（一）償債能力比率分析
1.流動(dòng)比率。
(1)流動(dòng)比率的定義。
流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值，其計(jì)算公式為
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
(2)流動(dòng)比率分析。
一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。
2.速動(dòng)比率。
(1)速動(dòng)比率的定義。
速動(dòng)比率，是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為
速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)÷流動(dòng)負(fù)債
(2)速動(dòng)比率分析。
通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。這僅是一般的看法，因?yàn)樾袠I(yè)不同速動(dòng)比率會(huì)有很大差別，沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。
3.利息支付倍數(shù)。
(1)利息支付倍數(shù)的定義。
利息支付倍數(shù)指標(biāo)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰Γ步欣⒈Ｕ媳稊?shù)。其計(jì)算公式為
利息支付倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用
(2)利息支付倍數(shù)分析。
利息支付倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所須支付的債務(wù)利息的倍數(shù)。如何合理確定企業(yè)的利息支付倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來(lái)分析決定本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。
4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)。
反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。其計(jì)算公式為
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入÷平均應(yīng)收賬款
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(平均應(yīng)收賬款×360)÷銷(xiāo)售收入
一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款的收回越快。
（二）資本結(jié)構(gòu)比率包括
1.股東權(quán)益比率。
(1)股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益比率=(股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額)×100%。
(2)股東權(quán)益比率分析。
一般來(lái)說(shuō)，股東權(quán)益比率大比較好，因?yàn)樗姓叱鲑Y不存在像負(fù)債一樣到期還本的壓力，不至于陷入債務(wù)危機(jī)，但也不能一概而論。
2.資產(chǎn)負(fù)債比率。
(1)什么是資產(chǎn)負(fù)債率。
資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比。計(jì)算公式為
資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%
公式中的負(fù)債總額不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，還包括短期負(fù)債。
(2)資產(chǎn)負(fù)債率分析。
1)從債權(quán)人的立場(chǎng)看，他們希望債務(wù)比越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。
2)從股東的角度看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)負(fù)債比例越大越好；反之則相反。
3.長(zhǎng)期負(fù)債比率。
長(zhǎng)期負(fù)債比率是從總體上判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個(gè)指標(biāo)，它是長(zhǎng)期負(fù)債與資產(chǎn)總額的比率，用公式表示為
長(zhǎng)期負(fù)債比率=(長(zhǎng)期負(fù)債÷資產(chǎn)總額)×100%
一般來(lái)看，對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率的分析要把握以下兩點(diǎn)：
(1)長(zhǎng)期負(fù)債比較穩(wěn)定，要在將來(lái)幾個(gè)會(huì)計(jì)年度之后才償還，所以公司不會(huì)面臨很大的流動(dòng)性不足風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)償債壓力不大。
(2)如果長(zhǎng)期負(fù)債比率過(guò)高，必然意味著股東權(quán)益比率較低，公司的資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較大，穩(wěn)定性較差，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期會(huì)給公司帶來(lái)額外風(fēng)險(xiǎn)。
4.股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率。
股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率也是衡量公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的一個(gè)指標(biāo)。它是股東權(quán)益除以固定資產(chǎn)總額的比率，用公式表示為
股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率=股東權(quán)益總額/固定資產(chǎn)總額×100%
該比例越大，說(shuō)明資本結(jié)構(gòu)越穩(wěn)定，即使長(zhǎng)期負(fù)債到期也不必變賣(mài)固定資產(chǎn)等來(lái)償還，保證了企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。
（三）經(jīng)營(yíng)效率分析包括
1.存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。計(jì)算公式為
存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨成本÷平均存貨
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)〖ZK〗=360÷存貨周轉(zhuǎn)率=360÷(銷(xiāo)貨成本÷平均存貨) =(平均存貨×360)÷銷(xiāo)貨成本
一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。
2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售收入與全部固定資產(chǎn)平均余額的比值。
其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入÷平均固定資產(chǎn)
其中平均固定資產(chǎn)=(年初固定資產(chǎn)+年末固定資產(chǎn))÷2
該比率是衡量企業(yè)運(yùn)用固定資產(chǎn)效率的指標(biāo)，比率越高，表明固定資產(chǎn)運(yùn)用效率越高，利用固定資產(chǎn)效果越好。
3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式為
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入÷平均資產(chǎn)總額
其中平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)÷2
該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷(xiāo)的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。
4.股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率。
股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率是銷(xiāo)售收入與平均股東權(quán)益的比值。其計(jì)算公式為
股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入÷平均股東權(quán)益
其中，平均股東權(quán)益=(期初股東權(quán)益+期末股東權(quán)益)÷2
該指標(biāo)說(shuō)明公司運(yùn)用所有者的資產(chǎn)的效率。該比率越高，表明所有者資產(chǎn)的運(yùn)用效率高，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。
5.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率。
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率是本期和上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之差與上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值。用公式表示為
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率可以用來(lái)衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。
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1.銷(xiāo)售毛利率。
(1)銷(xiāo)售毛利率定義。
銷(xiāo)售毛利率是毛利占銷(xiāo)售收入的百分比，其計(jì)算公式為
銷(xiāo)售毛利率=（銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本）÷銷(xiāo)售收入×100%
(2)銷(xiāo)售毛利率分析。銷(xiāo)售毛利率，表示每一元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售產(chǎn)品或商品成本后，有多少錢(qián)可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。
2.銷(xiāo)售凈利率。
(1)銷(xiāo)售凈利率定義。銷(xiāo)售凈利率是指凈利與銷(xiāo)售收入的百分比，其計(jì)算公式為
銷(xiāo)售凈利率=(凈利÷銷(xiāo)售收入)×100%
(2)銷(xiāo)售凈利率分析。
1)該指標(biāo)反映每一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷(xiāo)售收入的收益水平。
2)銷(xiāo)售利潤(rùn)率能夠分解成為銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售稅金率、銷(xiāo)售成本率、銷(xiāo)售期間費(fèi)用率，可以作進(jìn)一步分析。
3.資產(chǎn)收益率。
(1)資產(chǎn)收益率定義。資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利率與平均資產(chǎn)總額的百分比。計(jì)算公式為：
資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額)×100%
平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2
(2)資產(chǎn)收益率分析。
1)把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。
2)資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合指標(biāo)，為了正確評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低，挖掘提高利潤(rùn)水平的潛力，可以用該項(xiàng)指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計(jì)劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，分析形成差異的原因。
3)可以利用資產(chǎn)收益率來(lái)分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率，加速資金周轉(zhuǎn)。
4.股東權(quán)益收益率。
股東權(quán)益收益率是凈利與平均股東權(quán)益的百分比。其計(jì)算公式為
股東權(quán)益收益率=(凈利潤(rùn)÷平均股東權(quán)益)×100%
該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。
5.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率。
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的百分比，其計(jì)算公式為
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%
該指標(biāo)反映公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利水平，只有當(dāng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，即主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較高的情況下，才能在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。
?。ㄎ澹┩顿Y收益分析包括
1.普通股每股凈收益。普通股每股凈收益是本年盈余與普通股流通股數(shù)的比值。其計(jì)算公式一般為：
普通股每股凈收益=（凈利-優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)
該指標(biāo)反映普通股的獲利水平，指標(biāo)值越高，每一股份可得的利潤(rùn)越多，股東的投資效益越好；反之則越差。
2.股息發(fā)放率。
股息發(fā)放率是普通股每股股利與每股凈收益的百分比。其計(jì)算公式為
股息發(fā)放率=(每股股利÷每股凈收益)×100%
該指標(biāo)反映普通股股東從每股的全部?jī)羰找嬷蟹值绞植糠值亩嗌伲蛦为?dú)的普通股投資人來(lái)講，這一指標(biāo)比每股凈收益更直接體現(xiàn)當(dāng)前利益。
3.普通股獲利率。
即普通股每股收益除以每股面值。
4.本利比。
本利比是用股價(jià)除以每股紅利。
5.市盈率。
(1)市盈率的定義。市盈率是每股市價(jià)與每股盈利的比率.其計(jì)算公式為：
市價(jià)與每股盈利比率=每股市價(jià)÷每股盈余
公式中的每股市價(jià)是指普通股每股在證券市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。
(2)市盈率比率分析。
該指標(biāo)是衡量股份制企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，用每股盈余與股價(jià)進(jìn)行比較，反映投資者對(duì)每元利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格。
6.投資收益率。
作為衡量投資者在一定時(shí)期內(nèi)的投資成績(jī)的指標(biāo)，投資收益率等于投資者賣(mài)出價(jià)（P1）與買(mǎi)入（P0）的價(jià)差加上持有期間的紅利所得（D），再除以買(mǎi)入價(jià)。
7.每股凈資產(chǎn)。每股凈資產(chǎn)是凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。用公式表示為
每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
該指標(biāo)反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額。對(duì)投資人來(lái)講，這一指標(biāo)使他們了解每股的權(quán)益。
8.凈資產(chǎn)倍率。凈資產(chǎn)倍率等于股票的交易市價(jià)除以上市公司凈資產(chǎn)。它表明上市公司以多少倍于其凈資產(chǎn)的價(jià)格交易。
