股神巴菲特現(xiàn)在已經(jīng)家喻戶曉，他領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾公司從創(chuàng)立至今，52年市值增長(zhǎng)了5萬(wàn)倍，現(xiàn)在股價(jià)高達(dá)25萬(wàn)美金一股。有人計(jì)算過(guò)，如果你在巴菲特剛收購(gòu)伯克希爾的時(shí)候買入1萬(wàn)元股票，現(xiàn)在的收益是10億美元
巴菲特很多時(shí)候把自己的成功歸咎于運(yùn)氣，但在這運(yùn)氣背后，卻是給了他思維和投資能力上的極大提高，在這些成長(zhǎng)背后，有三個(gè)人對(duì)巴菲特的成長(zhǎng)最為關(guān)鍵，幫助他從股市入門到精通，最后形成成熟的價(jià)值投資體系
一、巴菲特的父親
巴菲特的父親是一名股票交易員，曾經(jīng)當(dāng)過(guò)議員，但由于特立獨(dú)行而且輕視政治，導(dǎo)致他在官場(chǎng)上并不待見，所以在財(cái)富方面，并沒有給巴菲特太多的支持
他給巴菲特主要有兩點(diǎn)重大影響：
· 思維層面：以身作則教巴菲特特立獨(dú)行的“進(jìn)取型人格”
· 股市方面：從小帶他接觸華爾街
我們先來(lái)說(shuō)說(shuō)思維層面的影響， 如果沒有思維層面的影響，后續(xù)也不可能在亂象的股市中有大成就
“進(jìn)取型”人格是心理學(xué)的表述，與“表現(xiàn)型”人格相反。
它們的明顯區(qū)別是，表現(xiàn)型的關(guān)注點(diǎn)在外部，從外部尋求認(rèn)可，而進(jìn)取型的關(guān)注點(diǎn)在內(nèi)部，從自身的進(jìn)步尋求認(rèn)可
純粹的“表現(xiàn)型”人格指的是自身的行為全部為了獲取關(guān)注和贊賞，關(guān)注點(diǎn)在于表現(xiàn)，讓自己看起來(lái)很厲害，讓別人覺得自己很牛逼。那么哪些領(lǐng)域能獲取到關(guān)注，他們就會(huì)往哪里去。比如說(shuō)某些人即使在不熟悉的領(lǐng)域也總是喜歡高談闊論，喜歡在別人面前表現(xiàn)自己，展示自身的專業(yè)。還有些生活并不富裕的人為了面子，會(huì)買豪車和大房子，背后咬著牙承受高額負(fù)債，但在別人面前卻表現(xiàn)的極其有錢。但是表現(xiàn)型也非常脆弱，一旦表現(xiàn)不好，就會(huì)惱羞成怒，他們的關(guān)注點(diǎn)完全在別人的看法上，而不是在自身的成長(zhǎng)上。我相信你身邊肯定有這樣的人
純粹的“進(jìn)取型”人格的特點(diǎn)是不會(huì)隨大流，不會(huì)過(guò)多的關(guān)注外部世界，關(guān)注點(diǎn)在自身的成長(zhǎng)上。我們會(huì)經(jīng)?？吹揭恍┎粣郾憩F(xiàn)，非常低調(diào)，甚至對(duì)很多事物都不感興趣，他們專注于自身的成長(zhǎng)，只要有進(jìn)步，那么就是巨大的快樂，外界怎么看并不重要，我們自己能清楚自己進(jìn)步多少。這樣的人往往不起眼，但是在該他們出力的時(shí)候，卻是異?？孔V。與表現(xiàn)型人格比起來(lái)，進(jìn)取型人也許不愛表現(xiàn)，但是他們的能力，絕對(duì)比大部分表現(xiàn)型人的能力要更強(qiáng)
我們格局商學(xué)的趙正寶老師有一次會(huì)見了雪球大v 關(guān)善祥老師，80后，他就是一名典型的“進(jìn)取型”人。他從本金30萬(wàn)開始，通過(guò)投資十年獲取了百倍收益，操盤上億的家族基金，他的目標(biāo)是活到120歲，把家族基金經(jīng)營(yíng)到百億規(guī)模，并通過(guò)傳承后代，把家族基金發(fā)展到萬(wàn)億規(guī)模。他目前與我們合作開展商業(yè)游學(xué)，進(jìn)行價(jià)值投資的知識(shí)普及。趙老師在第一次和他聊天的時(shí)候，趙老師問(wèn)了他很多問(wèn)題，關(guān)于投資的，關(guān)于人生的，但是聊完之后，發(fā)現(xiàn)他對(duì)趙老師問(wèn)的問(wèn)題很少，趙老師能感覺到他的專注，對(duì)投資以及人生的專注，但是對(duì)大部分對(duì)他來(lái)說(shuō)無(wú)關(guān)緊要的事情，不會(huì)關(guān)注。他即使擁有上億資產(chǎn)，但是穿著還是普普通通，他的關(guān)注點(diǎn)完全在個(gè)人的投資能力成長(zhǎng)上，而不是像很多表現(xiàn)型人任何事情都想了解，只是為了在別人面前表現(xiàn)的很厲害
巴菲特的父親也是一位明顯的“進(jìn)取型”人，也因?yàn)槿绱耍恼紊牟⒉蝗绾纬砷L(zhǎng)，有一次霍德華帶著巴菲特看一場(chǎng)球賽，主持介紹現(xiàn)場(chǎng)的知名人士，每喊到一位全場(chǎng)就會(huì)響起熱烈的掌聲，但是喊到巴菲特父親名字的時(shí)候，卻全場(chǎng)寂靜，他站了起來(lái)，巴菲特從他的姿態(tài)里能夠看到，雖然官場(chǎng)上父親并不受待見，但他也不怎么在意。特立獨(dú)行的正確，這是父親教給巴菲特重要的一課，在后期的投資中，巴菲特也完全不受市場(chǎng)的影響，堅(jiān)持自己特立獨(dú)行的正確
以美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的過(guò)程為例，當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)和高科技高速發(fā)展，出現(xiàn)了很多大牛股，但是巴菲特沒有投資任何高科技股，那一年他的收益非常低，市場(chǎng)上開始在嘲諷巴菲特的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，巴菲特也不公開反駁，只是有一次公開建議股民，互聯(lián)網(wǎng)泡沫很大，希望大家警惕。但是這也被媒體拿來(lái)嘲諷巴菲特的素材，認(rèn)為巴菲特因?yàn)闆]有獲利，惱羞成怒。然而沒過(guò)多久，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，大量股民虧損嚴(yán)重，很多利用杠桿的，甚至破產(chǎn)跳樓。
這種特立獨(dú)行且正確的“進(jìn)取型人格”，讓巴菲特受益終身。大部分人一開始都是表現(xiàn)型人格，但也許你也應(yīng)該修煉成為“進(jìn)取型人格”，并把這種人格，教給你的后代
父親對(duì)巴菲特的第二點(diǎn)影響是帶他了解了華爾街，巴菲特從小就發(fā)現(xiàn)自己對(duì)這些股市的數(shù)字特別感興趣，從小就受到了啟蒙，而父親給巴菲特的一次生日禮物，就是帶他去華爾街見了高盛集團(tuán)的傳奇CEO溫伯格，這次見面也對(duì)巴菲特意義重大
二、巴菲特的老師
巴菲特的老師是格雷厄姆，他不僅僅是哥倫比亞大學(xué)的教授，而且還被稱為華爾街教父，是理論和實(shí)踐相結(jié)合的股市大師，出版了《聰明的投資者》和《證券分析》兩本大作。他擅長(zhǎng)從數(shù)字和理性方面分析公司，并找到投資標(biāo)的，獲取收益。巴菲特在格雷厄姆身邊獲得了成為一流投資人的系統(tǒng)性訓(xùn)練，并學(xué)會(huì)在海量的資料里面尋找投資機(jī)會(huì)的辦法，這套方法讓巴菲特受益終身，也是伯克希爾早期的投資邏輯
除了科學(xué)系統(tǒng)的分析股票方法論之外，他從格雷厄姆那里學(xué)到了兩點(diǎn)：
· “煙蒂”思維
· 資產(chǎn)配置的藝術(shù)
煙蒂指的是抽完煙后剩余的那部分，有的人會(huì)稱之為煙屁股，基本上就等于說(shuō)廢棄的垃圾，有的人還會(huì)丟地上踩一踩，但是有的煙蒂，還是可以繼續(xù)抽的。股市里也有這些有價(jià)值的“煙蒂”公司，在別人看不起的垃圾公司里，格雷厄姆就非常擅長(zhǎng)在海量的垃圾煙蒂里，找出有價(jià)值的煙蒂，點(diǎn)上煙，抽兩口，榨取最后一點(diǎn)價(jià)值。這讓我想起“橡樹資本”的創(chuàng)始人霍華德-馬克思，他被稱為華爾街禿鷲，他創(chuàng)立“橡木資本”就是投資那種別人看不起的“垃圾債券”，但是卻依靠這種“垃圾債券”，稱為資產(chǎn)上千億美元的財(cái)富管理公司
這套“煙蒂”方法讓巴菲特在股市里如魚得水，他能找到大量便宜的公司，尤其是在自己剛開始本金不大的時(shí)候，通過(guò)這種尋找便宜公司讓他賺到了很多錢，本金從幾十萬(wàn)美元到上千萬(wàn)美元
資產(chǎn)配置的藝術(shù)也是巴菲特獲取長(zhǎng)期收益的關(guān)鍵，如果你是奶牛戶，當(dāng)你把一頭奶牛的牛奶越擠越少的時(shí)候，你會(huì)怎么辦？答案就是尋找下一頭能產(chǎn)大量奶的奶牛。在投資中也是如此，當(dāng)投資的這家公司沒有太大價(jià)值的時(shí)候，立刻拿從這家公司獲得的利潤(rùn)，去投資下一家公司。這樣就不會(huì)受到行業(yè)周期的影響，因?yàn)槿魏涡袠I(yè)都必然從賺錢到利潤(rùn)降低，最后虧損倒閉的情況
格雷厄姆靠這種方式賺了巨額財(cái)富，比如說(shuō)在當(dāng)時(shí)他收購(gòu)了一家煤礦企業(yè)，當(dāng)時(shí)煤礦行業(yè)已經(jīng)因?yàn)榧ち业氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)開始在走下坡路，格雷厄姆投資這家公司只是為了獲取這家公司的大量現(xiàn)金，這些現(xiàn)金被格雷厄姆拿去投資另外一個(gè)在當(dāng)時(shí)屬于高利潤(rùn)的行業(yè)——內(nèi)衣企業(yè)，這也讓格雷厄姆獲取了高額的收益
巴菲特把這套資產(chǎn)配置的藝術(shù)用的爐火純青，尤其是他收購(gòu)了3家保險(xiǎn)公司，利用保險(xiǎn)公司大量的現(xiàn)金，進(jìn)行收購(gòu)市場(chǎng)上高利潤(rùn)的行業(yè)，進(jìn)而獲取了高額利潤(rùn)。李嘉誠(chéng)也曾經(jīng)利用這套法門，在通過(guò)房地產(chǎn)賺取大量現(xiàn)金后，買入保險(xiǎn)公司，借助保險(xiǎn)公司的大量現(xiàn)金，進(jìn)行投資高利潤(rùn)的其他行業(yè)，最終掌握了大量的高利潤(rùn)行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
三、巴菲特的黃金搭檔
我們這已經(jīng)是第三次提到查理芒格了，查理芒格和巴菲特是在一次朋友介紹后認(rèn)識(shí)的，在他們朋友眼里，他們兩個(gè)非常像，思維和投資方向都有很類似的方面，于是他們倆見面后確實(shí)一見如故，并在后期展開合作，成為了交往了50年以上的黃金搭檔。
巴菲特說(shuō)：“沒有查理芒格，伯克希爾沒有今天”
查理芒格即使和巴菲特很像，但是查理芒格也是給了巴菲特很多的投資思維的改變，他并不是一個(gè)巴菲特的復(fù)制品，而是對(duì)巴菲特的補(bǔ)充
查理芒格對(duì)巴菲特最大的影響是對(duì)格雷厄姆“煙蒂”投資法的補(bǔ)充，巴菲特的父親帶他入門投資，格雷厄姆帶他從入門到專業(yè)，但是查理芒格讓他從專業(yè)到成熟，最終開創(chuàng)了價(jià)值投資的成熟階段
在伯克希爾的資產(chǎn)已經(jīng)在幾十年前達(dá)到數(shù)百萬(wàn)美金的時(shí)候，巴菲特遇到了一個(gè)天花板，因?yàn)椤盁煹佟崩碚撌歉窭锥蚰吩诮?jīng)濟(jì)大蕭條的時(shí)候研究出來(lái)的，市場(chǎng)上有大量的便宜公司，而且格雷厄姆的“煙蒂法”始終對(duì)于市場(chǎng)有一種悲觀的情緒，但是在經(jīng)濟(jì)大蕭條之后的幾十年里，經(jīng)濟(jì)一直蓬勃發(fā)展，很多公司市值和股票不斷發(fā)展，甚至垃圾公司的便宜股價(jià)也開始漲幅，運(yùn)用“煙蒂”理論，很難找到便宜的公司，而且當(dāng)時(shí)自己持有的現(xiàn)金已經(jīng)達(dá)到數(shù)百萬(wàn)美金，再投資便宜的公司，就有點(diǎn)大象吃螞蟻的感覺，但是投資高估的好公司，明顯也不是明智的選擇
也就是說(shuō)“煙蒂理論”比較適合經(jīng)濟(jì)大蕭條，甚至金融危機(jī)的時(shí)候運(yùn)用，而且適合小資產(chǎn)的時(shí)候運(yùn)用。但是到了經(jīng)濟(jì)繁榮，投資金額也越來(lái)越大的時(shí)候，就會(huì)開始變得不大適用
在此之前，芒格就已經(jīng)提醒過(guò)巴菲特這套理論的缺陷，也只有到了遇到天花板的時(shí)候，巴菲特才真正意識(shí)到問(wèn)題所在。而查理芒格當(dāng)時(shí)已經(jīng)懂得分析公司的管理層、品牌的地位、市場(chǎng)的認(rèn)可度、專利等無(wú)形的資產(chǎn)，巴菲特跟格雷厄姆學(xué)習(xí)的是純理性的數(shù)據(jù)分析，而在芒格身上，才開始真正懂得分析好公司的無(wú)形價(jià)值
巴菲特公開表示：好的投資就是尋找有一流管理的一流生意，這一點(diǎn)芒格很早就理解了，而他自己確實(shí)一個(gè)遲鈍的學(xué)習(xí)者
這也是巴菲特價(jià)值投資的成熟階段，通過(guò)這套方法，巴菲特實(shí)現(xiàn)了從數(shù)百萬(wàn)美元到到現(xiàn)在的4000億美元
這也是我們價(jià)值投資經(jīng)常講的，投資就三點(diǎn)：
· 好行業(yè)
· 好公司
· 好股價(jià)
四、總結(jié)
對(duì)巴菲特影響深遠(yuǎn)的三個(gè)關(guān)鍵人物：
· 父親——培養(yǎng)他特立獨(dú)行的進(jìn)取型人格，從小接觸股市
· 格雷厄姆——系統(tǒng)化學(xué)習(xí)投資理財(cái)，“煙蒂”思維與“資產(chǎn)配置”的奶牛藝術(shù)
· 查理芒格——尋找一流生意的好公司，完善價(jià)值投資法
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