「今天是木子讀吧陪你的第1029天」
巴菲特是價(jià)值投資的代表人物，他在長(zhǎng)達(dá)55年的投資生涯中，獲得的年化收益率是20%。他的投資底層邏輯是關(guān)注企業(yè)未來(lái)的價(jià)值，這家企業(yè)在未來(lái)到底可以帶來(lái)多少利潤(rùn)，陪伴偉大企業(yè)共同成長(zhǎng)，獲取超額收益。
巴菲特就是典型的股權(quán)思維，市場(chǎng)短期的波動(dòng)在他看來(lái)是無(wú)序的，更是無(wú)法預(yù)測(cè)的，不需要消耗精力在股價(jià)短期變動(dòng)上，尤其是所投資的企業(yè)股價(jià)下跌反而可以繼續(xù)買進(jìn)更便宜的股份。如果股價(jià)大幅上漲，按照巴菲特的投資底層邏輯反而不會(huì)加倉(cāng)，因?yàn)槠髽I(yè)的股價(jià)超過(guò)了企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，不值得繼續(xù)追加投資。
巴菲特的投資底層邏輯專注于企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，這是價(jià)值投資的基石。內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)非常重要的概念，一家公司的內(nèi)在價(jià)值是存續(xù)期間所產(chǎn)生現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。但內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算并不簡(jiǎn)單，內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)估計(jì)值，而不是一個(gè)精確的數(shù)字，這個(gè)估計(jì)值應(yīng)該隨著利率的變化或未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)期變化而改變。
任何人計(jì)算企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值都會(huì)加入自己的主觀意識(shí)，所以不管是個(gè)人還是研究機(jī)構(gòu)計(jì)算出來(lái)的企業(yè)內(nèi)在價(jià)值都會(huì)不同。
內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)相對(duì)區(qū)間，按照這個(gè)區(qū)間去安排自己后續(xù)的投資策略。價(jià)值投資的底層邏輯決定了大家都喜歡市場(chǎng)下跌，尤其是暴跌、大熊市的到來(lái)，甚至是金融危機(jī)。因?yàn)樵谙碌墓墒兄?，我們可以用更低的價(jià)格建倉(cāng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)大部分時(shí)間都是溢價(jià)很多的，便宜的時(shí)間很少，當(dāng)出現(xiàn)時(shí)一定要敢于下重倉(cāng)。
“李財(cái)之道”的投資底層邏輯就來(lái)源于巴菲特的價(jià)值投資，但并不是完全照搬，一定要根據(jù)自己的性格和對(duì)行業(yè)的側(cè)重，在實(shí)踐中不斷進(jìn)行優(yōu)化，以便更適應(yīng)A股市場(chǎng)，更適合自己。對(duì)于持有時(shí)間，按企業(yè)的周期來(lái)劃分持股時(shí)間，可以分為3～5年一個(gè)周期，少部分企業(yè)可以按10年來(lái)規(guī)劃持有。
正確理解時(shí)間的價(jià)值是你一生都要不斷學(xué)習(xí)的必修課，這門課需要你日復(fù)一日，年復(fù)一年地持續(xù)學(xué)習(xí)，不斷深化，刻在你的大腦里。如何理解時(shí)間的價(jià)值也決定了你投資的格局，是否能在市場(chǎng)中持續(xù)獲得滿意的收益，跟一個(gè)人的大局觀有著緊密的聯(lián)系。
時(shí)間是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的朋友，因?yàn)槠髽I(yè)的運(yùn)營(yíng)變化是緩慢的，需要我們按照季度或年度不斷去追蹤，一旦發(fā)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)企業(yè)就不要輕易放手，時(shí)間會(huì)告訴你伴隨優(yōu)質(zhì)企業(yè)就能獲得企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的超額收益。
優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)正是社會(huì)所需要的，祖國(guó)發(fā)展離不開(kāi)這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)，正因?yàn)樗鼈兘桓督o下游用戶的產(chǎn)品和服務(wù)是如此出色，下游用戶才會(huì)愿意付出真金白銀來(lái)購(gòu)買，甚至重復(fù)購(gòu)買。
長(zhǎng)期投資法無(wú)法讓你馬上獲得收益，它更適合具備這樣特質(zhì)的人：
①善于思考，對(duì)企業(yè)和行業(yè)有著好奇心和探索欲望。
②性格沉穩(wěn)，不會(huì)急于一時(shí)，相信慢慢變富的力量。
③有一定的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)，不會(huì)因眼前的短期利益放棄長(zhǎng)遠(yuǎn)超額收益。
④有執(zhí)行力。
木子之前的文章反復(fù)提及過(guò)，投資是自己的事，一定要培養(yǎng)自己獨(dú)立思考的能力，不要人云亦云。每個(gè)方法都有自己的優(yōu)勢(shì)和適合的市場(chǎng)，我們要做的就是找到適合自己的方法，然后不斷優(yōu)化讓獲勝概率變大，這樣你就會(huì)有一個(gè)超出市場(chǎng)平均值的收益率。
投資的意義就是可以獲得收益，讓自己和家人可以過(guò)上舒適的生活，當(dāng)物質(zhì)需求得到滿足后更有能力回饋社會(huì)。
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