噸期貨，而價格為1噸的價格，所以30萬元的期貨實際價值可以開幾手合約呢？
【合約手數(shù)】=【開倉資金】/【一手噸數(shù)*價格】=300000/（10*7562）=3.97≈4手
任何一項交易方法和投資原則都可能出現(xiàn)漏洞。用K線顆粒的震蕩幅度來確定倉位或者控制倉位時，如果行情繼續(xù)沿著開倉相反的方向緩慢發(fā)展你該怎么辦？例如以上圖豆油1101合約為例，只要下一條陰線的下跌幅度不超過1%或者78點，持倉者肯定不會清倉出逃?？墒呛髞砣绻B續(xù)出現(xiàn)陰線你該怎么辦？其實從抓本質(zhì)的角度出發(fā)，只要從開倉點繼續(xù)下跌了78點或者1%的幅度一定要堅決平倉出局，就算做錯了也是正確的，也要這么做，不能因為行情緩慢下跌而出現(xiàn)幻想，結(jié)果導(dǎo)致止損位無法實施，導(dǎo)致止損失敗。
期貨大師丹尼斯還提出了行情的波動率，開倉倉位的大小直接與行情的波動率有關(guān)。那么波動率可以是一段時間內(nèi)行情波動振幅的平均值，也可以是當前K線顆粒上的震蕩幅度。道升在飛狐交易師里尋找到了一個現(xiàn)成的指標【真實波幅】，如下圖所示，可以作為行情的波動率來使用。此指標的意思是：先把【最高價-最低價】、【（昨天的收盤價-今天的最高價）的絕對值】和【（昨天的收盤價-今天的最低價）的絕對值】三者中的最大值取出來，然后再進行平均，可以得到一個區(qū)間內(nèi)的行情平均波動率。
在ATR指標中，TR曲線表示了當前K線顆粒上的實際震蕩幅度，并且考慮了跳空缺口的作用，應(yīng)該比較科學(xué)地描述了K線顆粒上的震蕩幅度。而ATR曲線是TR曲線的平均線，M默認值為14，可以看成是14個交易日的平均K線顆粒的震蕩幅度。投資者可以根據(jù)需要調(diào)節(jié)M的大小。
在期貨中用ATR指標來表示K線顆粒的波動幅度時用價格的點數(shù)來表示，而在股票中表示K線顆粒的波動幅度時用價格的元數(shù)來表示。那么在計算倉位時傳統(tǒng)的公式要適當?shù)匦薷摹?/p>
在期貨中，K線顆粒的波動幅度=K線顆粒上的波動點數(shù)/收盤價
在股票中，K線顆粒的波動幅度=K線顆粒上的波動價格差/收盤價
于是在期貨交易中倉位的計算公式可以修改為：
【期貨開倉手數(shù)】=【倉位】*【賬戶資金】/（N*【收盤價】）
注：N是期貨的每手噸數(shù)或者表示1手期貨中含有交易價格的數(shù)量。例如在豆油、橄欖油、黃豆、豆粕、白糖、麥子、玉米、燃油、螺紋鋼等小型期貨品種中每手表示10噸，但價格又是1噸的價格，所以N=10。而滬銅、滬鋁、滬鋅、天膠、聚乙烯、PTA、菜油、棉花等中大型期貨品種中每手表示5噸，而期貨價格是一噸的價格，所以N=5.在中國滬深300股指期貨中價格是指數(shù)的價格，可是滬深300指數(shù)由300只股票組成，一手股指期貨的總價值為【期貨價格*300】，結(jié)果N=300。中國黃金期貨中價格為1克的價格，而一手黃金期貨為1000克黃金，那么N=1000。新手在做期貨以前一定要先搞清楚每種期貨品種的N是多少。
在下圖中，豆油1101合約開倉處的K線波動幅度為78.45點，N是10，那么10萬資金的開倉數(shù)量為：
在股票中一手是100股，那么N=100，把期貨中的【K線顆粒上的波動點數(shù)】改成【K線顆粒上的波動價格】，那么股票的倉位股數(shù)可以用下式計算：
【股票開倉手數(shù)】= 【最大虧損額度】*【賬戶資金】/(【K線顆粒上的波動價格】*N)
在下圖中，銀河動力的周K線波動幅度為0.77元，最大虧損額度為5%，10萬元的資金賬戶可以買入多少手股票？
手數(shù)=5%*100000/（0.77*100)=64.9手≈65手
如果我們把K線上的波動振幅用ATR指標來表示，那么在計算期貨手數(shù)時可以把【K線顆粒上的波動點數(shù)】改成ATR指標中的【TR】值或者【ATR】值，計算結(jié)果幾乎一樣?！綯R】值是當前K線顆粒的震蕩幅度，而【ATR】值是14天的【TR】平均值。
【期貨開倉手數(shù)】 = 【最大虧損額度】*【賬戶資金】/【TR值*N】
根據(jù)ATR指標公式可以看出，【TR值】考慮了行情的跳空缺口，而我們的原始公式里沒有考慮到行情的空口缺口，結(jié)果在計算倉位時少了一手。K線本身的波動幅度比考慮了行情跳空缺口以后的K線波動幅度要小一些，因此使用【TR】值來表示【K線顆粒上的波動點數(shù)】更合理一些。
同理，股票開倉手數(shù)也可以用以下公式表示：
【股票開倉手數(shù)】= 【最大虧損額度】*【賬戶資金】/(TR值*N】
在銀河動力周K線上，10萬元的開倉手數(shù)為：
仔細觀察一下，在銀河動力周K線上最后那條陰線上沒有發(fā)生跳空缺口，計算結(jié)果當然一樣。而在豆油1101日K線上，最后那條陰線出現(xiàn)了跳空缺口，結(jié)果導(dǎo)致了【K線顆粒上的波動點數(shù)】增大，當然開倉手數(shù)自然會少一點。
總之，不同的合約和不同的交易品種波動大小不一樣，那么交易安全也不相同，為了在任何交易中都十分穩(wěn)定和安全，我們必須要解決交易的一致性問題。例如做慣了股票的人到期貨市場里炒期貨，由于兩個市場的波動率不一樣，不容易把握好交易的一致性問題。我們可以使用【ATR】指標中的【TR】值來確定當前K線上的波動率，也可以使用【ATR】指標中的【ATR】值來確定K線顆粒上的平均波動幅度，利用K線是的波動幅度我們可以很好地控制倉位，從而保證了交易的一致性和穩(wěn)定性。資金管理到底是什么？過去一直是神秘的領(lǐng)域，不向外公開，其實它就是控制倉位達到控制風(fēng)險的目的。在本帖中介紹的資金管理的方法和原理非常重要，投資者可以在任何市場里做到操盤的一致性，讓贏利穩(wěn)定，能夠做到長期穩(wěn)定地賺錢。只要你做趨勢行情投機，都要考慮交易的一致性和穩(wěn)定性，否則賬戶資金十分不穩(wěn)定，收益震蕩厲害。
提醒：本帖的資金管理可以用于任何市場里的趨勢行情投機，對于股市里的價值投資不適合。因為價值投資不止損，所以也不用資金管理和止損策略，所以本帖中介紹的資金管理辦法對價值投資無效，只對趨勢投機有效。當我們每次面對不能做價值投資的行情時只能做趨勢投機，那么本帖中介紹的倉位控制公式非常實用，是資金管理的頂級理論，應(yīng)該熟練掌握和使用。
阿彌陀佛，道升特意寫出頂級資金管理概念和倉位控制公式，希望大家在趨勢投機行情中立于不敗之地。
道升寫于2010-8-14日17：15分
聯(lián)系客服
