對(duì)于股指期貨推出對(duì)股市的影響眾說(shuō)紛紜，下面本人談?wù)勛约旱囊恍┯^點(diǎn)供投資者參考
一、股指期貨的推出將有望增加市場(chǎng)的流動(dòng)性
新興市場(chǎng)推出股指期貨的初期，會(huì)吸引股票市場(chǎng)的資金流向股指期貨市場(chǎng)，從而使股票市場(chǎng)的交易減少，流動(dòng)性就會(huì)降低，日本市場(chǎng)剛推出股指期貨時(shí)就發(fā)生過(guò)類似狀況。但是，股指期貨還有一個(gè)效應(yīng)，就是可吸引場(chǎng)外資金。由于股指期貨為機(jī)構(gòu)和投資者提供了一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，擴(kuò)大了機(jī)構(gòu)和投資者的選擇空間，因此開(kāi)辦股指期貨交易會(huì)吸引大量場(chǎng)外觀望資金實(shí)質(zhì)性的介入股市，另外還可減少一級(jí)市場(chǎng)的資金堆積。因此，股指期貨的推出對(duì)股市流動(dòng)性的影響要看兩個(gè)效應(yīng)的大小的對(duì)比。美國(guó)推出股指期貨之后，股市和期市的交易量都有比較大的提高，呈雙向推動(dòng)態(tài)勢(shì)。從我國(guó)的資金市場(chǎng)的流動(dòng)性看，包括銀行存款在內(nèi)的場(chǎng)外資金規(guī)模龐大，因此，個(gè)人認(rèn)為，推出股指期貨有望增加市場(chǎng)的流動(dòng)性。
二、股指期貨在短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)股指波動(dòng)有影響，但中國(guó)股市長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然是取決于上市公司贏利水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平
股指期貨的推出，使得主力可以采取打壓滬深300板塊，賣空股指期貨的手段贏利，因此主力機(jī)構(gòu)可以在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)兩棲作戰(zhàn)，擺脫原來(lái)只有在股票上做多才能贏利的傳統(tǒng)的、單一的套利模式，但是，我們可以注意到滬深300板塊，不是那么輕易就能被左右的，藍(lán)籌股回歸其價(jià)值，并圍繞其估值區(qū)間小幅度波動(dòng)的概率增大，股指期貨的推出將有力地抑制原來(lái)A股市經(jīng)常出現(xiàn)的非理性下跌和沖動(dòng)性上漲泡沫過(guò)大的兩種極端情況，改變?cè)瓉?lái)單邊市周期與震蕩市周期的時(shí)間比例，中國(guó)股市過(guò)去的行情表現(xiàn)為單邊市周期長(zhǎng)，震蕩市周期短的現(xiàn)象，而股指期貨的推出會(huì)表現(xiàn)出震蕩市周期變長(zhǎng)的情況。自1664點(diǎn)上漲到3478點(diǎn)，單邊市上漲用了9個(gè)月，3478下跌至今日，震蕩市大約走了8個(gè)月，個(gè)人認(rèn)為近一年來(lái)震蕩市周期變長(zhǎng)的市場(chǎng)狀態(tài)也是股指期貨推出對(duì)行情走勢(shì)影響的一種提前反應(yīng)，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，股指期貨的推出只是給市場(chǎng)帶多來(lái)一個(gè)交易品種，股市漲跌周期最終還是得服從經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展，推出股指期貨后的A股市場(chǎng)，股市對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展晴雨表的顯示作用將愈來(lái)愈得到加強(qiáng)。中國(guó)股市長(zhǎng)期趨勢(shì)然而是取決于上市公司贏利水平和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。
三、雖然出現(xiàn)賣空也能套利的機(jī)制，但在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變大部分主力機(jī)構(gòu)低吸高拋的坐莊行為
盡管股指期貨的推出使得主力有了賣空也能賺錢的手段，但滬深300成分股票不是那么容易就被操控，部分主力對(duì)脫離市場(chǎng)價(jià)值的打壓或拉升，會(huì)遭到其他主力的反擊，任何主力都不敢冒天下之大不韙的風(fēng)險(xiǎn)，逆勢(shì)而行，因此傳統(tǒng)的高拋低吸，仍然是主力機(jī)構(gòu)在股票市場(chǎng)主要的贏利手段。由于市場(chǎng)容量的巨大，市場(chǎng)中股票齊漲齊跌已經(jīng)一去不復(fù)返。板塊概念的炒作行情是相對(duì)獨(dú)立的，不完全受滬深300大盤權(quán)重股的左右。
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