黃思瑜20150525
“互聯(lián)網(wǎng)+”風正勁，醫(yī)藥電商政策大門敞開，醫(yī)藥商業(yè)、中藥、生物制藥等醫(yī)藥企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化大潮趨勢浩蕩，以期充分享受政策紅利，挖掘醫(yī)藥行業(yè)中這一巨大的增量市場。
“目前來看，第三方電商平臺最占優(yōu)勢，在醫(yī)藥體系中的醫(yī)藥商業(yè)公司以及在醫(yī)藥配送領域較為成熟的公司發(fā)展醫(yī)藥電商比較有優(yōu)勢，生物制藥公司因受限自身資源則優(yōu)勢不大。”廣證恒生一位醫(yī)藥分析人士對《第一財經(jīng)日報》稱。
另有券商分析人士認為，能整合資源滿足“服務+上游議價力+物流”核心競爭力的自營電商更可能勝出，而藥品電商必然不是BAT第三方平臺通吃的格局，BAT未來應該只賺取流量傭金，產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤必然要交給更細分的主體。
醫(yī)藥電商空間巨大
醫(yī)藥電商獲支持、推進“醫(yī)藥分開”、網(wǎng)售處方藥開放等政策支持下，藥品電商有望突破體制制約，進入爆發(fā)式增長期。
數(shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)藥電商交易規(guī)模由2010年的1.5億元增至2014年的68億元，年均增速達到174%。業(yè)內(nèi)預計2015年我國醫(yī)藥電商的交易規(guī)模將達到百億。
而這樣的一個規(guī)模是占比國內(nèi)藥品整體銷售額70%~80%的處方藥市場被醫(yī)院控制的情形下。允許處方藥網(wǎng)上銷售，則意味著限制醫(yī)藥電商發(fā)展的核心政策壁壘被打破。業(yè)界預計，2014年國內(nèi)處方藥市場已逾萬億，若處方藥網(wǎng)售新政出臺，則電商渠道有望獲得10%~30%的市場份額，行業(yè)空間非常大。
另外，近期國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于城市公立醫(yī)院綜合改革試點的指導意見》，推進醫(yī)藥分開，力爭到2017年試點城市公立醫(yī)院藥占比(不含中藥飲片)總體降到30%左右。上述廣證恒生的分析人士稱，這意味著未來更多的藥品將在藥店或者電商平臺流通。
因為政策方面還待放開，目前中國醫(yī)藥產(chǎn)品的線上滲透率較低。數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國醫(yī)藥電商市場交易規(guī)模68億元，分別占藥品零售市場規(guī)模、藥品市場規(guī)模、電子商務市場規(guī)模的2.41%、0.51%和0.06%。
華泰證券分析認為，低滲透率的背后是巨大的市場空間。藥品網(wǎng)購意愿調(diào)查顯示，未來肯定或很可能會網(wǎng)購藥品的消費者合計占比64%，大多數(shù)網(wǎng)購消費者能夠接受網(wǎng)絡購買醫(yī)藥產(chǎn)品的方式，潛在消費群體規(guī)模巨大。
哪些公司真槍實干？
面對如此巨大的互聯(lián)網(wǎng)市場蛋糕，醫(yī)藥商業(yè)、中藥、生物制藥等醫(yī)藥上市公司已有準備。興業(yè)證券方面表示，中短期內(nèi)看好“有大品種慢病藥優(yōu)勢的重度垂直電商”、“能整合區(qū)域資源的綜合型電商”和“有流量優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)”，長期看好打破區(qū)域格局、能整合全國醫(yī)療相關(guān)資源的全國性綜合型電商。
現(xiàn)有的電商模式分為平臺型電商和自營型電商兩類，其中采用B2C模式最多；B2B因企業(yè)之間信息化對接難，發(fā)展較為緩慢；O2O模式尚在探索中。其中，自營電商的運營模式是通過產(chǎn)品銷售價差獲得盈利，電商深入滲透產(chǎn)業(yè)鏈，整合各方產(chǎn)業(yè)鏈資源，滿足患者低價便捷拿藥和健康服務需求。
首先從醫(yī)藥體系的上游制藥工業(yè)企業(yè)來看，以嶺藥業(yè)(002603.SZ)在醫(yī)藥電商—互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院—慢病管理上的發(fā)展路徑清晰。2014年該公司以嶺藥堂連鎖大藥房6家門店在石家莊開業(yè)，以嶺健康城網(wǎng)上線運行，開展健康電商、官網(wǎng)及全網(wǎng)分銷，采用自營+開放模式，力爭通過三至五年時間，將其建成“中國醫(yī)藥健康領域最大的垂直平臺”。
在醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)中，上海醫(yī)藥(601607.SH)、嘉事堂(002462.SZ)和一心堂(002727.SZ)等公司的業(yè)務模式為市場所認可。上海醫(yī)藥依托線下各層次零售藥店，配合京東的流量導入端口、交易支付和倉儲物流體系，實現(xiàn)線上線下打通；而其多年來開展DTP業(yè)務，所積累的一定客戶以及相關(guān)的健康檔案，成為發(fā)展醫(yī)藥電商業(yè)務最佳的“先頭部隊”。嘉事堂在較早獲得醫(yī)藥電商B2C牌照后，開展GPO業(yè)務積累了強大的處方藥的數(shù)據(jù)資源；該公司相較其他潛在競爭者的優(yōu)勢在于“最后一公里”物流配送。
將商業(yè)批發(fā)+終端配送定位為核心業(yè)務的九州通(600998.SH)，則通過其B2C平臺好藥師與春雨醫(yī)生的戰(zhàn)略合作、滿足網(wǎng)絡醫(yī)院的電子處方配藥、與移動醫(yī)療設備端的合作等方式，來從醫(yī)端導入流量到藥上；且該公司藥品分銷擅長對接小型醫(yī)療終端，使得其物流配送體系由B2B轉(zhuǎn)向B2C的難度較小。一心堂則依靠線下門店網(wǎng)絡與超過7年的信息化建設在O2O醫(yī)藥電商領域具有一定競爭力。
上述廣證恒生的醫(yī)藥分析人士稱，這種與旗下業(yè)務資源相結(jié)合的模式前景較好，且隨著“醫(yī)藥分開”政策的落實，連鎖藥店+互聯(lián)網(wǎng)的模式則受雙重利好。
而在興業(yè)證券分析人士看來，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)雖然與上游生產(chǎn)企業(yè)關(guān)系較好，因?qū)蛻糍Y源有積累且有一定服務能力，物流配送在門店所處區(qū)域有一定的優(yōu)勢，但是很難整合其他地區(qū)的物流。以一心堂為例，若線下實現(xiàn)連鎖藥店全國布局，并且對醫(yī)療資源的布局更多，未來可能實現(xiàn)電商的全國性布局，并且通過搶占其他藥店份額實現(xiàn)業(yè)績實質(zhì)性的增長。
相較于上述電商模式較為受認可的藥企，互聯(lián)網(wǎng)化的藥企中還有很多可能只是借觸網(wǎng)增加一個銷售渠道。對此，上述廣證恒生證券的醫(yī)藥分析人士認為，如果觸網(wǎng)比較早也證明公司具有一定的遠見，關(guān)鍵在于能夠長久發(fā)展，目前醫(yī)藥電商的發(fā)展還處于摸索階段，商業(yè)模式尚未清晰，需要后續(xù)觀察。
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