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 股市技術(shù)分析方法林林總總，多數(shù)技術(shù)分析理論從國外傳入。即便是國內(nèi)產(chǎn)生的各種技術(shù)分析方法，大多數(shù)也是以國外的技術(shù)分析為基礎(chǔ)，只是一種延伸和變異而已。以K組合形態(tài)和不同周期均線為主的技術(shù)研判仍然是目前市場的主流，應(yīng)用中結(jié)合了眾多的常規(guī)技術(shù)指標(biāo)。另一類則是側(cè)重于成交量的分析，因?yàn)槌山坏牧磕艽笮∽兓苯佑绊懥斯蓛r(jià)的中短期走勢。應(yīng)該說，相對(duì)于K線的研究更本質(zhì)一些。

籌碼理論的誕生不是舶來品，純粹是國人的智慧結(jié)晶。籌碼理論擺脫了股價(jià)K線和均線的思維束縛，以流通籌碼的不同持籌成本為研判對(duì)象，通過持籌成本的變化規(guī)律，發(fā)現(xiàn)大資金主力的蹤跡和動(dòng)向，進(jìn)而研判大盤和個(gè)股的中短期變化趨勢。股市的交易就是籌碼的交換過程，不同人在不同時(shí)間用不同的價(jià)格進(jìn)行買賣。無論賠與賺，都是用錢買入籌碼，然后在一定的價(jià)位把籌碼賣出再換回資金。K線和不同周期均線反映的是股價(jià)走勢的表象，而反應(yīng)股票籌碼成本的變化才是本質(zhì)。從這個(gè)角度來看，籌碼理論技術(shù)分析體系具有劃時(shí)代的意義。

雪峰老師是籌碼理論的鼻祖，他率先提出了用籌碼成本變化研判股票走勢的設(shè)想。1996年6月，中科院陳浩老師和楊新宇博士、奕峰老師分別在不同軟件上創(chuàng)建了成本均線，用均線的形式體現(xiàn)籌碼成本的變化軌跡。這是籌碼理論的雛形，他們?nèi)灰渤闪嘶I碼理論的創(chuàng)始人。這個(gè)成本均線在使用過程中還存在諸多的局限性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足研判的需要。經(jīng)過一年多的努力，根據(jù)成本均線的統(tǒng)計(jì)原理，專業(yè)軟件開發(fā)技術(shù)人員于1997年7月設(shè)計(jì)出了籌碼分布圖形，用數(shù)據(jù)模型圖的形式直觀地將不同成本的籌碼通過軟件展現(xiàn)出來。這就是專業(yè)籌碼分析軟件的誕生，它的出現(xiàn)開辟了股票技術(shù)分析領(lǐng)域的新空間。北京指南針和南京金鑰匙是專業(yè)籌碼分析軟件的杰出代表。

專業(yè)籌碼分析軟件面世以后，眾多行情分析軟件紛紛效仿，都在各自的軟件分析功能中增加了籌碼分布圖形。但是，這些軟件統(tǒng)計(jì)方法參差不齊，其反應(yīng)市場真實(shí)籌碼狀況的準(zhǔn)確性存在很大差異。除了少數(shù)軟件的數(shù)據(jù)相對(duì)準(zhǔn)確以外，大多數(shù)誤差較大。在常規(guī)軟件的籌碼分布顯示圖中，我們只能看到個(gè)股所有流通籌碼的不同成本分布，但是不能確認(rèn)哪些是散戶的短線籌碼，哪些是主力機(jī)構(gòu)的長期持有籌碼。這種簡單的籌碼分布圖，對(duì)于實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用指導(dǎo)意義不大，不能幫助我們準(zhǔn)確地進(jìn)行買賣操作。能夠把短線浮動(dòng)籌碼和中長線鎖定籌碼通過統(tǒng)計(jì)精確地區(qū)分出來，這是專業(yè)籌碼分析軟件質(zhì)的飛躍。2000年初，楊新宇博士設(shè)計(jì)出了“博弈K線”，對(duì)股票的大資金異動(dòng)研判具有重要的意義。特別是能利用博弈K線及時(shí)發(fā)現(xiàn)大資金主力的蹤跡，為我們準(zhǔn)確找到莊家提供了技術(shù)保證。后來，金鑰匙軟件的技術(shù)人員又設(shè)計(jì)出了“黃金K線”，應(yīng)用籌碼穿越度概念進(jìn)一步深化了這種技術(shù)研判的應(yīng)用，在實(shí)戰(zhàn)操作中發(fā)揮了重大作用。

軟件僅僅是一個(gè)輔助的分析工具，不能涵蓋千變?nèi)f化的股票市場。在長期的實(shí)踐應(yīng)用中，利用專業(yè)籌碼分析工具，眾多執(zhí)著于籌碼理論的學(xué)者，發(fā)現(xiàn)了更多的籌碼變化規(guī)律。新規(guī)律的發(fā)現(xiàn)也為軟件新功能的開發(fā)設(shè)計(jì)起到反饋?zhàn)饔?。同時(shí)，專業(yè)籌碼分析軟件的豐富功能又對(duì)籌碼理論的長足發(fā)展起到了助推作用。特別是楊彥軍先生，潛心于籌碼理論研究十幾年，融合陳浩、奕峰老師籌碼理論研究精華，在諸多方面大幅度深化了籌碼理論在實(shí)戰(zhàn)中的應(yīng)用。尤其是在鎖定籌碼變化研判應(yīng)用，籌碼獲利比例的變化規(guī)律對(duì)大盤和個(gè)股中短線走勢的影響，以及隱形籌碼的壓力和支撐作用等方面獨(dú)樹一幟，成為籌碼理論北方流派的奠基人。這些更實(shí)用的研判操作理論在近幾年快速發(fā)展起來，并在實(shí)戰(zhàn)操作中得到了較好的應(yīng)用和推廣。籌碼理論作為專業(yè)的技術(shù)分析體系逐漸豐富并成熟起來，成為一個(gè)新興的技術(shù)流派，已經(jīng)被越來越多的朋友喜歡和接受。

1、紅色的籌碼為獲利盤，藍(lán)色為套牢盤；

2、中間白顏色的線為目前市場所有持倉者的平均成本

線，表明整個(gè)成本分布的重心。如股價(jià)在其之下，說明

大部分人是虧損的。

3、獲利比例：就是目前價(jià)位的市場獲利盤的比例。獲

利比例越高說明越來越多的人處于獲利狀態(tài)。

4、獲利盤：任意價(jià)位情況下的獲利盤的數(shù)量。

5、90%的區(qū)間：表明市場90%的籌碼分布在什么價(jià)格之間

6、集中度：說明籌碼的密集程度。數(shù)值越高，表明越分

散；反之越集中

7、籌碼穿透力：就是籌碼穿透力的含義是以今日股價(jià)穿

透的籌碼數(shù)量除以今日換手率，穿越的籌碼數(shù)量和籌碼穿

透力成正比，被穿越籌碼數(shù)量越多籌碼穿透力越大。（具

體用法在后面給大家介紹）

8、浮籌比例：當(dāng)前價(jià)格周圍聚集的最容易參與交易的籌碼

數(shù)量。定位為浮動(dòng)籌碼。

一、 籌碼分布理論形成

市場主力是何時(shí)進(jìn)場的？主力怎樣收集籌碼的？其成本是

多少？何時(shí)拉升？怎樣完成出貨的？如果獲悉主力運(yùn)作的

動(dòng)向，這些問題就迎刃而解了。要充分了解這些，我們就

要知道市場成本的流動(dòng)情況。這樣就引發(fā)了一個(gè)長期存在

的市場事實(shí)，就是市場的持倉成本?？梢赃@樣理解，如果聚

齊全體流通盤的股東進(jìn)行交易，然后大家按照其買入成本把

手中的股票放在K線相應(yīng)的價(jià)位上，這樣股票就會(huì)堆積起來，

某價(jià)位的股票多一些，就堆的高一些，反之，就矮一些。如

果有人買掉手中的股票，就將從原來的價(jià)位位置拿掉，而重

新堆積買方新建倉的價(jià)位上。這樣我們就可以形象的看到市

場交易中所發(fā)生的成本流動(dòng)情況。我們把移動(dòng)成本分布用一

條條柱線來組成圖案，每一條線加起來正好是100%的流通盤。

大智慧超級(jí)移動(dòng)籌碼分布就是用來監(jiān)測主力運(yùn)作的動(dòng)向的新

工具。它形象地反映了市場交易中所發(fā)生的成本流動(dòng)情況。

而且還充分考慮了主力對(duì)到以及大宗轉(zhuǎn)讓交易制度下成交量

和交易成本的真實(shí)分布情況，力求為讓投資者提供更準(zhǔn)確的

決策依據(jù)！

任何事物都有兩面性，利弊共存，禍福相依。一只股票的股價(jià)接近或者超過前牛市高位，是否就是不能碰觸的地雷呢？當(dāng)然不能一概而論。

從《籌碼理論》技術(shù)角度分析，一只股票的籌碼由低位形成密集，一般情況下就會(huì)有主力介入，然后就是大幅度的拉升，即籌碼狀態(tài)由密集變?yōu)榘l(fā)散。當(dāng)該股在高位再次形成籌碼密集狀態(tài)后，說明前期介入而獲利的主力機(jī)構(gòu)已經(jīng)大部分出貨了。這樣的股票以后走勢會(huì)怎么樣？這就要看有沒有新的主力機(jī)構(gòu)介入，如果有新的主力進(jìn)駐，就不能說沒有希望。當(dāng)然這種情況是可以通過技術(shù)來研判的，一般在高價(jià)位籌碼密集的股票多數(shù)維持橫盤震蕩走勢，而且時(shí)間也較長。在這段震蕩的過程中，我們可以根據(jù)日K線的換手率和籌碼穿透率來準(zhǔn)確洞察主力的蹤跡，如果有小換手率的中陽線出現(xiàn)，就可以斷定有主力的身影，如果頻繁出現(xiàn)高穿透率的中陽線，這種研判的可靠性更高，股價(jià)以后的走勢就可以期待了！

股價(jià)來到前牛市高點(diǎn)，主力不是為了單純解放山上的套牢者，他們沒有那么仁慈。如果一旦解放了牛市高點(diǎn)的套牢籌碼，主力機(jī)構(gòu)下一步的目的就昭然若揭了，因?yàn)榇藭r(shí)的股價(jià)再向上拉升幾乎沒有了多少阻力。

籌碼分布又稱成本分布，也就是股票流通盤在不同的價(jià)位各有多少數(shù)量的股票。這是籌碼理論的基礎(chǔ)和精髓，也是研究股價(jià)運(yùn)動(dòng)規(guī)律本質(zhì)的重要依據(jù)之一。

幾種典型的籌碼分布形態(tài)

在實(shí)際操作中，要注意以下幾點(diǎn)：

（1）股價(jià)突破低位單峰密集價(jià)位必須有成交量的配合。但換手率小的比較好，就是常說的“縮量突破”。

（2）股價(jià)突破后的回調(diào)往往在原低位單峰密集處價(jià)位獲得支撐，一旦投資者發(fā)現(xiàn)股價(jià)跌不下去，就可適量建倉。

（3）股價(jià)回調(diào)跌破低位單峰密集區(qū)價(jià)位要提防空頭陷阱。

（4）低位不是以絕對(duì)股價(jià)為依據(jù)，主要相對(duì)于上次密集之后大幅下跌形成的新密集。

大盤獲利籌碼比例的高低變化，是研判大盤短線波動(dòng)的重要依據(jù)。在股市里面，多數(shù)人的操作傾向于短線，這種短線浮動(dòng)籌碼的變化對(duì)大盤的波動(dòng)至關(guān)重要。如果大盤在一天內(nèi)增加獲利籌碼較多，次日勢必要震蕩，因?yàn)槎叹€的獲利籌碼拋售兌現(xiàn)壓力較大。無論資金如何強(qiáng)勢，這種短線的變化規(guī)律難以抗拒。

除非是操作股指期貨或者融券買空，在股市中的交易者多數(shù)懼怕下跌，另一部分的少數(shù)自然是大資金機(jī)構(gòu)了。為了洗盤或者故意挖坑，人為的下跌他們當(dāng)然不懼怕。上漲了是不是就不可怕呢？恰恰相反，多數(shù)散戶更懼怕上漲。手里的股票被套了30%，郁悶上火很正常。而手里的股票一旦碰上三個(gè)漲停板，坐臥不安更讓人上火。經(jīng)常買到過牛股，而捂住牛股的人很少。投機(jī)的氛圍，盤中的震蕩給心理的重大壓力會(huì)讓短線籌碼的交換更頻繁。

大盤的獲利籌碼比例如果一天快速增加10%左右，次日勢必要出現(xiàn)震蕩走勢。如果慣性沖高，回落調(diào)整的概率就大。如果大盤三天累計(jì)獲利籌碼增加近20%，其短線影響也是如此。相反，大盤獲利籌碼一天驟減近10%，或者三天累計(jì)減少20%，一般會(huì)有短線的報(bào)復(fù)性反彈。以上是籌碼變化對(duì)大盤短線的影響，大家不可以輕視

研究籌碼分布的變化，不僅僅是要掌握獲利籌碼的高低，最主要的是捕捉主力的身影，判斷主力的持籌成本。研判一只股票在拉升過程中主力資金是否出貨，從而準(zhǔn)確定位我們的操作。所以，在對(duì)籌碼分布的研判上，如何界定籌碼的歸屬是籌碼理論的精髓。

專業(yè)籌碼分析軟件可以把浮動(dòng)籌碼和鎖定籌碼區(qū)分開，但是不能把散戶和主力的籌碼識(shí)別出來。如何運(yùn)用籌碼變化規(guī)律把散戶和主力的籌碼甄別出來，這是籌碼理論的基礎(chǔ)。

專業(yè)的籌碼分析軟件可以把浮動(dòng)籌碼和鎖定籌碼區(qū)分開，當(dāng)然因?yàn)閷I(yè)的技術(shù)深度不一樣，軟件顯示的準(zhǔn)確程度也大相徑庭。好的軟件更接近市場實(shí)際而已，誤差總是有的。軟件僅僅是一個(gè)基礎(chǔ)工具，并不能象傻瓜照相機(jī)那樣，一鍵就可以定乾坤。浮動(dòng)籌碼雖然是短期活躍的籌碼，但是買入的位置千差萬別，不能說就沒有主力。同樣的，被套的鎖定籌碼也未必都是散戶的，主力有時(shí)候也會(huì)被套。如何根據(jù)籌碼的變化軌跡，洞悉到主力的蹤跡，掌握主力的運(yùn)作意圖，這需要綜合判斷。只有我們捕捉到了主力的身影，看清了他們的建倉成本，我們才能做到從容應(yīng)對(duì)。

籌碼理論就是根據(jù)專業(yè)籌碼分析軟件提供籌碼分布形態(tài)，結(jié)合籌碼變化、移動(dòng)、不同時(shí)間單位換手等變化規(guī)律，把籌碼較為準(zhǔn)確的予以歸屬劃分。也就是準(zhǔn)確研判出哪些籌碼屬于主力的，哪些籌碼屬于散戶的。這樣歸屬以后，我們才會(huì)進(jìn)一步分析該股票主力是否控盤，控盤的高低程度如何？如果一只股票長期在某一個(gè)區(qū)間橫盤震蕩，從K線圖上我們很難研判出主力是否已經(jīng)入駐，更不能知道主力是否吸夠了籌碼，達(dá)到了高度控盤。我們盲目買入，可能就會(huì)白白的浪費(fèi)時(shí)間，犧牲資金的時(shí)間效益。

即使我們發(fā)現(xiàn)了一只股票有主力入駐，也研判出主力已經(jīng)高度控盤，是否就可以潛伏買入呢？買入是可以的，但不是最佳時(shí)機(jī)。主力吸夠了籌碼，對(duì)股票高度控盤，并不意味著要馬上突破拉升。因?yàn)橹髁€要等合適的機(jī)會(huì)，這個(gè)機(jī)會(huì)可能是大盤環(huán)境，也可能是該上市公司的利好等。最理想的介入機(jī)會(huì)是等股價(jià)有效突破籌碼密集區(qū)，或者突破重要位置，開始啟動(dòng)拉升的初始階段

如下圖000752主力在2011.9.23日成功派發(fā)籌碼將散戶套在山頂

2011.10.18主力再次將博反彈散戶套在山腰